IAG dispara un 77% su beneficio operativo hasta 351 millones y mantiene la retribución al accionista
IAG eleva un 77% su beneficio operativo hasta 351 millones de euros y confirma su política de retribución al accionista pese al impacto de las tensiones en Oriente Medio.
International Airlines Group (IAG), matriz de Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus y LEVEL, ha presentado unos resultados del primer trimestre de 2026 que superan las expectativas del mercado a pesar del impacto del conflicto bélico en Oriente Medio. El grupo registra un beneficio de explotación de 351 millones de euros, un 77,3% más que en el mismo periodo de 2025, y mantiene intacta su política de retribución al accionista.
Ingresos de 7.181 millones y beneficio récord en el arranque del año
El beneficio de explotación de IAG en el primer trimestre de 2026 se disparó un 77,3% hasta los 351 millones de euros, frente a los 198 millones registrados en el mismo periodo de 2025. Los ingresos totales alcanzaron los 7.181 millones de euros, un 1,9% más que el año anterior, impulsados principalmente por el crecimiento de los ingresos de pasajeros, que se situaron en 6.226 millones de euros, un 3,8% más. El margen de explotación mejoró en 2,1 puntos porcentuales hasta alcanzar el 4,9%.
El beneficio después de impuestos del periodo fue de 301 millones de euros, un 71% superior al del primer trimestre de 2025, mientras que el beneficio básico por acción se situó en 6,5 céntimos de euro, frente a los 3,7 céntimos de hace un año, lo que supone una mejora del 75,7%.
"Nos complace anunciar unos sólidos resultados del primer trimestre, en el que los ingresos crecieron un 1,9% y los beneficios aumentaron un 77,3% hasta alcanzar los 351 millones de euros, lo que refleja la continua y fuerte demanda de nuestra red y nuestras marcas de aerolíneas."— Luis Gallego, consejero delegado de IAG
El negocio de fidelización, motor de crecimiento con margen del 20%
Uno de los principales focos de atención de estos resultados es el negocio de fidelización de IAG (IAG Loyalty), que el grupo considera un activo estratégico de bajo consumo de capital. Este segmento aumentó sus ingresos un 10% y su beneficio creció un 32,6%, alcanzando un margen del 20,1%. El crecimiento estuvo impulsado especialmente por las colaboraciones con socios no aéreos, mientras que el negocio de vacaciones se mantuvo estable respecto al año anterior.
IAG Loyalty registró un beneficio de explotación de 116 millones de libras esterlinas en el trimestre, 28 millones más que en el mismo periodo de 2025, consolidándose como uno de los pilares de la estrategia de diversificación del grupo hacia negocios con menor intensidad de capital.
Impacto limitado del conflicto en Oriente Medio: el riesgo real llega en los próximos trimestres
Aunque el primer trimestre no se ha visto gravemente afectado por el conflicto bélico iniciado en la región del Golfo, la dirección del grupo advierte de que el impacto será más sustancial a lo largo del resto del año, especialmente por el encarecimiento del combustible de aviación. El precio al contado del combustible de aviación se situó a finales de marzo de 2026 en aproximadamente 1.725 dólares por tonelada métrica, el doble del precio de finales de febrero.
Alrededor del 3% de la capacidad del grupo estaba expuesta a la región del Golfo antes del inicio del conflicto, operada principalmente por British Airways, con menor exposición de Iberia y Vueling. Los destinos afectados incluyen Abu Dabi, Amán, Baréin, Doha, Dubái, Tel Aviv y Yeda. Una parte significativa de esa capacidad ha sido reasignada a rutas alternativas como Bangkok, Singapur, Maldivas, India, Nairobi y el Caribe.
Para gestionar el riesgo de combustible, IAG mantiene una cobertura del 70% para el resto del año mediante una combinación de instrumentos financieros. Según la curva de combustible a 5 de mayo de 2026, el coste total de combustible del grupo ascendería a aproximadamente 9.000 millones de euros para el ejercicio completo. El grupo espera recuperar en torno al 60% del aumento del coste del combustible a través de medidas de gestión de ingresos y costes.
Resultados por aerolínea: British Airways e Iberia lideran, Aer Lingus en negativo
El análisis por compañía operadora muestra comportamientos dispares. British Airways registró un beneficio de explotación de 186 millones de libras esterlinas, 90 millones más que en el primer trimestre de 2025, beneficiándose de la debilidad del dólar, el calendario adelantado de Semana Santa y la ausencia de la perturbación puntual del cierre del aeropuerto de Heathrow en marzo de 2025. Iberia obtuvo un beneficio de explotación de 164 millones de euros, 27 millones más, tras reasignar capacidad desde Oriente Medio hacia Latinoamérica y las islas españolas.
Aer Lingus registró una pérdida de explotación de 103 millones de euros, 48 millones peor que el año anterior, debido principalmente a los costes adicionales de combustible y a la presión competitiva en las rutas del Atlántico Norte, especialmente en los yields de largo radio. Vueling redujo sus pérdidas de explotación hasta 28 millones de euros frente a los 55 millones del mismo periodo del año pasado, mejorando su ocupación hasta el 90,9%, 2,6 puntos por encima de 2025.
Balance sólido y devolución de 1.000 millones de euros a los accionistas
En el ámbito financiero, IAG presenta un balance especialmente sólido. La deuda neta se sitúa en 4.183 millones de euros, con un ratio de apalancamiento de 0,5 veces el EBITDA, frente a las 0,8 veces de diciembre de 2025. La liquidez total del grupo alcanza los 12.731 millones de euros, incluyendo efectivo y líneas de crédito disponibles.
Pese al entorno de incertidumbre, IAG confirma que mantiene su plan de devolver los 1.000 millones de euros restantes del exceso de efectivo a los accionistas antes de finales de febrero de 2027, tal y como había comunicado previamente al mercado. Las calificaciones crediticias del grupo siguen siendo de grado de inversión: BBB con perspectiva estable tanto en S&P como en Moody's (Baa2).
Perspectivas: menos beneficio del esperado, pero confianza en el modelo
De cara al resto del año, IAG reconoce que el impacto del aumento del precio del combustible inevitablemente provocará unos beneficios inferiores a los previstos inicialmente. La capacidad también crecerá menos de lo esperado: el grupo prevé un aumento de alrededor del 1% en el segundo trimestre y del 2% en el tercero, por debajo del objetivo inicial del 3%.
Sin embargo, la demanda se mantiene robusta. Las reservas para el segundo trimestre se sitúan en el 80%, en línea con los niveles históricos, y el grupo destaca la fortaleza de sus rutas transatlánticas —tanto Atlántico Norte como Latinoamérica— que representan en conjunto alrededor de la mitad de la capacidad total. El flujo de caja libre seguirá siendo significativo, aunque inferior a los aproximadamente 3.000 millones de euros previstos en los resultados anuales de febrero.
La dirección del grupo subraya que la situación actual podría reforzar a largo plazo la posición de liderazgo de IAG en un sector de aerolíneas más consolidado y sostenible, gracias a su cartera diversificada de marcas, sus márgenes estructuralmente elevados y su disciplina en la asignación de capital.