Negocios.com

La crisis deriva la inversión inmobiliaria hacia otros países

• Opiniones (0)

En cuatro años, se ha multiplicado por ocho la inversión española en inmuebles del extranjero. El imán de la rentabilidad.

Isabel Acosta

Por 120.000 euros, una casa con piscina en Hungría, cerca del lago Balatón, zona frecuentada por turistas tanto autóctonos como foráneos que acuden atraídos por las corrientes de las aguas termales, así como los inversores hacen lo propio ante los cantos de sirena de las rentabilidades inmobiliarias. Con la misma cantidad, la opción puede ser un piso en Panamá, de unos 100 metros cuadrados, financiado con hipoteca en dólares, sufragada en todo o en parte con un alquiler simultáneo. Ventajoso para ciudadanos de la eurozona.

La inversión española en inmuebles deriva al extranjero, azuzada por las crisis de la construcción, del crédito, de las rentabilidades y de la confianza. No en vano, desde 2003 y según datos del Banco de España, se ha multiplicado por ocho la inversión inmobiliaria materializada fuera de nuestras fronteras. De los 385 millones de euros que suponía en 2003, ha pasado a sumar 3.107 millones en 2007, nada menos que un 32% más que el año anterior.

Y es que esta conducta, de pura lógica, no es nueva. Ya a comienzos de los 90, los españoles acometieron inversiones en viviendas del extranjero, unos con más suerte que otros, pero en cualquier caso, alentados por un agotamiento transitorio del dinamismo. Son formas de salir al paso de un ajuste del mercado, buscando rentabilidades mayores y nuevos horizontes. Jugarse todo a la carta autóctona, en ocasiones, es renunciar de antemano a picar a lo más alto.

No obstante, hay que ser prudente a la hora de invertir fuera en bienes inmuebles. Lo advierte un informe de la consultora inmobiliaria King Sturge: aunque las perspectivas siguen siendo optimistas para 2008, se espera una compresión de las rentabilidades en los mercados secundarios y emergentes, que venían siendo un gran filón para los inversores.

Coincide en esta línea un estudio de su homóloga Knight Frank, que alerta ante síntomas de agotamiento en las zonas de Varsovia o Praga, en favor de otras como Viena o Zúrich, que ofrecen, ahora, más rentabilidad y menor riesgo.

Si de riesgo se trata, la fiebre de comprar inmuebles en el extranjero requiere el antídoto de la prudencia a la hora de considerar los factores geopolíticos, jurídicos, legales, financieros y fiscales involucrados en la operación. No todas las zonas ofrecen la misma estabilidad política, ni todos los sistemas jurídicos son igualmente garantistas. Aparte, la evolución de la divisa del país destino es crucial a la hora de hacer cuentas, lo mismo que el tratamiento fiscal de la operación. Que no sólo decida la rentabilidad.