Trump desafía a la Reserva Federal y sacude la confianza de los mercados
La independencia de la Reserva Federal vuelve a estar en el centro del debate. Donald Trump insiste en forzar una bajada acelerada de tipos de interés y en apartar a Lisa Cook, gobernadora del organismo. Una ofensiva que, según Eduardo Vicho, analista independiente, puede erosionar la credibilidad del banco central y convertirse en un catalizador de volatilidad en los mercados.
“El mayor impacto estaría en la confianza de la Reserva Federal”, señala Vicho. Trump lleva tiempo presionando a Jerome Powell para que adopte un ritmo más agresivo en los recortes, mientras la inflación avanza hacia el objetivo del 2% y los datos de empleo muestran señales de debilidad. Los futuros ya descuentan una primera bajada en septiembre, con una probabilidad del 87%.
El mercado, sin embargo, mantiene el optimismo. Los índices estadounidenses se mueven cerca de máximos, ignorando de momento los nubarrones políticos y económicos. “Si Trump logra imponer su criterio y la Fed acelera los recortes, a corto plazo podría verse un rally alcista en Wall Street, aunque a medio y largo plazo el impacto sería negativo por las valoraciones tan exigentes que ya vemos en la renta variable”, advierte Vicho.
La presión política en Washington no es el único foco de tensión. El sector tecnológico vive horas delicadas tras la demanda de Elon Musk contra Apple y OpenAI, en plena concentración de poder de las ‘siete magníficas’ dentro del S&P 500. “Cualquier desviación en sus resultados genera alta volatilidad”, recuerda el analista, que recomienda cautela antes de nuevas entradas en el sector.
En Europa, la atención se centra en Francia. La posible caída del gobierno de Bayrou ha puesto nerviosos a los inversores y el CAC 40 acumula caídas cercanas al 2%, lastrado por la incertidumbre política. “El mercado penaliza cualquier atisbo de inestabilidad, y Francia puede arrastrar a otras economías del continente”, apunta Vicho.
Todo ello ocurre en un entorno de sobrevaloración histórica: el PER Shiller ronda las 38 veces, más del doble de su media histórica y en niveles que no se veían desde la burbuja .com. “Vivimos un momento de euforia colectiva impulsada por el exceso de liquidez. Tarde o temprano, la desconexión entre la economía real y las bolsas pasará factura”, advierte el experto.
A corto plazo, la clave estará en el pulso entre Trump y la Fed. A medio, la pregunta es cuánto resistirán los mercados ante la suma de tensiones políticas, tecnológicas y geopolíticas que se acumulan a escala global.