Bank of America alerta: el Dow Jones se fortalece mientras recomienda mirar más allá de la inteligencia artificial

El entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) parece no tener límites en los mercados, pero no todos los analistas comparten el mismo optimismo. Un reciente informe de Bank of America Global Research (BofA) advierte que el foco casi exclusivo en las empresas tecnológicas vinculadas a la IA —en especial las de semiconductores como Nvidia (NVDA)— podría estar haciendo que los inversores ignoren oportunidades valiosas en otros sectores del mercado.

Según el equipo de analistas liderado por Savita Subramanian, esta obsesión por el sector tecnológico ha generado un sesgo peligroso, dejando de lado compañías sólidas con fundamentos atractivos que no dependen de la fiebre de la inteligencia artificial. “El mercado está sobrerreaccionando al boom de la IA y, al hacerlo, deja pasar negocios con valoraciones más razonables y perspectivas estables”, señala el informe.

BofA elabora una lista de 16 valores fuera del ámbito de la IA

El banco estadounidense ha identificado 16 compañías “buy-rated” —es decir, recomendadas para compra— que, pese a no estar ligadas a la IA, ofrecen una narrativa de crecimiento convincente. Los criterios de selección incluyen acciones valoradas por debajo del múltiplo promedio del S&P 500 (26x), con revisiones de beneficios positivas en los últimos tres meses y cotizaciones al menos un 10% por debajo de sus máximos anuales.

La lista incluye nombres de peso en sectores tan diversos como comunicación, consumo, servicios financieros, entretenimiento y maquinaria. Entre ellos figuran:

• Walt Disney (DIS)

• Amcor (AMCR)

• AT&T (T)

• BGC Group (BGC)

• Church & Dwight (CHD)

• Dollar General (DG)

• Eversource Energy (ES)

• Freeport-McMoRan (FCX)

• Henry Schein (HSIC)

• J.B. Hunt (JBHT)

• KeyCorp (KEY)

• McCormick & Co (MKC)

• Oneok (OKE)

• Progressive Corp (PGR)

• Regency Centers (REG)

• Viking Holdings (VIK)

Estas compañías, apunta BofA, podrían beneficiarse del reequilibrio del mercado si los inversores empiezan a diversificar fuera del universo de la inteligencia artificial.

“Los múltiplos de la IA son insostenibles”

En su análisis, Subramanian advierte que las empresas impulsadas por la IA están asumiendo niveles de gasto de capital comparables a los gigantes petroleros estadounidenses, pero con valoraciones que rozan máximos históricos. “Hoy, los grandes gastadores en IA presentan una ratio capex/flujo de caja operativo similar a la de las petroleras, pero cotizan a múltiplos récord. Si la monetización de la IA decepciona, los hyperscalers sufrirán una fuerte corrección”, advierte la analista.

Además, BofA plantea un riesgo menos evidente pero de gran calado: la eficiencia impulsada por la IA podría reducir la demanda de empleos de clase media profesional, afectando el consumo de los hogares y, por tanto, el crecimiento económico. “El auge tecnológico no siempre se traduce en prosperidad equitativa. Si la automatización desplaza a trabajadores cualificados, el consumo podría resentirse, con efectos en todo el mercado”, concluye Subramanian.

Diversificación y cautela ante el entusiasmo

En un contexto donde el Dow Jones se fortalece con un avance superior al 1%, mientras el Nasdaq retrocede un 0,3%, los estrategas de BofA instan a los inversores a reevaluar su exposición. El S&P 500, por su parte, cerró con un leve repunte del 0,2%, impulsado por el sector salud, mientras la tecnología fue el más débil del índice.

Para Bank of America, este escenario confirma que el futuro de la inversión no pasa solo por la inteligencia artificial, sino por una visión más amplia. En definitiva, el mensaje es claro: el futuro puede ser inteligente, pero la inversión sensata sigue necesitando equilibrio, análisis y diversificación.