Negocios.com

Las emisiones de la banca que el BCE acepta como garantía caen un 50%

• Opiniones (1)

Entre enero y agosto de este año, las colocaciones de activos de calidad admitidos como aval en las subastas de liquidez sumaron tan sólo 15.600 millones de euros.

Los apuros de las entidades empiezan a afectar a los ciudadanos. EFE

G. Velasco

Bruselas. En la última década se ha transformado el modelo tradicional de hacer banca en España. Antes, las entidades obtenían principalmente a través de los depósitos los recursos que luego prestaban a sus clientes. Ahora, esos fondos proceden en buena parte en los mercados internacionales. Estos recursos mayoristas pueden llegar a financiar más del 50% del crédito concedido. Pero esta metamorfosis se ha vuelto contra las entidades españolas.

La que es ahora su principal fuente de financiación está seca por la crisis crediticia internacional. El cierre de los mercados, según fuentes financieras, durará al menos un año más. Y la posibilidad de compensar esta escasez de recursos con la captación de depósitos tampoco es fácil porque la desaceleración económica, la inflación, el paro y el alza del euríbor hacen que ahorrar sea una empresa casi imposible. La brecha financiera (gap) que existe entre el ahorro captado y el crédito concedido se ha ido incrementando y es ya de unos 400.000 millones.

Las consecuencias
Ante esta situación, a la banca sólo le queda acudir a las subastas del BCE. Pero este recurso tampoco es ya tan fácil. La autoridad monetaria ha endurecido los requisitos para prestar dinero a los bancos.

Su desconfianza se centra en los activos con respaldo hipotecario; los más utilizados por la banca española. Fuentes del sector explican que estas restricciones no afectarán a las entidades, ya que la mayoría de sus emisiones son de calidad y pasarán el filtro del BCE.

Y es cierto. En total, entre enero y agosto el mercado AIAF (ver apoyo) admitió a cotización emisiones de activos de primera categoría (los denominados Tier 1 y sobre cuya calidad no hay dudas asemejándose al capital) por valor de 15.677 millones. Pero también lo es que la capacidad para emitir estos activos que el BCE ha incluido en su lista de elegibles para las subastas se ha reducido mucho: en el mismo periodo de 2007 la cifra ascendía a 31.880 millones de euros. La caída ha sido contundente, del 50,82%.

Este es el resultado de las dificultades de las entidades financieras para realizar emisiones a precios razonables. Los inversores exigen una sobreprima por su exposición al sector inmobiliario. Unos riesgos que, además, han provocado una peligrosa alza de la tasa de morosidad. En el mes de junio, los préstamos dudosos, aquellos con retrasos en los pagos de más de tres meses, ascendían a 26.325 millones de euros, un 146% más que hace un año. Y lo peor está por llegar. Desde el sector se advierte que 2009 será aún un año más duro.

Los apuros de las entidades empiezan a afectar a los ciudadanos
Los problemas de la banca ya han comenzado a afectar a los consumidores. El crédito ha empezado a restringirse. Hace un año crecía a un ritmo de casi el 12%% y ahora a duras penas llega al 4%. Además, los tipos de interés que se aplican están subiendo: el euríbor hipotecario se situó en junio en el 5,361%, máximo histórico desde el comienzo de su publicación.

¿La consecuencia? Si la financiación se desacelera, la actividad económica se desinfla y aumenta el paro. Según las últimas cifras, el número de desempleados se incrementó en unas 100.000 personas en agosto. Pero lo más grave, según explican algunos expertos, es que la afiliación a la Seguridad Social cayó en 200.000. Más paro supone menos capacidad de consumo de las familias y, por tanto, más problemas para las empresas. Y aquí se completa el círculo vicioso con más despidos, suspensiones de pagos...