El Santander mantendrá abierto el grifo del crédito

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El banco ganó el 22,4% más, hasta un récord de 2.206 millones.

El vicepresidente y consejero delegado, Alfredo Sáenz.

E. Contreras / J. Mas

EL vicepresidente y consejero delegado del Santander, Alfredo Sáenz, no podía ocultar ayer su satisfacción. El grupo cántabro ganó entre enero y marzo 2.206 millones de euros, cifra récord para la entidad y el mejor resultado registrado por la banca mundial en el primer trimestre, a falta sólo de conocer las cuentas del británico HSBC. Pero si algo reiteró el "número dos" del Santander es que no cerrará el grifo del crédito a clientes a pesar de las difíciles condiciones de los mercados.

El Santander está dispuesto a buscar financiación en los mercados mayoristas aunque sea cara si lo necesita para atender la demanda de crédito. Fue el primer banco español en emitir deuda tras el estallido de la crisis subprime. Levantó 4.000 millones en abril, aunque romper el hielo le costó pagar rentabilidades superiores a lo que era habitual antes de la crisis.

La disposición a seguir apelando al inversor profesional pese a ser caro es bien recibida por los expertos, que en este tipo de iniciativas ven un esfuerzo por devolver la normalidad a los mercados. Algunos analistas ponían en duda, sin embargo, que precise fondos para dar créditos. "Dudo que atender la demanda les vaya a representar un problema, sobre todo, cuando la tendencia del crédito es a desacelerarse. Lo que sí es cierto, es que tiene muchos vencimientos de deuda pronto", indicó un analista de un importante banco. Según Bloomberg, deberá amortizar 32.000 millones en títulos de deuda este año y otros 26.000 millones el próximo.

Vencimientos de deuda

La colocación de nuevas emisiones como la efectuada por el Santander o Caja Madrid (también colocó 1.200 millones) ha contribuido a rebajar las altas primas que pedían los inversores a principios de año. Los títulos a corto plazo se emiten ahora al euríbor más un diferencial del 0,80%, frente al 1,50% exigido en enero. No obstante permanece lejos del 0,20-0,30% que era habitual antes de desencadenarse la crisis.

Al Santander le ha ido bien el trimestre en "todos los negocios y áreas geográficas", subrayó Alfredo Sáenz, junto al director financiero del grupo, José Antonio Álvarez. El beneficio neto atribuido del grupo subió un 22,4%, hasta los 2.206 millones. Y una clave esencial es que ha sido capaz de crecer al 17% en ingresos, manteniendo a ralla los costes (+6%).

Banesto, la red del Santander en España y la pata de financiación al consumo en Europa generan un 41% del resultado; el británico Abbey suma el 12% y Latinoamérica un 29% sin contar con el recién adquirido ABN-Real brasileño, que suma un 10%. "Los resultados son muy buenos, el único asomo de preocupación es la morosidad y la tasa de cobertura, que son peores que en el resto de bancos españoles", indicó el gestor de carteras de Popular Gestión, Julien Ducommun.

La morosidad repuntó desde un 0,82 al 1,16%, al tiempo que el colchón de provisiones para fallidos pasó del 177% al 133%. El banco espera que la morosidad siga al alza porque parte de mínimos históricos y ha dado un giro de negocio hacia particulares y empresas en Latinoamérica, que le deja mayor margen pero también mayores impagos.

Morosidad y cobertura

Un ejemplo que destacó la analista de Renta 4, Nuria Álvarez, es la reciente adquisición de los negocios de General Electric (GE) a cambio de la italiana Interbanca. Con la operación, el Santander adquiere carteras de financiación en Alemania, Austria, Finlandia y Reino Unido que, según la citada analista, ofrecen "una rentabilidad alta, pero con una elevada tasa de morosidad".

Por la parte del negocio puro, el crédito aumentó un 9% y el 11% en captación de depósitos. Parte de esta evolución responde a la inercia de expansión heredada de meses anteriores de mejor coyuntura económica por lo que es esperable una ralentización a futuro. Eso sí, sin que varíe su objetivo de crecer al 15% en beneficio por acción en 2008 y 2009, confirmado de nuevo ayer por el banco.

El mayor impacto negativo directo de la crisis sufrida por el Santander fue la provisión de 1.600 millones realizada el pasado año por el desplome bursátil del estadounidense Sovereign, del que controlan un 24,9%, y que no se ha repetido este año.

Más bien, al contrario, el grupo cántabro ha ganado terreno con la situación. Abbey ha copado el 16% del mercado en hipotecas ante la difícil situación de algunos rivales tras nacionalizarse Northern Rock. También en Estados Unidos, la financiera Drive ha hecho más negocio por el problema de algunos competidores para ofrecer financiación.

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