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Cambios en la gran distribución

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La inflación dañará su rentabilidad y los mercados emergentes son los favoritos para crecer, mejor de forma orgánica.

Carrefour ya ha anunciado su intención de cambiar el modelo de distribución. EFE

L. Cecilia

Madrid. EL riesgo de operaciones financiadas con deuda en el mercado europeo de la gran distribución ha decaído. Resulta más rentable y barato el crecimiento orgánico. Ahora existen otras preocupaciones para el sector que guiarán la estrategia del mismo en 2008. Hay cinco escenarios que marcarán su futuro, según señala Standard & Poor's. El primero es la incidencia de la inflación en la rentabilidad de los grupos, impactados por la subida de precios de productos lácteos y cereales principalmente.

Los productores han subido precios y los distribuidores los han traspasado al consumidor. Sus negociaciones se materializarán sobre todo en 2008 favoreciendo la inflación, que podría dañar los márgenes operativos de la distribución, que tenderá a centrarse en marcas propias, tal y como ya ha anunciado Carrefour.

Por otro lado, Europa Occidental es un mercado maduro que limita el crecimiento, por lo que la mayoría de retailers tiende a crecer en mercados emergentes. Aquí China jugará un papel fundamental, país elegido por Wal Mart y Carrefour como clave en su expansión exterior. Carrefour se centrará en Asia y Suramérica, Casino en Suramérica y Metro y Auchan en Europa del Este. En cuanto al ritmo de operaciones en el mercado europeo, ha disminuido en los últimos meses por su riesgo crediticio, aunque podría recuperarse cuando el mercado lo haga. Los operadores alemanes y franceses están protegidos por sus comunes estructuras accionariales familiares, mientras que los británicos son más vulnerables por pertenecer en su mayoría a fondos de inversión.

Además, la confianza del consumidor no es homogénea en Europa. En Francia, por ejemplo, ha caído por las reformas sociales, las huelgas del transporte público y un crecimiento económico incierto. Sin embargo, está más afianzada en Gran Bretaña y Alemania. A pesar de ello, los niveles de consumo en estos países estas Navidades son comparables con los del año pasado. El 20% de los ciudadanos gastará más y el 18% menos.

El Gobierno galo presiona para bajar los precios y mantener el poder de compra de las familias. Pasadas guerras de precios han erosionado la rentabilidad de la industria, por lo que los distribuidores son reacios a cambiar la estrategia de precios que puede reducir márgenes. Una mayor penetración de marcas propias, más baratas, contribuirá a bajar los precios.