El Dow Jones suma 40 puntos y evita el pleno rojo en Wall Street
La última sesión en Wall Street volvió a demostrar hasta qué punto la geopolítica puede torcer en horas un clima bursátil aparentemente sólido. Las principales bolsas estadounidenses cerraron mayoritariamente en rojo después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, lanzara un duro ultimátum militar a Teherán, advirtiendo del despliegue de una “armada masiva” en caso de escalada. La tensión se agravó con informaciones que apuntan a una reunión de emergencia del primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, para evaluar un posible ataque a Irán. El resultado fue un movimiento brusco de aversión al riesgo: caídas en la renta variable, desplome de algunos grandes valores tecnológicos, descenso de las rentas alternativas como el bitcoin y ventas intensas en metales preciosos, mientras el petróleo se disparaba más de un 4,5%. En paralelo, los rendimientos de la deuda estadounidense cedieron terreno, señal de un refugio parcial en los bonos del Tesoro.
Un cierre mixto con fondo claramente bajista
Sobre el papel, el cierre de Wall Street podría parecer casi neutral. El Dow Jones terminó la sesión con un ligero avance del 0,11%, apoyado en la fuerte subida de IBM, que repuntó más de un 5%. Sin embargo, el tono de fondo fue claramente negativo: tanto el Nasdaq 100 como el S&P 500 cerraron en rojo, con descensos del 0,53% y del 0,13%, respectivamente.
Lo relevante no es tanto el porcentaje final como la amplitud de las caídas. Gran parte de los valores de crecimiento y los ligados al consumo mostraron ventas intensas, mientras los movimientos al alza se concentraron en un puñado de compañías defensivas o con catalizadores muy específicos. “El mercado ha salvado el expediente en los índices, pero la sesión ha sido de clara huida del riesgo”, resumen varias casas de análisis.
El comportamiento del Dow, sostenido por unos pocos valores, contrasta con el castigo en sectores más sensibles al ciclo global y a la estabilidad geopolítica. Este hecho revela una dinámica peligrosa: los índices maquillan un deterioro de fondo en la confianza, algo que ya se ha visto en otros episodios de tensión internacional. Cuando el miedo es geopolítico y no estrictamente económico, los inversores tienden a reducir exposición de forma transversal y muy rápida.
El ultimátum a Teherán y el riesgo de una escalada regional
El detonante de la jornada fue la nueva advertencia de Trump a Irán, en la que habló explícitamente de una “armada masiva” preparada para intervenir si Teherán cruza determinadas líneas rojas. La filtración de que Netanyahu habría convocado una reunión de alto nivel para analizar un posible ataque preventivo añadió una capa adicional de inquietud.
Los mercados conocen bien el patrón: cada vez que crece la probabilidad de un choque directo —o indirecto— entre Estados Unidos, Israel e Irán, aumenta el riesgo de interrupciones en el suministro energético en Oriente Medio, y con ello el temor a un encarecimiento sostenido del crudo. La consecuencia inmediata es una reacción en cadena que va de las divisas a las materias primas, pasando por la deuda soberana.
La experiencia de episodios anteriores —desde las sanciones a Irán hasta las tensiones en el Estrecho de Ormuz— muestra que los inversores suelen infravalorar el impacto inicial y sobre reaccionar después si la crisis se enquista. Lo más grave, según varios analistas, es que esta nueva escalada llega en un momento de fatiga monetaria: tras años de tipos al alza y una inflación que se resiste a volver del todo al objetivo, los bancos centrales disponen de menos margen para amortiguar un shock de precios energéticos.
Bonos al alza, bitcoin en retirada y un oro contraintuitivo
En teoría, una jornada de elevada tensión geopolítica debería impulsar con fuerza a los activos refugio clásicos. En la práctica, el movimiento fue más matizado. Los rendimientos de la deuda estadounidense cayeron, reflejando compras en los bonos del Tesoro, mientras el bitcoin retrocedía en torno a un 5%, confirmando que el mercado sigue sin tratarlo como refugio fiable en momentos de estrés geopolítico.
Más llamativa aún fue la reacción de los metales preciosos. El oro cayó alrededor de un 4% y la plata se hundió cerca de un 6%, en un comportamiento que a primera vista parece contradictorio con el aumento del riesgo global. La explicación más repetida es doble: por un lado, toma de beneficios tras un fuerte rally previo; por otro, ventas forzadas de posiciones para cubrir pérdidas en otros segmentos de la cartera.
