Bufetes oportunistas buscan mejorar la oferta de Santander por Webster Bank
Bufetes oportunistas en EEUU buscan movilizar a accionistas de Webster Bank para impugnar la compra de Santander o lograr mejoras en la oferta. Analizamos cómo funcionan estas investigaciones y su impacto en operaciones corporativas.
Diversos despachos de abogados estadounidenses están intentando movilizar a accionistas descontentos de Webster Bank tras el anuncio de su compra por Santander. Estas iniciativas, habituales en operaciones corporativas con pago en efectivo y acciones, buscan investigar si la oferta es adecuada o si los gestores de Webster han cumplido con sus deberes fiduciarios.
La oferta de Santander y la prima para accionistas de Webster
Santander propuso adquirir Webster Bank por 10.300 millones de dólares, ofreciendo a los accionistas 48,75 dólares en efectivo más 2,0548 acciones de Santander por cada acción de Webster. La transacción supone una prima del 14% sobre la cotización de Webster durante los tres días previos al anuncio.
A pesar de la movilización de despachos de abogados, la presidenta de Santander, Ana Botín, ha señalado que el grupo no contempla ninguna mejora de la oferta, considerando que es equilibrada para los accionistas de ambas entidades.
Los principales accionistas de Webster incluyen a Vanguard (10,2%) y BlackRock (9,5%), junto con Fidelity, Dimensional, State Street e Invesco, según datos de Bloomberg.
Bufetes oportunistas en acción
Los despachos estadounidenses que se involucran en estas operaciones suelen ser conocidos como “oportunistas” en Wall Street. Su actividad consiste en investigar si la transacción infravalora la empresa adquirida o si existen cláusulas que limiten la competencia, como la penalización de 415 millones de euros que Webster asumiría si aceptase otra oferta.
Entre los despachos que han anunciado investigaciones sobre Webster destacan:
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Johnson Fistel: Fundado en San Diego, con presencia en Nueva York, Georgia, Idaho y Colorado. Conocido por representar a accionistas de Tesla en la compra de SolarCity.
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Halper Sadeh: Con sede en Nueva York, especializado en M&A y lobby para mejorar condiciones en transacciones, aunque sin grandes victorias judiciales.
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Kahn Swick & Foti: Fundado por el exfiscal general de Luisiana Charles Foti. Experto en operaciones complejas y responsable de investigaciones sobre Petrobras en EEUU, que culminaron en un acuerdo de casi 3.000 millones de dólares.
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Ademi: Firma local de Wisconsin, menos conocida y fuera del foco principal de Webster Bank.
Cómo funcionan estas investigaciones en Wall Street
En Wall Street se denomina “ruido legal” a estas acciones, ya que el mercado espera movimientos de este tipo en casi cualquier operación corporativa que combine pago en efectivo y acciones.
Las investigaciones de los despachos buscan:
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Determinar si la oferta es adecuada o infravalora a la empresa.
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Reclamar información adicional sobre la transacción.
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Evaluar los deberes fiduciarios de los directivos frente a los accionistas.
Aunque menos del 3% de estas investigaciones termina en tribunales, y la mayoría no concluye con indemnización, el riesgo existe y el potencial de beneficio puede ser significativo si logran movilizar a un número suficiente de accionistas descontentos.
Santander y su historial frente a demandas colectivas
Santander no es ajeno a este tipo de iniciativas. Hace año y medio, el banco pagó 150 millones de dólares para zanjar una demanda colectiva de antiguos accionistas minoritarios de Consumer USA, tras la recompra de la filial.
No obstante, otros intentos de despachos oportunistas contra Santander, como el caso de la cuenta de Irán o el ciberataque de 2024, no tuvieron éxito, lo que muestra que estos litigios son inciertos y selectivos.
Comentarios de Negocios TV
En Negocios TV hemos solicitado comentarios al Banco Santander sobre la movilización de bufetes oportunistas y la operación de compra de Webster Bank, pero la entidad ha declinado hacer declaraciones al respecto.
Riesgo limitado pero vigilado
Aunque estas investigaciones y posibles demandas suelen ser catalogadas como “ruido legal”, su aparición puede influir en la percepción del mercado y generar presión adicional sobre la empresa adquirente. Los despachos oportunistas operan con alto nivel de especialización y solo avanzan con casos rentables y con probabilidades de éxito, financiando ellos mismos los costes hasta obtener una sentencia.
Para los accionistas de Webster y los inversores de Santander, estas acciones representan un elemento más a considerar en la valoración y aceptación de la oferta, aunque la probabilidad de que se traduzcan en demandas exitosas sigue siendo baja.