Esta es la razón por la que solo un gigante bancario español está disparando al IBEX 35
El IBEX 35 volvió a respirar con fuerza en una sesión marcada por el optimismo internacional y las apuestas crecientes a que Estados Unidos recortará los tipos de interés en diciembre. Con un avance del 1,36% hasta los 16.361 puntos, el selectivo español encadenó una jornada que consolidó su recuperación técnica, impulsada especialmente por el comportamiento del sector bancario y, dentro de él, por un protagonista muy concreto: Banco Santander.
A primera vista, el repunte del índice podría atribuirse al rebote generalizado de las bolsas europeas, al clima favorable tras el presupuesto británico y a la mejora en los mercados de futuros. Sin embargo, un análisis más detallado revela por qué Santander ha pasado a liderar la reacción del IBEX 35 en un contexto de expectativas monetarias cambiantes.
El recorte de tipos en Estados Unidos: el detonante decisivo
Las miradas se dirigieron de nuevo a la Reserva Federal. Los inversores consideran prácticamente un hecho que la institución bajará el precio del dinero en 25 puntos básicos en diciembre, como parte de una estrategia más amplia para estimular el debilitado mercado laboral estadounidense. Esta expectativa fue suficiente para activar un brusco aumento en el apetito por el riesgo, reflejado en un avance del 0,9% del Stoxx Europe 600 y en subidas relevantes en el DAX (+1,1%) y el CAC 40 (+0,8%).
Pero el motor que realmente cambió el tono del mercado fue el nombre del día: Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca y reconocido defensor de políticas monetarias más expansivas. Su irrupción como candidato favorito para presidir la Fed fue recibida como una señal inequívoca de que la política de tipos podría relajarse más rápido de lo previsto. Los futuros ya descuentan un 80% de probabilidades de que diciembre marque el inicio de una serie de hasta tres recortes antes de finales de 2026.
Para la banca española, este escenario tiene una lectura clara: tipos más bajos en Estados Unidos podrían traducirse en un entorno global más dinámico, menor tensión crediticia y una recuperación gradual en la demanda de financiación. Y entre los bancos nacionales, es Santander quien mejor capitaliza este contexto.
Por qué Santander es el que más impulsa al IBEX 35
Aunque tanto Santander (+1,96%) como BBVA (+1,72%) registraron avances sólidos, la capacidad del primero para traccionar al índice ha sido más determinante. Hay tres razones de fondo:
Primera, Santander tiene una mayor exposición internacional, especialmente en regiones donde el ciclo económico está más alineado con el estadounidense. Esto significa que un recorte de tipos en EE. UU. podría tener un impacto indirecto más favorable sobre sus operaciones globales, incluidas las de Reino Unido, Brasil y Estados Unidos.
Segunda, la mayor liquidez del valor y su peso en el selectivo hace que cada movimiento tenga un efecto amplificado. La reacción positiva del mercado ante la previsión de nuevos estímulos monetarios se traduce rápidamente en un impulso más visible en los bancos de mayor dimensión.
Tercera, las recientes señales de estabilización en su negocio de banca minorista y la resistencia de su margen de intereses refuerzan la percepción de que Santander está mejor posicionado para un entorno de normalización monetaria tras dos años de subidas agresivas de tipos.
La combinación de estos factores lo convierte en el gran catalizador del rebote del IBEX 35 en una sesión donde la tecnología, las mineras y los valores cíclicos también ayudaron, pero sin el mismo arrastre que el gigante cántabro.
Europa acompaña, pero Santander lidera
El buen tono de los mercados europeos añadió un argumento más al repunte. La presentación del presupuesto del Reino Unido por parte de la ministra Rachel Reeves confirmó un colchón fiscal mayor de lo previsto, apoyado en 29.800 millones de libras en nuevos impuestos. La ausencia de sorpresas negativas impulsó al FTSE 100 casi un 1% y relajó la rentabilidad de los bonos, favoreciendo a bancos, aseguradoras e inmobiliarias.
En España, valores como Indra (+3%), Acciona Energía, ACS y Endesa (+2%) ayudaron a consolidar los avances. En la parte baja, Redeia y Telefónica apenas sumaron un 0,2% y un 0,3%, respectivamente.
Pero la clave del día volvió a estar en el ámbito monetario. El mercado ve en Hassett el perfil ideal para acelerar los recortes de tipos durante 2026, un factor que facilita un entorno de financiación más barato, dinamiza el crédito y puede fortalecer los balances de la banca europea.
Perspectivas para 2026: optimismo moderado
De cara al futuro, BBVA Asset Management prevé que las bolsas globales —incluido el IBEX 35— podrían cerrar 2026 con subidas cercanas al 10%. La expectativa de una política monetaria más relajada y un ciclo económico más estable alimenta este sentimiento constructivo.
El mensaje es claro: si la Fed confirma el giro esperado, Santander seguirá siendo uno de los grandes beneficiados y, probablemente, el principal motor del selectivo español en la próxima fase de recuperación.
En un mercado que recupera el pulso tras semanas de dudas, solo un gigante bancario español ha impulsado el IBEX 35 con fuerza, y su papel podría ser aún más relevante en los meses venideros.