Telefónica recibe 278 millones de euros en dividendos de Virgin Media O2 pese al recorte del 44%
Telefónica ha recibido 277,9 millones de euros en dividendos procedentes de Virgin Media O2, su filial británica participada al 50%, pese a que la operadora redujo un 44% la remuneración al accionista durante el último ejercicio. El dividendo, uno de los principales focos de interés para el mercado, llega en un contexto de deterioro del negocio en Reino Unido, aunque la compañía mantiene el país como mercado prioritario dentro de la nueva etapa liderada por Marc Murtra.
Telefónica ingresa 278 millones por dividendos desde Reino Unido
Virgin Media O2 distribuyó en 2025 un total de 483,3 millones de libras, equivalentes a 555,8 millones de euros, frente a los niveles significativamente superiores registrados en 2024.
Como accionista del 50% de la joint venture, Telefónica ha percibido 241,65 millones de libras, es decir, 277,9 millones de euros.
La cifra representa una caída del 44% respecto al dividendo del ejercicio anterior, cuando la operadora británica elevó la remuneración tras la monetización parcial de activos de torres vinculados a Cornerstone.
Este ingreso mantiene la relevancia del mercado británico para la generación de caja del grupo español, especialmente en un momento en el que la política de retribución al accionista de la propia Telefónica está siendo revisada.
El mercado interpreta este pago como una señal de que, pese al entorno complicado, la filial británica continúa aportando liquidez relevante a la matriz española.
El dividendo cae tras un ejercicio marcado por pérdidas récord
La reducción del dividendo llega después de un año complicado para Virgin Media O2.
La operadora británica disparó sus pérdidas netas hasta 1.618 millones de libras, principalmente por un deterioro contable de 1.022 millones, derivado de unas perspectivas de negocio menos favorables a largo plazo.
A pesar de ello, el grupo mantuvo un EBITDA ajustado cercano a 3.880 millones de libras, lo que le ha permitido continuar con la distribución de dividendos, aunque a menor ritmo.
La política de dividendos de Virgin Media O2 está condicionada por el acuerdo de accionistas firmado en 2021 entre Telefónica y Liberty Global.
Dicho acuerdo establece que el objetivo de apalancamiento debe mantenerse entre cuatro y cinco veces EBITDA ajustado, factor clave para definir la capacidad de remuneración futura.
En este sentido, la deuda de la operadora británica cerró el ejercicio en 21.600 millones de libras, un nivel que el mercado sigue muy de cerca.
Reino Unido sigue siendo un mercado estratégico
Pese al recorte del dividendo, Reino Unido continúa siendo uno de los mercados prioritarios para Telefónica, junto con España, Brasil y Alemania.
La nueva etapa bajo la presidencia de Marc Murtra refuerza esa apuesta estratégica, especialmente tras la adquisición junto a InfraVia Capital de Netomnia por 2.300 millones de euros.
Esta operación busca fortalecer la presencia del grupo en fibra y telecomunicaciones en uno de los mercados más competitivos de Europa.
Se busca impulsar el crecimiento y aumentar los ingresos en un mercado clave para la expansión internacional del grupo.
El dividendo, clave para inversores y mercado
La evolución del dividendo recibido desde Virgin Media O2 cobra aún mayor relevancia después de que Marc Murtra decidiera reducir a la mitad el dividendo de Telefónica, dentro de su estrategia para aumentar la inversión y reforzar el negocio.
Por ello, los 278 millones recibidos desde Reino Unido suponen una fuente relevante de caja para el grupo y un dato seguido de cerca por analistas e inversores.
Aunque la caída interanual es significativa, el mercado valora que la filial británica siga manteniendo capacidad de distribución en un entorno de presión competitiva, litigios y supervisión regulatoria.
Desde el punto de vista bursátil, este ingreso ayuda a sostener la visibilidad financiera del grupo y refuerza el papel de Reino Unido como uno de los principales contribuidores a la generación de caja internacional.
Con este pago, Telefónica mantiene una posición relevante en uno de sus mercados estratégicos, mientras el mercado seguirá atento a la evolución del dividendo de Virgin Media O2 en próximos ejercicios.