Indra debatirá el 25 de marzo la integración con EM&E en plena incertidumbre sobre la continuidad de De los Mozos

Indra ha fijado para el próximo 25 de marzo la celebración de un consejo de administración clave en el que se debatirá la fórmula planteada por su consejero delegado, José Vicente de los Mozos, para sacar adelante la polémica integración con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), según una información publicada por El Confidencial.

De acuerdo con este medio, el directivo ha propuesto una operación basada en un intercambio de activos entre ambas compañías, una fórmula que permitiría evitar los obstáculos financieros y políticos que han rodeado la operación desde el inicio.

La propuesta llega en un momento especialmente delicado, ya que ese mismo día De los Mozos debe comunicar si renuncia a su cargo, una decisión que debe notificarse con dos meses de antelación antes de la expiración de su mandato esta primavera.

Una integración sin pago en efectivo ni ampliación de capital

La fórmula planteada por el consejero delegado consistiría en integrar EM&E en Indra mediante un intercambio de activos, evitando así un desembolso en efectivo o una ampliación de capital.

De esta manera, Indra no tendría que pagar dinero ni entregar nuevas acciones a los hermanos Ángel y Javier Escribano, presidente y consejero de la compañía respectivamente y propietarios de EM&E.

La clave de esta fórmula es que no alteraría el actual equilibrio accionarial de la empresa. En la actualidad, los hermanos Escribano controlan el 14,3% del capital de Indra, mientras que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) es el principal accionista con un 28%.

La valoración que los propietarios de EM&E atribuyen a su compañía supera los 2.000 millones de euros, lo que, en caso de una operación tradicional con acciones o efectivo, podría alterar significativamente la estructura accionarial de Indra.

El Gobierno ha mostrado su preocupación ante ese escenario. Moncloa quiere evitar que una familia termine controlando una empresa considerada estratégica, especialmente en un momento en el que el sector de defensa ha ganado relevancia por los conflictos en Ucrania y Oriente Medio.

La oposición de Moncloa

El Ejecutivo ya ha trasladado a los hermanos Escribano su rechazo a una integración que les otorgue un peso superior al de la SEPI.

Según recoge El Confidencial, una operación basada en ampliación de capital podría elevar su participación hasta cerca del 26%, situándolos por encima del accionista público si se produjera una dilución.

Ese escenario también les permitiría ganar influencia en el consejo de administración, algo que el Gobierno intenta evitar en una empresa considerada clave para la defensa nacional.

Ante ese bloqueo político, De los Mozos habría explicado a varios inversores institucionales que el intercambio de activos sería la alternativa más viable, al no alterar la estructura accionarial de la compañía.

Sin embargo, los hermanos Escribano no ven esta opción con buenos ojos, ya que preferirían recibir dinero en efectivo o una mayor participación en el capital de Indra.

Incertidumbre sobre el futuro de De los Mozos

La situación se complica además por la propia posición del consejero delegado. El mandato de José Vicente de los Mozos vence esta primavera y la compañía debe decidir si renueva su contrato o si busca un relevo.

Según el calendario actual, el directivo debe comunicar el 25 de marzo si renuncia voluntariamente al cargo, mientras que el consejo también puede decidir si cuenta o no con él para continuar al frente de la empresa.

Esto abre la posibilidad de que la persona encargada de cerrar la integración con EM&E abandone la compañía en apenas unas semanas.

Recelo político en PSOE y PP

El intento de De los Mozos por encontrar una solución de consenso ha generado tensiones políticas y empresariales.

Según la información publicada por El Confidencial, el consejero delegado se ha reunido con representantes del PSOE y del Partido Popular para explicar la necesidad de alcanzar un acuerdo amplio dada la relevancia estratégica de Indra en el sector de defensa europeo.

Sin embargo, esos contactos han despertado recelos tanto en el Gobierno como en la oposición.

Los hermanos Escribano temen que De los Mozos esté intentando posicionarse como futuro presidente de la compañía, después de que desde Moncloa se sugiriera que deberían renunciar al primer puesto ejecutivo de Indra para evitar un conflicto de intereses, al ser simultáneamente comprador y vendedor en la operación.

Además, Manuel de la Rocha, asesor económico del presidente del Gobierno, ya habría transmitido que el Ejecutivo no ve con buenos ojos la integración en las condiciones planteadas.

Entre Indra, IFEMA y la Fórmula 1 de Madrid

El propio De los Mozos tampoco ha aclarado todavía cuál será su decisión final.

El directivo, que fue alto ejecutivo de Renault y actualmente es presidente de IFEMA, reconoce en su entorno cercano cierta incomodidad por la situación interna de la compañía.

Al mismo tiempo, también considera que Indra representa un reto profesional de gran magnitud, especialmente en un momento en el que Europa prevé invertir hasta 800.000 millones de euros en defensa.

No obstante, algunas fuentes apuntan a que su opción más probable sería abandonar el cargo y centrarse en IFEMA y en la organización del futuro Gran Premio de Fórmula 1 de Madrid, proyecto en el que ha estado directamente implicado.

En caso de salida, su marcha podría ir acompañada de una remuneración global cercana a los 20 millones de euros.

Consultada por Negocios TV sobre la posible salida de José Vicente de los Mozos, Indra ha declinado hacer comentarios.