Puig acelera en Nueva York la negociación con Estée Lauder para anunciar su fusión en semanas
La posible integración entre Puig y Estée Lauder entra en una fase decisiva. Representantes de la familia propietaria del grupo español se han desplazado a Estados Unidos para mantener reuniones con la familia Lauder en Nueva York con el objetivo de cerrar los términos de una eventual operación corporativa en las próximas semanas, según la información adelantada por Expansión.
La negociación se centra en la posible creación de uno de los mayores grupos mundiales del sector de la belleza y la cosmética, en una operación que tendría un fuerte impacto tanto en el mercado europeo como en Wall Street.
Desde Negocios TV hemos consultado tanto a Estée Lauder como a Puig sobre esta información, pero a la hora de publicar este artículo no hemos recibido respuesta por parte de ninguna de las dos compañías.
Puig y Estée Lauder negocian en Nueva York una posible integración histórica
Las conversaciones entre ambas familias empresarias giran en torno a la gobernanza del grupo resultante, el pacto de socios y la ecuación de canje, aspectos clave para cerrar una operación que podría anunciarse en las próximas semanas.
Según la información publicada, la transacción se estructuraría mediante una opa de acciones de Estée Lauder sobre Puig, con una contraprestación mixta entre efectivo y acciones.
El grupo resultante cotizaría inicialmente en Estados Unidos, lo que reforzaría su visibilidad internacional y permitiría al futuro gigante del sector competir con mayor fortaleza frente a otros grandes actores globales del mercado de la belleza.
Uno de los principales puntos de la negociación es el equilibrio de poder entre ambas familias. Actualmente, la familia Puig mantiene el 93% de los derechos de voto de la compañía española, mientras que las distintas ramas de la familia Lauder controlan el 82% de los derechos políticos de la firma estadounidense.
La gobernanza y el reparto accionarial, claves de la operación
Para equilibrar el peso de ambas partes, una de las fórmulas que se estudia es la emisión por parte de The Estée Lauder Companies de nuevas acciones de clase B, con mayor poder de voto.
Este mecanismo permitiría intercambiar estos títulos por las acciones de la familia Puig, reduciendo la diferencia de poder entre ambas familias dentro de la futura estructura societaria.
La operación también contemplaría que los accionistas minoritarios de Puig pudieran recibir efectivo o acciones con un solo derecho de voto, facilitando la integración financiera y societaria.
Uno de los objetivos prioritarios de la familia Puig sería asegurar presencia directa en el órgano de gobierno del grupo resultante. En este sentido, se negocia la entrada en el consejo de administración de Marc Puig Guasch, presidente del grupo, y de Manuel Puig Rocha, vicepresidente.
La familia Lauder redefine su pacto interno
Otro elemento fundamental es la reorganización del equilibrio interno entre las distintas ramas de la familia Lauder.
El consejo de administración de Estée Lauder está presidido por William P. Lauder, nieto de la fundadora Estée Lauder e hijo de Leonard Lauder, figura clave en la expansión internacional del grupo.
Por otro lado, Jane Lauder representa a la otra rama familiar relevante dentro del capital.
La entrada de la familia Puig obligaría a rehacer el pacto de socios entre las ramas familiares estadounidenses, un aspecto especialmente sensible en la negociación.
Las fuentes consultadas apuntan a que la participación de los Puig, a través de su holding Exea, podría situarse en niveles similares a los de la rama dominante liderada por William P. Lauder.
La cotización en España, uno de los grandes retos técnicos
Otro frente abierto es la posibilidad de mantener la presencia bursátil en España.
Actualmente, las partes exploran con la Comisión Nacional del Mercado de Valores distintas alternativas para que Puig continúe cotizando en el mercado español tras la integración.
La fórmula estudiada pasaría por que Estée Lauder realizara un listing en España, aunque por el momento esta opción presenta importantes dificultades técnicas.
El principal obstáculo es la ausencia de un acuerdo operativo entre Iberclear, el depositario central de valores de BME, y su homólogo estadounidense, la DTCC.
Sin esta conexión, la cotización dual entre Estados Unidos y España resulta extremadamente compleja.
Un movimiento estratégico para el sector global de la belleza
La posible integración entre Puig y Estée Lauder supondría uno de los mayores movimientos corporativos del año en el sector del lujo, la cosmética y la perfumería.
La unión permitiría combinar la fortaleza internacional de marcas icónicas de ambos grupos, reforzar la distribución global y generar sinergias tanto en innovación como en expansión comercial.
El mercado estará especialmente atento a las próximas semanas, ya que un anuncio oficial podría tener un impacto relevante tanto en la cotización de Puig como en la valoración bursátil de Estée Lauder.