Este patrón refuerza la idea de que una parte relevante del mercado funciona hoy bajo estrategias altamente apalancadas, donde un shock inesperado obliga a liquidar incluso posiciones que, en teoría, deberían sostenerse. La consecuencia es clara: los códigos tradicionales de lectura de la aversión al riesgo —oro arriba, bolsas abajo— ya no siempre funcionan en tiempo real.
Microsoft, en el centro de las dudas sobre la rentabilidad de la IA
En medio de la tormenta geopolítica, el mercado no perdió de vista la microeconomía. Microsoft se convirtió en uno de los protagonistas negativos de la sesión después de que sus cifras de negocio en la nube decepcionaran a unos inversores acostumbrados a crecimientos de doble dígito.
La compañía no presentó un desplome de ingresos, pero el mensaje que leyó el mercado fue otro: la ola de inversión en inteligencia artificial puede no traducirse tan rápido en beneficios tangibles como se había descontado. En un contexto en el que las grandes tecnológicas han liderado las subidas de los índices, cualquier señal de fatiga en su negocio recurrente —como el ‘cloud’— se interpreta como aviso de que las valoraciones pueden estar demasiado adelantadas.
Este hecho revela un cambio de tono respecto a meses anteriores. Si hasta ahora la narrativa dominante era la de una “revolución imparable de la IA”, la nueva lectura introduce matices incómodos: retornos más lentos, costes de infraestructura elevados y una competencia creciente. “El mercado empieza a pedir pruebas contables, no solo promesas tecnológicas”, resumía un analista. En un día marcado por la tensión con Irán, Microsoft recordó que el riesgo no es solo geopolítico, sino también de exceso de expectativas.
Las grandes víctimas de la sesión: juego y software corporativo
Más allá de los gigantes tecnológicos, la sesión dejó dos claros damnificados. Las Vegas Sands se convirtió en el peor valor del S&P 500, con una caída cercana al 14%, reflejando el temor a una desaceleración del gasto en ocio y juego en un escenario de mayor incertidumbre global. La empresa, muy ligada al turismo internacional y al consumo discrecional, actúa como termómetro adelantado de la confianza de las clases medias y altas.
En paralelo, Atlassian se dejó en torno a un 10,7%, golpeada por dudas sobre el pulso del software corporativo y la capacidad de las empresas para mantener el ritmo de contratación de licencias en un entorno de contención de costes. El contraste con el comportamiento relativamente defensivo de otros grupos de tecnología empresarial sugiere que el mercado está discriminando cada vez más entre modelos de negocio.
La consecuencia es inequívoca: los inversores están empezando a sacar la tijera de forma selectiva, castigando sin contemplaciones a las compañías que no ofrecen visibilidad clara de beneficios o que dependen de un consumo especialmente sensible al ciclo. En días de miedo geopolítico, el margen de tolerancia a cualquier señal de debilidad se reduce casi a cero.
Un dólar estable y un petróleo que anticipa más tensión
En el frente de divisas, la reacción fue sorprendentemente contenida. El euro se mantuvo prácticamente plano frente al dólar, en torno a 1,1964, una cota que refleja un equilibrio frágil entre el papel del billete verde como activo refugio y el temor a que Estados Unidos sea el principal foco de inestabilidad geopolítica.
La excepción clara fue el petróleo, con subidas que superaron el 4,5% en la sesión. Este movimiento no es solo un reflejo del miedo a interrupciones puntuales del suministro, sino también una forma de prima de riesgo acumulada ante la posibilidad de que el conflicto se prolongue y afecte a rutas clave en el Golfo Pérsico.
El contraste con el comportamiento de otros activos resulta demoledor. Mientras oro y plata sufrían ventas, el crudo actuaba como auténtico barómetro de la preocupación de los inversores. Si las tensiones con Irán se consolidan, un petróleo consistentemente por encima de ciertos niveles psicológicos puede reabrir el debate sobre la inflación energética y obligar a los bancos centrales a recalibrar su discurso, justo cuando el mercado empezaba a descontar un ciclo de recortes más claro.