La Fed divide opiniones: Miran pide un recorte de 50 puntos básicos, pero espera solo 25
El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, aseguró este jueves que el banco central estadounidense “debería recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos”, aunque considera que la decisión final será más moderada, de solo 25 puntos, en la próxima reunión. El funcionario advirtió que las nuevas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China están reavivando la incertidumbre económica global.
La Reserva Federal vuelve a situarse en el centro del debate monetario. En plena escalada de tarifas entre Washington y Pekín, Stephen Miran, miembro del consejo de gobernadores de la Fed, lanzó un mensaje claro durante su intervención en la Reunión Anual del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF): el crecimiento se está enfriando y la política monetaria necesita actuar con mayor decisión.
“Lo ideal sería un recorte de 50 puntos básicos para dar impulso a la economía, pero el consenso actual en el Comité es de 25 puntos”, explicó Miran, quien matizó que la prioridad es sostener el crecimiento sin avivar la inflación. Según el gobernador, la economía estadounidense podría mantener un ritmo de expansión del 2 % en lo que resta de 2025, aunque el panorama para 2026 dependerá de cómo evolucione el enfrentamiento arancelario con China.
El funcionario señaló que el impacto de las tarifas impuestas por el presidente Donald Trump —del 100 % a productos chinos clave como chips, acero y vehículos eléctricos— aún no se refleja plenamente en los datos de inflación, pero reconoció que las presiones sobre los precios podrían intensificarse si la disputa se prolonga. “Las tensiones comerciales han vuelto a introducir ruido en el sistema, y eso limita la visibilidad para las decisiones de inversión”, comentó.
Miran descartó, sin embargo, que la actual guerra comercial derive en una recesión inminente, aunque advirtió que “el crecimiento global se está ralentizando más de lo previsto”. Su visión coincide con la de analistas de Bank of America y J.P. Morgan, quienes estiman que un recorte de tipos de 25 puntos básicos sería “insuficiente” para contrarrestar la incertidumbre derivada del conflicto con Pekín y las disrupciones en la cadena de suministros.
Los mercados financieros reaccionaron con moderado optimismo. El Dow Jones Industrial Average registró un ligero repunte de 0,28 % (129 puntos) tras las declaraciones, mientras que los rendimientos del Tesoro a 10 años retrocedieron hasta el 4,19 %, reflejando expectativas de un ajuste monetario más suave.
En Wall Street, los inversores interpretan las palabras de Miran como una señal de apertura dentro de la Fed, que hasta ahora había mantenido un discurso de “paciencia” frente a los tipos. “Es un paso hacia una mayor flexibilidad”, señaló Diane Swonk, economista jefe de KPMG, en declaraciones a Bloomberg TV.
El tono de Miran contrasta con otros miembros más conservadores del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que abogan por mantener la cautela ante el repunte del gasto público y el déficit fiscal. Sin embargo, con la inflación contenida cerca del 2,3 % anual y el empleo en niveles récord, cada vez más voces dentro de la institución piden estimular el crédito y reactivar la inversión privada antes de que las tensiones comerciales frenen la actividad.
Para Miran, la clave está en anticiparse: “Un ajuste a tiempo puede evitar un frenazo mayor en 2026. No hay que esperar a que los indicadores se deterioren para actuar”.
La próxima reunión de la Fed se celebrará a finales de noviembre y será decisiva para marcar el rumbo de la política monetaria en el cierre del año. Por ahora, los mercados descuentan con un 70 % de probabilidad un recorte de 25 puntos básicos, aunque los comentarios de Miran han abierto la puerta a un movimiento más agresivo si la economía muestra señales de enfriamiento.