El IBEX 35 acelera hacia el rally de Navidad con la vista puesta en la inflación de EE. UU. y los 17.000 puntos

El IBEX 35, en modo rally con los 17.000 puntos en el radar

El IBEX 35 abrió la sesión con un rebote del 0,3%, suficiente para firmar otro máximo histórico en 16.805 puntos y consolidar un tramo alcista que ya mira abiertamente a la cota psicológica de los 17.000 puntos.

En la parte alta de la tabla, destacan los avances de Solaria, Telefónica, Grifols y Banco Santander, con subidas en torno al 1%, liderando las compras de una jornada marcada por el apetito de riesgo moderado pero constante. El mensaje del mercado es claro: el selectivo español quiere llegar a la recta final del año en máximos, siempre que la macro no se cruce en su camino.

Por la parte baja, Repsol y Naturgy encabezan las caídas, con descensos del 0,8%, seguidas de Logista, Endesa y Merlin Properties, que se dejan alrededor de un 0,6%.

El PCE de EE. UU., juez y parte del rally de Navidad

La clave del día no está solo en Madrid, sino en Washington. Los inversores esperan el dato del PCE, el indicador favorito de la Reserva Federal para medir la inflación, que será determinante para la reunión del organismo el próximo miércoles.

Según las previsiones de Link Securities, el PCE general habría repuntado ligeramente hasta el 2,8% interanual (desde el 2,7% de agosto), mientras que el PCE subyacente se moderaría también al 2,8% (desde el 2,9%). Un escenario de inflación controlada o algo por debajo de lo esperado reforzaría la narrativa de que la Fed está en posición de recortar tipos ya la semana que viene, algo que las bolsas acogerían con entusiasmo.

Por el contrario, un dato por encima del consenso podría enfriar el ánimo: crecerían las dudas sobre la inmediatez del recorte y se penalizaría tanto a la renta variable como a la renta fija, al reabrir el debate sobre cuánto margen tiene realmente Powell para aflojar la política monetaria.

Los mercados ya descuentan el recorte… y el FOMO hace el resto

La sensación en los parqués es que el mercado ha tomado la delantera. Tal y como señalan los estrategas de Barclays, liderados por Emmanuel Cau, las bolsas han recuperado casi todas las pérdidas de noviembre, anticipando casi por completo un recorte de tipos en el FOMC de la próxima semana.

Además, recuerdan un factor estacional que nunca conviene olvidar:

“Estacionalmente, las dos últimas semanas del año suelen ser buenas para la renta variable; el FOMO vuelve a estar en pleno apogeo”.

Ese “miedo a quedarse fuera” de las subidas actúa como combustible adicional para el rally potencial. Con el IBEX en máximos y los índices globales recuperando tono, muchos gestores prefieren no llegar infraponderados a un final de año que podría ser más alcista de lo que sugerían los titulares hace solo unas semanas.

Empleo en EE. UU. y dudas sobre el ritmo de desaceleración

El otro gran vector de la ecuación es el mercado laboral estadounidense. Esta semana se han conocido el informe ADP y las peticiones semanales de subsidio por desempleo, que apuntan a un escenario mixto:

• No hay un desplome evidente del empleo.

• Pero sí señales de cierta moderación en el ritmo de creación de puestos de trabajo.

Para la Fed, esto es un equilibrio delicado: necesita enfriar la economía lo suficiente para ganar la batalla a la inflación, pero sin provocar un frenazo brusco. Si el PCE confirma que los precios van por el camino correcto, el argumento para un recorte de tipos inmediato gana fuerza.

España: el IPI modera su avance, pero sigue en positivo

En el plano doméstico, la agenda macro ha dejado la publicación del Índice General de Producción Industrial (IPI). El dato muestra una subida del 1,6% interanual en octubre, aunque con una desaceleración de 2,6 puntos respecto a septiembre, según el INE.

El mensaje es mixto: la industria sigue creciendo, pero a un ritmo más moderado, en línea con una economía que avanza pero no se dispara. Para la bolsa, en un entorno de tipos a la baja y rally de Navidad en el horizonte, este tipo de datos tiende a interpretarse como compatible con un escenario de “aterrizaje suave”.

Con este telón de fondo, el IBEX 35 afronta la jornada en una posición privilegiada: máximos históricos, los 17.000 puntos a tiro y un mercado global dispuesto a dar una última oportunidad al optimismo. Ahora la pelota está en el tejado de la inflación estadounidense y, en última instancia, de la Reserva Federal.