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Los bancos captan menos dinero del que pierden por la crisis de las "subprime"

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Las entidades están redoblando sus esfuerzos para paliar las pérdidas. Junto a las ventas de activos, acuden a la bolsa en busca de dinero fresco.

Royal Bank of Scotland emitirá nuevas acciones con un descuento del 46% respecto a la cotización....

Rocío Martínez

Madrid. Freddie Mac y Crédit Agricole son sólo los últimos ejemplos de entidades que se han visto obligadas a acudir al mercado en busca de capital a través de mega ampliaciones. Junto a las ventas de activos, el sector financiero está redoblando sus esfuerzos para atraer dinero fresco con el fin de compensar las fuertes amortizaciones y provisiones realizadas por la pérdida de valor de sus activos estructurados.

Pero sus necesidades parecen excesivas para un mercado en el que ha aumentado la aversión al riesgo como consecuencia de la crisis crediticia y la desaceleración económica. En los últimos trimestres, las entidades financieras han provisionado unos 335.000 millones de dólares, mientras que han conseguido captar 246.200 millones. Aunque elevada, la cifra es un 26,5% inferior a lo requerido.

Confianza

Citi, Royal Bank of Scotland y Bank of America son las entidades en las que más confían los inversores, ya que los fondos conseguidos superan sus pérdidas (ver gráfico).

El interés de los inversores coincide con el sobreesfuerzo de Citi por salir del agujero: su cúpula directiva se ha renovado, planea vender activos por 400.000 millones en los próximos tres años y ha recortado el dividendo un 41% (la primera bajada desde 1990). La necesidad de efectivo de la entidad ha dado entrada en su capital a los fondos soberanos. Entre Government of Singapore Investment, Kuwait Investment Authority y Abu Dhabi Investment Authority han inyectado casi la mitad del capital nuevo.

Fuertes descuentos

Para atraer a los inversores, las entidades están ampliando capital con un atractivo descuento. Royal Bank of Scotland planea una ampliación por 23.300 millones de dólares, por lo que captaría una cantidad un 53% superior a las pérdidas declaradas por las subprime. La británica emitirá 11 nuevos títulos por cada 18 antiguas a 200 peniques cada uno, es decir, un 46% por debajo de la cotización del día anterior al anuncio de la operación, el 22 de abril.

Bank of America se suma a esta tendencia. En su caso, a través de la emisión de deuda. En la última operación, a finales de abril, colocó bonos con vencimiento en 2018 y un cupón del 8,125%.

Bancos sin atractivo

Pero no todas las entidades gozan de una capacidad de convocatoria exitosa. Merrill Lynch es el broker más castigado por la crisis con una provisiones de 31.700 millones. Sólo ha podido captar 17.900 millones en nada menos que en siete ocasiones que ha acudido al mercado. Con la primera, el 13 de agosto pasado, al comienzo de la crisis, logró una inyección de 750 millones.

Moody´s explica en parte la ausencia de alicientes para inyectar capital en Merrill, ya que no espera que las condiciones del mercado hipotecario mejoren en el segundo semestre de 2008. Este contexto “retrasará la salida de la entidad de esta problemática situación, así como la vuelta a sus niveles de rentabilidad habituales”.