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Paso atrás en la información al accionista

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Las cuentas trimestrales caen en el olvido. Son varias las empresas que han eludido publicar el beneficio neto tras la entrada en vigor de las normas europeas.

Amparo Ledo.

EL pasado jueves finalizó el plazo para presentar la información trimestral de las compañías cotizadas. Y la mayoría lo hizo sin cambios respecto a otros años en contenido —no así en la forma—. Pero algunas han eludido publicar el beneficio o pérdida neta como es el caso de NH Hoteles y su filial Sotogrande, Natra, La Seda de Barcelona y Paternina.

Todas ellas se han ceñido a la norma que dicta que en el primer y tercer trimestre sólo se deben explicar los hechos y operaciones significativas del periodo correspondiente y su incidencia en la situación financiera. Las dos primeras han dado a conocer la evolución de las ventas, información que las dos siguientes han elevado hasta el nivel de ebitda, mientras que la compañía vinícola ha ofrecido una sencilla nota de prensa en la que señala que “espera un crecimiento de las ventas del orden del 10% y una sensible mejora de resultados sobre 2007”.

Armonización europea

El primer trimestre comenzaba la aplicación del Real Decreto 1362/2007 del 20 de octubre que regula los requisitos de transparencia de las empresas cotizadas de acuerdo a las recomendaciones europeas.

“La divulgación de información exacta, completa y puntual sobre los emisores de valores fomenta la confianza continua del inversor y permite una evaluación informada de su rendimiento y sus activos. Con ello, mejora la protección de los inversores y aumenta la eficiencia del mercado”, explica en su web la CNMV.

“La Directiva 2004/109/ CE diseña un régimen de información regulada compuesto, por una parte, por la información pública que los emisores deben publicar y difundir al mercado con carácter periódico (informes anual, semestral y declaraciones intermedias de gestión o informes trimestrales), y, por otra parte, por la información que debe estar a disposición del público y ser difundida de manera continuada (información relevante)...”, añade el organismo regulador.

Suspicacias

Difusión diferente a lo que se hacía en España hasta ahora, motivo por el que han aparecido suspicacias. La CNMV señala que la información semestral será “completísima” y muy similar a la anual al tiempo que recuerda que aquí “se ha decidido mantener la presentación de los resultados trimestrales a diferencia de muchos países europeos en los que se ha omitido”.

En esta línea, NH Hoteles asegura en su declaración intermedia que el primer trimestre de 2008 refleja el impacto de una serie de hechos que dificulta significativamente la comparativa y velan la tendencia de fondo en el negocio, por lo que ha ofrecido el cuadro adjunto.

Al no declarar los resultados “no podemos conocer la evolución en márgenes (verdadera magnitud para saber el estado del negocio) y que podrían haber sido fuente de alguna buena noticia (ahorros de integración, contención de los costes de personal y apertura)”, comenta el analista de La Caixa Antonio Castell.

Una nota de prensa de una página es el camino elegido por Natra para difundir que la facturación consolidada ha subido un 25% y que el ebitda lo ha hecho un 12%, hasta 12,3 millones de euros. Cifras “por debajo de lo esperado por la subida de la materia prima”, dice Castell.

El experto añade que aunque “la compañía no ha publicado el beneficio después de impuestos, posiblemente fuera negativo”, si bien matiza que “lo importante radica en las perspectivas para 2008 que se mantienen optimistas”. Por último, aunque más amplia (14 folios), La Seda ofrece como único cuadro de las principales cifras el que se reproduce en esta misma página.