El Ibex 35 se juega su mejor semana desde agosto mientras el mercado ya descuenta el tijeretazo de la Fed
El Ibex 35 arrancó el viernes prácticamente plano, pero con un viento de cola claro: el mercado da casi por hecho un recorte de tipos de la Reserva Federal en diciembre. Con una subida semanal cercana al 3,5% y un avance acumulado de más del 2% en noviembre, el selectivo español se encamina a su mejor semana desde principios de agosto y firma cinco meses consecutivos al alza, en una jornada marcada por el Black Friday, la media sesión en Wall Street y las referencias de inflación en Europa.
El Ibex 35, a las puertas de una semana de récord
A primera hora, el Ibex 35 sumaba apenas 8,8 puntos, un 0,05%, hasta los 16.370,6 puntos, en una apertura casi plana pero suficiente para mantener el tono positivo de la semana. En el cómputo de los últimos cinco días, el índice madrileño se anota en torno a un 3,48%, su mejor balance semanal desde la semana que terminó el 8 de agosto, y consolida una subida aproximada del 2,12% en noviembre, lo que supone el quinto mes consecutivo en positivo.
El contexto global ayuda: las bolsas europeas se mueven en rangos estrechos, con el FTSE Eurofirst 300 avanzando alrededor de un 0,02%, pero manteniendo también un saldo mensual favorable. El mensaje de fondo es que, pese a las dudas sobre unas valoraciones exigentes, los inversores siguen dispuestos a asumir riesgo en renta variable mientras el escenario de tipos empiece a girar a la baja.
La Fed manda: del 30% al 85% de probabilidad de recorte
El gran motor del mercado en las últimas sesiones está al otro lado del Atlántico. Según la herramienta CME FedWatch, los futuros sobre los fondos federales otorgan ya alrededor de un 85% de probabilidad a un recorte de tipos en la reunión de diciembre de la Reserva Federal, frente a apenas un 30% hace una semana.
Pese a que la falta de datos oficiales —tras el cierre parcial de la Administración estadounidense— ha llevado a la Fed a mostrarse prudente en su comunicación, voces de peso como el gobernador Christopher Waller o el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, se han mostrado abiertamente favorables a un primer movimiento a la baja. El mercado lee ese giro como el inicio de un ciclo de relajación monetaria que aliviaría la presión sobre el crecimiento y, sobre todo, sobre las valoraciones de la renta variable, muy tensadas tras el rally de los últimos meses, especialmente en valores ligados a la inteligencia artificial.
Black Friday, sesión semifestiva y foco en el consumo
La sesión de este viernes llega, además, con un patrón especial. Tras el cierre de Wall Street el jueves por Acción de Gracias, las bolsas estadounidenses operan hoy en media sesión, lo que se traduce en menor volumen y movimientos más contenidos en el resto de clases de activo. El foco, como recuerdan los analistas de Bankinter, se desplaza al consumo: el arranque del Black Friday y de la campaña navideña será un buen termómetro de la confianza del consumidor estadounidense y de la capacidad de aguante de la mayor economía del mundo.
“Será una jornada semifestiva, con movimientos previsiblemente moderados y sesgo alcista”, apuntan desde la entidad, subrayando que el comportamiento del gasto en estas fechas puede reforzar o enfriar las expectativas de recortes de tipos.
En el plano macro europeo, los inversores miran también a Alemania, donde se publican los datos de inflación y desempleo, claves para calibrar la trayectoria del Banco Central Europeo. En España, la inflación armonizada con la UE ha retrocedido al 3,1% en noviembre, desde el 3,2% de octubre, mientras que en Francia se mantiene en torno al 0,8%, aportando cierto alivio a las presiones de precios en el núcleo de la eurozona.
Bancos al frente del rally y grandes valores más mixtos
Por sectores, el bancario vuelve a ser uno de los grandes protagonistas del Ibex. Banco Santander (SAN) subía alrededor de un 0,22%, BBVA (BBVA) ganaba cerca de un 0,49%, CaixaBank (CABK) avanzaba en torno a un 0,29%, mientras que Bankinter (BKT) y Unicaja Banco (UNI) sumaban en torno a un 0,4% y un 0,24%, respectivamente. La única nota negativa en el sector llegaba de Sabadell (SAB), con ligeros descensos en la apertura.
Entre los grandes valores no financieros, el tono era más mixto. Telefónica (TEF) se movía prácticamente plana, Inditex (ITX) cedía unas centésimas, al igual que Iberdrola (IBE) y Cellnex (CLNX), mientras que Repsol (REP) lograba avances de en torno al 0,4%, apoyada en la estabilidad del crudo. Este comportamiento refleja un mercado en el que los inversores siguen rotando hacia sectores más sensibles a los tipos de interés, como la banca, mientras mantienen una actitud algo más prudente en utilities y telecomunicaciones.
Un cierre de mes clave para el ánimo del mercado
Con noviembre a punto de terminar, el Ibex 35 se juega mucho más que unos puntos arriba o abajo. Un cierre semanal fuerte consolidaría la imagen de la bolsa española como uno de los índices europeos con mejor comportamiento en este tramo final de 2025, apoyado en la banca doméstica, el tirón del turismo y una inflación algo más contenida que en otros momentos del ciclo.
Pero el verdadero examen llegará en diciembre: si la Fed confirma el esperado recorte de tipos y los datos de consumo no se deterioran, el mercado podría dar continuidad a este rally y afrontar 2026 con un punto extra de confianza. Si, por el contrario, el banco central enfría las expectativas o el consumidor se resiente más de lo previsto, la actual racha de cinco meses en verde podría convertirse en un techo temporal para el Ibex.
Por ahora, los inversores optan por ver el vaso medio lleno: el selectivo español encara su mejor semana desde agosto con Wall Street como gran árbitro de la próxima jugada.