Ray Dalio analiza las fuerzas económicas y políticas que afectan a los mercados globales y el futuro de EE. UU.

Ray Dalio, reconocido inversor y fundador de Bridgewater Associates, ofreció una reflexión exhaustiva sobre las dinámicas económicas y sociales que están influyendo en los mercados globales durante una reciente entrevista. Según Dalio, existen cinco grandes fuerzas que han estado presentes a lo largo de la historia y que siguen desempeñando un papel fundamental en la configuración del panorama actual.

La primera de estas fuerzas es el ciclo de la deuda y el dinero. Dalio explicó cómo el crédito genera poder adquisitivo, y cómo su exceso puede terminar generando más deuda de la que los sistemas pueden manejar, lo que afecta negativamente al gasto y genera un “estrangulamiento” económico. Cuando el servicio de la deuda consume una gran parte de los ingresos, se desencadenan problemas económicos que afectan a la demanda y la oferta, lo que puede llevar a una desaceleración económica.

El segundo factor, según Dalio, es el incremento de las desigualdades económicas y sociales, que genera polarización política. En su opinión, las grandes diferencias en la riqueza y los valores sociales pueden producir una división creciente entre la izquierda y la derecha, resultando en diferencias irreconciliables que son difíciles de resolver a través de los mecanismos democráticos tradicionales. Dalio citó como ejemplo el ascenso del autoritarismo en democracias durante los años 30, cuando países como Alemania y España se decantaron por regímenes autoritarios debido a la incapacidad de manejar tales tensiones internas.

El tercer factor importante es el ciclo geopolítico internacional, donde las potencias emergentes desafían a las potencias establecidas. Dalio afirmó que estamos viviendo un momento en el que el poder de la nación dominante está disminuyendo en relación con otras potencias en ascenso, lo que da lugar a disputas geopolíticas y tensiones entre países. Esta lucha por la supremacía global podría alterar el orden mundial tal como lo conocemos.

Un cuarto factor que Dalio considera clave es el impacto de los actos de la naturaleza, tales como sequías, inundaciones y pandemias. Estos eventos han tenido históricamente un impacto devastador, no solo por la pérdida de vidas humanas, sino también por su capacidad para poner fin a ciclos económicos y políticos. En la actualidad, el cambio climático se ha convertido en una de las principales amenazas globales, que, según Dalio, está reconfigurando la dinámica mundial.

El quinto y último factor señalado por Dalio es el desarrollo de nuevas tecnologías, un motor clave de la mejora en los niveles de vida a lo largo de la historia. En la actualidad, tecnologías como la inteligencia artificial (IA) están reconfigurando las industrias, con un potencial para transformar tanto la economía como la vida cotidiana. Dalio destacó que las innovaciones tecnológicas son una de las fuerzas más disruptivas, y su evolución en los próximos años jugará un papel decisivo en el desarrollo de los mercados globales.

Dalio subrayó que estos cinco factores no solo están ocurriendo simultáneamente, sino que también están interrelacionados, lo que incrementa la complejidad de la situación económica global. La presencia de estas fuerzas globales ha llevado a Dalio a señalar que estamos en un momento transformador que podría tener repercusiones significativas en los mercados, la política y la sociedad a nivel mundial.

En cuanto a las políticas actuales, Dalio habló sobre el papel de los aranceles y disputas comerciales, especialmente con China. Aseguró que los desequilibrios comerciales, como el flujo de exportaciones chinas hacia EE. UU. y las inversiones en bonos, son insostenibles a largo plazo y podrían generar tensiones geopolíticas. La falta de manufactura en EE. UU. y la pérdida de la clase media también contribuyen a la inestabilidad económica, y aunque los aranceles puedan generar ingresos, no son una solución adecuada para resolver los problemas estructurales de la economía global.

Dalio también abordó el tema de la sostenibilidad de la deuda pública en EE. UU., donde los pagos de intereses están afectando la capacidad de gasto del gobierno y produciendo una "crisis económica en ciernes". A pesar de que los aranceles podrían generar algo de ingreso fiscal, la magnitud del problema de la deuda supera con creces cualquier ganancia potencial, lo que lleva a una acumulación insostenible de deuda.

Al final, Dalio concluyó que estamos en una encrucijada histórica, donde el desafío es cómo manejar los desequilibrios económicos, las tensiones políticas y las amenazas geopolíticas para evitar un colapso. En este contexto, destacó que las decisiones políticas actuales, como las relativas a las tasas de interés y los estímulos económicos, tendrán repercusiones a largo plazo, ya que la solución a estos problemas no se encuentra en una política monetaria fácil, sino en una gestión disciplinada de los recursos y un enfoque más estructural hacia la resolución de los problemas globales.

La entrevista de Dalio en en el Foro Económico de Greenwich, ofrece una perspectiva sombría pero realista sobre el futuro económico global, sugiriendo que estamos en una fase de cambio y turbulencia, cuyas consecuencias podrían ser comparables a las de los ciclos históricos que marcaron el fin de grandes eras en la historia moderna.