Vodafone España eleva ingresos a 923 millones y estabiliza facturación en 2026

Vodafone España continúa mostrando signos de recuperación operativa tras su adquisición por parte de Zegona Communications. Según la actualización financiera publicada este 26 de febrero de 2026, correspondiente al TLB reporting a cierre de diciembre de 2025, la operadora ha registrado mejoras tanto en ingresos como en base de clientes y flujo de caja durante el tercer trimestre fiscal.

La información recoge los principales indicadores operativos de Vodafone España durante los tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2025, así como un comentario operativo que apunta a un nuevo ejercicio de transformación positiva del negocio en España.

De acuerdo con el informe, el tercer trimestre ha sido “otro trimestre sólido”, impulsado por la mejora en la captación de clientes y el impacto positivo de las iniciativas de precios implementadas en enero, lo que refuerza la confianza de la compañía en lograr una estabilización de los ingresos durante el ejercicio fiscal 2026.

Crecen los ingresos y los clientes en el cuarto trimestre de 2025

Según los datos incluidos en la tabla de KPIs del documento (página 4), Vodafone España ha incrementado sus ingresos trimestrales hasta los 923 millones de euros en el periodo comprendido entre octubre y diciembre de 2025, frente a los 895 millones de euros registrados en el trimestre anterior.

En paralelo, la operadora también ha aumentado su base de clientes:

• Las líneas de banda ancha fija (FBB) han pasado de 2,587 millones a 2,590 millones.

• Las líneas móviles han crecido desde 12,763 millones hasta 12,790 millones.

Estos datos reflejan una evolución positiva del negocio comercial tras la implementación de nuevas iniciativas estratégicas y la reorganización operativa posterior a la adquisición por parte de Zegona en 2024.

Mejora del flujo de caja y rentabilidad

Otro de los indicadores clave del informe es la evolución del flujo de caja. En este sentido, el flujo de caja acumulado en el ejercicio hasta el tercer trimestre alcanza los 586 millones de euros, lo que sitúa a la compañía en una posición favorable para cerrar el ejercicio fiscal 2026 con márgenes de flujo de caja superiores al 21%.

Este nivel supondría:

• Una mejora significativa respecto al 17% registrado el año anterior

• Más del doble del margen del 10% existente antes de la adquisición por Zegona en el ejercicio fiscal 2024

La implementación de las iniciativas de transformación del negocio estaría siendo uno de los principales motores de esta mejora en la rentabilidad operativa.

FiberPass y PremiumFiber, clave en la estrategia de red

Zegona también ha destacado el cierre de las operaciones vinculadas a FiberPass y PremiumFiber como uno de los principales hitos estratégicos tras la compra de Vodafone España.

La reciente autorización por parte de la Unión Europea a la inversión en FiberPass elimina el último obstáculo para completar la transformación de la estrategia de red fija de la operadora. La combinación de ambas operaciones permitirá a Vodafone España contar con:

• Acceso garantizado a una red nacional de fibra

• Infraestructura preparada para el futuro

• Condiciones económicas más atractivas

Además, estas transacciones han generado unos ingresos anticipados conjuntos de 1.800 millones de euros, que permitirán reforzar la estructura financiera del grupo.

Reducción de deuda y retorno al accionista

En materia financiera, la compañía prevé reducir su deuda neta hasta aproximadamente 3.200 millones de euros al cierre del ejercicio fiscal, frente a los 3.300 millones registrados a 31 de diciembre de 2025.

Asimismo, Zegona ha puesto en marcha una política de asignación de capital que contempla el retorno de 1.600 millones de euros a los accionistas, incluyendo:

• Un dividendo especial de 1.400 millones de euros abonado en enero de 2026

• Un programa de recompra de acciones de 200 millones de euros

El importe restante se destinará a continuar reduciendo el endeudamiento del grupo, en línea con su objetivo de apalancamiento de entre 1,5x y 2x, tras la reciente refinanciación de deuda con un coste del 4,3%.