Mientras las ‘commodities’ triunfan, hay que mirar 50 años atrás para encontrar un panorama más negativo en los parqués
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Bolsa de Nueva York. EFE |
Alicia M. Serrano
El semestre ha dejado un balance dispar en los mercados. Mientras la renta variable ha sido campo abonado para unos números rojos que han hecho historia, las materias primas podrían haber tenido sus mejores seis meses en 35 años, según estimaciones de Bloomberg. De hecho, Wall Street tendría que remontarse a 1930, en pleno crash bursátil, para encontrar un junio más nefasto que el que acaba de concluir, un patrón que se repite en el resto del mundo.
Así, las bolsas europeas acaban de sellar su peor semestre desde al menos 1987, y el principal indicador bursátil japonés, el Nikkei, ya encadena su mayor caída consecutiva en 55 años, desde el periodo mayo-junio de 1953.
En España, la primera mitad de año ha sido la peor del Ibex en toda su historia, pues el selectivo nunca había caído más del 20,66% que se dejó entre enero y junio de este año. Eso sí, existe el precedente de 1948, fecha en la que el Índice General de la Bolsa de Madrid se desplomó el 30,8%.
Desde la II Guerra Mundial
Ninguno de estos datos ha pasado desapercibido por los inversores, que se remontan más de medio siglo atrás para hacer comparaciones. Así, para el multimillonario Eli Broad, EEUU está viviendo la peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial. Ni siquiera parece considerar la crisis tecnológica desatada a principios de siglo.
Este mar de números rojos contrasta con las subidas de las commodities, cuyo saldo obliga asimismo a mirar al pasado para encontrar parangón. La cesta de 19 materias primas que componen el índice Reuters/Jefferies se revalorizó casi un 30% en el periodo, la cifra más alta desde que en 1973 estallara la crisis del petróleo y un avance mayor que en cualquier segundo semestre en al menos 50 años.
El índice UBS Bloomberg de 26 materias primas subió el 31%, un nivel sin precedentes. También se movió en estos niveles el indicador Rogers International Commodities, que ganó en el semestre un 29%.
Sin embargo, el futuro se presenta algo más incierto. “He sido positivo durante siete años pero ésta es la primera vez que pienso que realmente podría haber una fuerte y prolongada reversión de la tendencia en las materias primas”, asegura Michael Aronstein, director general de Marketfield. En la misma línea, Marian Fernández, de Inversis Banco, cree que existe una sensibilidad de los consumidores al precio y que los intentos de regulación harán que lo que cada día se parece más a una “burbuja” acabe perdiendo fuerza.
El estallido de la burbuja está a la vuelta de la esquina
De lo más alto a las caídas. Ése podría ser el futuro que le espera a las materias primas según los expertos, que creen que los próximos seis meses serán menos fructíferos. Las potenciales restricciones de la demanda de petróleo, cobre y otros productos básicos cuyos altos precios están empezando a disuadir a los consumidores y actuar al mismo tiempo de revulsivo para el incremento de la oferta jugarán en contra.
De hecho, los altos precios ya están impactando en la demanda de gasolina en EEUU, mientras las adquisiciones de oro en la India, el mayor comprador, se hundieron el 50% en relación con el mismo periodo de 2007 y su demanda cayó a un mínimo de cinco años, según el consejo mundial del metal. Además, las importaciones chinas de cobre bajaron en mayo el 19%. A ello se une que los agricultores aumentarán la oferta de trigo en un 8,2% en los próximos 12 meses, según el Consejo Internacional de Granos, y se incrementará la producción de otras commodities como el acero o el cobre.
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