Unicaja Banco gana 161 millones en el 1T 2026 y eleva su pay-out al 95%

Unicaja Banco ha presentado este martes sus resultados del primer trimestre de 2026 con un beneficio neto atribuido de 161 millones de euros, un 1,4% más que en el mismo periodo de 2025. La entidad malagueña refuerza su liderazgo sectorial en solvencia con una ratio CET1 del 16%, aprueba una nueva política de remuneración que eleva el pay-out total al 95% del resultado neto e impulsa su actividad comercial con crecimientos destacados en fondos de inversión y crédito. A continuación, analizamos los principales indicadores financieros del trimestre.

Beneficio estable y nueva política de dividendos: el 95% del resultado va al accionista

El Grupo Unicaja ha obtenido un beneficio neto de 161 millones de euros en el primer trimestre de 2026, frente a los 158 millones del mismo periodo del año anterior. Este incremento del 1,4% descansa en la evolución positiva de los ingresos recurrentes, el crecimiento del margen de intereses y de las comisiones netas, y una notable reducción de las provisiones de crédito, que descendieron un 20% interanual, reflejo directo de la mejora sostenida de la calidad del balance.

El hecho más relevante para los inversores es la aprobación de una nueva política de dividendos vigente desde enero de 2026. La entidad ha elevado el pay-out ordinario del 60% al 70% y contempla una remuneración adicional —mediante recompras de acciones o dividendos extraordinarios— equivalente a en torno al 25% del resultado neto consolidado. Esto eleva la remuneración total al accionista hasta el 95% del resultado del ejercicio, uno de los compromisos más ambiciosos del sector bancario español.

Ingresos recurrentes al alza: margen de intereses y comisiones refuerzan la cuenta de resultados

El margen de intereses alcanzó los 373 millones de euros, con un crecimiento interanual del 1,3%. Este avance se apoya en los ingresos por renta fija, el ahorro en el coste de las emisiones mayoristas y el vencimiento favorable de las cédulas hipotecarias. Se trata de una evolución positiva en un entorno de tipos de interés todavía en ajuste, que demuestra la capacidad del modelo de negocio de Unicaja para sostener márgenes.

Las comisiones netas crecieron un 3,1%, hasta los 136 millones de euros, impulsadas especialmente por las comisiones de fondos de inversión (+18,7% interanual) y las de seguros. Este avance responde a un cambio progresivo en el mix de ingresos del grupo, con mayor peso de los negocios de mayor valor añadido: gestión de patrimonios y seguros, que aportan mayor estabilidad y visibilidad a los resultados a largo plazo.

Con todo ello, el margen bruto creció un 1% interanual hasta los 520 millones de euros, y la ratio de eficiencia se sitúa en el 46% (calculada sobre los últimos doce meses), uno de los niveles más competitivos del sector. El coste del riesgo se mantiene en un mínimo contenido de 20 puntos básicos.

Actividad comercial en expansión: fondos de inversión, crédito e impulso digital

La actividad comercial de Unicaja muestra una dinámica claramente positiva en todos sus frentes. Los recursos de clientes minoristas alcanzaron los 96.003 millones de euros, con un crecimiento interanual del 3,9%. Los recursos fuera de balance avanzaron un 10,6%, hasta los 25.910 millones, mientras que el total de recursos administrados —incluidos los mayoristas— creció un 1,5% en doce meses hasta los 106.658 millones de euros.

El indicador más destacado en el capítulo de ahorro es la evolución de los fondos de inversión, que crecieron un 17,2% interanual con suscripciones netas de 468 millones de euros en el año. El patrimonio total acumulado en fondos se sitúa en 16.901 millones de euros, lo que permite a Unicaja mantener una cuota de mercado del 9%, según datos de Inverco.

En crédito, la inversión crediticia performing asciende a 47.622 millones de euros, con un crecimiento interanual del 2,4%. Los segmentos más dinámicos son la financiación a empresas, que avanza un 6,3%, y el consumo, con un crecimiento del 8,5%. La nueva producción de crédito en el trimestre alcanzó los 2.845 millones de euros (+9,6%), de los que 913 millones correspondieron a hipotecas y 1.327 millones a empresas.

El canal digital también gana protagonismo. Las ventas digitales crecieron un 82% en consumo y un 47% en fondos de inversión respecto al primer trimestre de 2025. El número de usuarios de Bizum superó el millón, con un crecimiento interanual del 6%, y la captación de nóminas y pensiones se duplicó.

Calidad del balance en máximos: mora al 2% y cobertura de activos improductivos al 78,9%

La mejora de la calidad crediticia es uno de los aspectos más sólidos de los resultados de Unicaja. La ratio de morosidad se sitúa en el 2%, tras reducirse 56 puntos básicos en los últimos doce meses y 12 puntos básicos en el trimestre. Esta es la tasa de mora más baja en la historia reciente de la entidad, reflejo de una gestión del riesgo prudente y eficaz.

Los activos improductivos (NPAs) cayeron un 26% interanual, con descensos tanto en los activos adjudicados (-33,1%) como en los dudosos (-20,3%). Las entradas en dudoso también se redujeron un 21,2% en doce meses. La tasa de cobertura de activos improductivos alcanzó el 78,9%, con un incremento de 6,2 puntos porcentuales, situándose entre las más altas del sector bancario español. La cobertura de activos dudosos se eleva al 79,9% y la de adjudicados inmobiliarios al 77,2%.

En términos netos, la reducción interanual de los NPAs alcanza el 42%, lo que evidencia la capacidad de Unicaja para limpiar su balance mientras mantiene elevados colchones de provisiones.

Liderazgo en solvencia: CET1 del 16% con un exceso de capital de 7,3 puntos sobre el mínimo regulatorio

Unicaja consolida su posición como una de las entidades financieras más capitalizadas de España. La ratio CET1 se sitúa en el 16%, con un exceso de capital de 7,3 puntos porcentuales sobre los requerimientos regulatorios, equivalente a 2.208 millones de euros. En términos fully loaded, la ratio CET1 alcanza el 15,8%, y la ratio de capital total el 19,6%.

Las ratios de liquidez también se encuentran en niveles excepcionales. El indicador de financiación del crédito con depósitos minoristas (Loan to Deposit) se sitúa en el 69,3%, la ratio de liquidez a corto plazo (LCR) alcanza el 291,9% —muy por encima del mínimo regulatorio del 100%— y la ratio de financiación neta estable (NSFR) se sitúa en el 159,5%. Esta fortaleza financiera es la que permite a la entidad comprometerse con la ambiciosa política de remuneración al accionista anunciada.

La rentabilidad ROTE ajustada por el exceso de capital se sitúa en el 12%, una cifra que refleja la capacidad generadora de valor de la franquicia con independencia del colchón de capital extraordinario acumulado. El Plan Estratégico 2025-2027 sigue siendo el motor que impulsa el crecimiento comercial, la diversificación de ingresos y la mejora continua de los ratios de calidad de activos.

Unicaja afronta 2026 desde una posición de solidez estructural muy destacada: rentabilidad creciente, mora en mínimos históricos, solvencia líder del sector y un compromiso de remuneración al accionista del 95% del resultado que convierte a la entidad malagueña en una de las opciones más atractivas para el inversor bancario en el mercado español.