Los futuros de Wall Street suben con la mirada puesta en la inflación PCE: ¿se juega hoy el próximo movimiento de la Fed?

Futuros alza en una jornada marcada por los datos

Los futuros de las acciones de Wall Street amanecen en terreno positivo este viernes, con el mercado en modo “espera y ve” antes de que se publiquen los datos de inflación de Estados Unidos. A las 4:21 am ET , los futuros del Dow Jones se mantenían estables , mientras que el Nasdaq 100 avanzaba un 0,33% y el S&P 500 subía un 0,19% .

No se trata de un rally desbocado, sino de un movimiento de optimismo moderado a la espera de una cifra: el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) , la medida de inflación preferida por la Reserva Federal . Cualquier desviación respecto al guion esperado puede mover no solo la sesión de hoy, sino el tono de la política monetaria en las próximas semanas.

El PCE, el dato que puede mover a la Fed

El foco del día está en el PCE de septiembre , que el mercado espera que registre una ligera subida frente al 2,7% interanual de agosto . Aunque la cifra pueda parecer contenida, el matiz es clave: una inflación que se ataca o repunta complica el escenario de futuros recortes de tipos , mientras que un dato más suave daría aire a los activos de riesgo.

La clave no es solo el dato general, sino la lectura de la inflación subyacente PCE , que excluye alimentos y energía y sirve como termómetro de las presiones de precios más persistentes . Si este componente muestra señales claras de enfriamiento, la Fed tendrá más margen para plantear un tono menos agresivo en su discurso.

En otras palabras:

• Un PCE más alto de lo esperado podría reforzar la idea de que la Fed debe mantener los tipos altos por más tiempo.

• Un PCE en línea o por debajo del consenso daría munición a quienes defienden que el próximo movimiento debería ser, tarde o temprano, a la baja .

Consumidor bajo la lupa: índice de Michigan

El otro gran dato del día será el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan , correspondiente a diciembre. Este indicador ofrece una fotografía de cómo perciben los hogares la economía, la inflación y sus propias expectativas de ingresos y gasto .

Un consumidor más confiado tiende a gastar más , lo que sostiene el crecimiento, pero también puede mantener presiones inflacionistas si la demanda se mantiene fuerte. En cambio, una caída en la confianza puede frenar el consumo y, por extensión, enfriar la economía, algo que los mercados observan con especial atención en un momento en el que se busca el equilibrio entre desinflación sin recesión .

Divisas: el euro se aprecia ligeramente frente al dólar

En el mercado de divisas, el movimiento también refleja cierta cautela. El euro subía un 0,07% frente al dólar , hasta 1,16522 a las 4:32 am ET . Esta ligera apreciación puede interpretarse como una combinación de factores:

• Ajustes de posicionamiento antes de los datos de EE. UU.

• Expectativas de que la Fed esté más cerca del final del ciclo de tipos que el Banco Central Europeo, o al menos de un momento de pausa más prolongada.

Una divisa estadounidense algo más débil suele ser un viento a favor para los activos de riesgo , aliviando las condiciones financieras globales y mejorando las perspectivas para las empresas exportadoras estadounidenses.

¿Qué se juega hoy realmente Wall Street?

Más allá de los decimales del PCE, lo que se juega hoy Wall Street es el relato de los próximos meses :

• Si la inflación sigue controlándose , los mercados reforzarán la narrativa de un aterrizaje suave de la economía, con beneficios empresariales sostenibles y tipos que, tarde o temprano, empezarán a bajar.

• Si el dato decepciona, volverán los fantasmas de una inflación más pegajosa y de una Fed obligada a mantener el freno pisado durante más tiempo.

Por ahora, los futuros apuntan a una apertura en verde , pero con el freno de mano echado. El mensaje es claro: nadie quiere moverse demasiado hasta ver el dato que marcará la agenda económica del día… y probablemente del mes.