El FTSE 100 supera los 10.000 puntos mientras el Dow Jones sube pese al ‘shock’ venezolano

El arranque de 2026 sitúa a Europa en una encrucijada incómoda. Por un lado, el FTSE 100 ha superado por primera vez la barrera de los 10.000 puntos, un hito simbólico que refleja la revalorización de los grandes valores británicos y la vuelta de flujos hacia la renta variable. Por otro, los PMI manufactureros de la eurozona han caído de nuevo en zona de contracción, apuntando a un final de 2025 más débil de lo previsto. Al mismo tiempo, Tesla muestra un comportamiento dispar en Europa y Wall Street cierra al alza mientras digiere la captura de Nicolás Maduro y la posibilidad de que Estados Unidos pase a controlar, de facto, parte del petróleo venezolano.
En Londres, el FTSE avanza un 0,20% en la sesión y acumula subidas superiores al 20% interanual, apoyado en bancos y energéticas. En Nueva York, el Dow Jones Industrial Average sube un 0,66%, el S&P 500 un 0,19% y el Nasdaq Composite cede un 0,03%, en una reacción sorprendentemente contenida ante un movimiento militar y geopolítico de gran calibre.
El contraste es nítido: índices en máximos o cerca de ellos, frente a una economía real que muestra síntomas claros de fatiga y un mapa energético que podría reconfigurarse si el eje EE UU–Venezuela se consolida.

Londres rompe la barrera de los 10.000 puntos

El FTSE 100 ha cruzado por primera vez el umbral de los 10.000 puntos, cerrando en torno a 9.951,14 puntos tras haber tocado intradía la zona de 10.046. Se trata de un máximo histórico que tiene tanto carga psicológica como significado financiero.

El avance se apoya sobre todo en los grandes bancos y en las energéticas, dos de los pilares tradicionales del índice. La combinación de tipos de interés todavía elevados, márgenes financieros robustos y precios del crudo relativamente contenidos ha permitido que varios componentes del FTSE acumulen subidas superiores al 25-30% en doce meses.

Este movimiento se produce pese a un entorno de vientos en contra globales: crecimiento moderado en Europa, tensiones comerciales y una inflación que, aunque retrocede, sigue por encima de los objetivos en varias economías. Que el FTSE cruce los 10.000 puntos en este contexto refuerza la idea de que los inversores buscan grandes compañías con caja, dividendo y capacidad de fijación de precios como refugio frente a la volatilidad.

Recuperación bursátil británica frente a la debilidad continental

Mientras Londres celebra su récord, la foto en el continente es menos brillante. El PMI manufacturero de la eurozona cayó en diciembre hasta 49,2 puntos, su nivel más bajo en ocho meses, claramente por debajo del umbral de 50 que marca la frontera entre expansión y contracción.

Alemania y Francia concentran el ajuste, con cinco meses consecutivos de caída en los pedidos de exportación y un aumento de los recortes de empleo al ritmo más rápido desde abril. Tras nueve meses de expansión, la producción industrial volvió a contraerse, presionada por la debilidad de la demanda global y por unos costes de insumos que repuntan hasta máximos de ocho meses.

Este contraste entre fortaleza del FTSE y fatiga industrial en la eurozona refleja dos dinámicas distintas:

• Una Bolsa británica muy expuesta a multinacionales globales, menos dependientes del ciclo europeo estricto.

• Un tejido industrial continental que sufre la combinación de energía cara, tipos altos y competencia asiática, pese a un cierto alivio en las cadenas de suministro.

Los inversores europeos miran además de reojo a la Reserva Federal y al Banco Central Europeo: el margen para recortes de tipos en la segunda mitad de 2026 dependerá de que la inflación siga moderándose, algo que no está garantizado si el petróleo se convierte de nuevo en un factor de tensión.

Reguladores británicos ganan poder de transparencia

En el Reino Unido, el foco no está solo en los niveles del FTSE. Un regulador ha obtenido una victoria judicial clave que le permite identificar públicamente a una empresa bajo investigación antes de que concluya el expediente.

El fallo supone un golpe a los argumentos de confidencialidad corporativa y refuerza la capacidad de los supervisores para informar al mercado cuando consideren que el interés público está en juego. A futuro, este precedente puede:

• Multiplicar los casos en los que los reguladores “ponen nombre y apellidos” a los investigados.

• Aumentar el riesgo de volatilidad y daños reputacionales en compañías señaladas, incluso antes de que se dicten sanciones.

• Abrir un debate más amplio sobre el equilibrio entre privacidad empresarial y rendición de cuentas en un mercado que quiere proyectar transparencia tras varios escándalos contables recientes.

Para la plaza londinense, la decisión refuerza la imagen de un entorno regulatorio más exigente, en un momento en que la City compite por atraer capital post-Brexit frente a otros centros financieros europeos.

La industria europea entra en zona de riesgo

El deterioro del PMI manufacturero no es un dato aislado. La caída de nuevos pedidos, la quinta consecutiva, se suma a un aumento en los despidos y a la imposibilidad de muchas empresas de trasladar el incremento de costes a precios finales, por miedo a perder cuota de mercado.

El resultado es un estrechamiento de márgenes en sectores clave —automoción, maquinaria, química— en un momento en que el crédito es más caro y las exigencias regulatorias en materia de transición energética se intensifican.

Aunque la confianza a largo plazo de los fabricantes mejora ligeramente —apoyada en expectativas de recortes de tipos y en el despliegue de fondos europeos—, la realidad inmediata es más dura:

• Menos inversión en capex industrial, ante la incertidumbre de demanda.

• Aplazamiento de decisiones de contratación, con riesgo de que el paro repunte en economías donde aún se mantiene en torno al 6-7%.

• Mayor sensibilidad a cualquier shock externo, ya sea energético, geopolítico o financiero.

En este contexto, la brecha entre índices bursátiles relativamente firmes y datos reales de producción se convierte en uno de los grandes puntos de tensión de 2026.

Tesla, espejo de un mercado eléctrico fragmentado

El comportamiento de Tesla en Europa ilustra bien la fragmentación de la transición al vehículo eléctrico. Las matriculaciones de la marca se han desplomado en Francia y Suecia, dos mercados históricamente fuertes para el coche eléctrico, mientras que Noruega, referente en electrificación, mantiene una demanda sólida. En Bolsa, el valor cede alrededor de un 2,6% en la sesión.

Las razones son múltiples:

• Cambios en subvenciones y ayudas nacionales, que han dejado de ser tan generosas en algunos países.

• Competencia creciente de marcas chinas con modelos más baratos, sobre todo en el segmento medio.

• Apuesta renovada de fabricantes europeos tradicionales por gamas eléctricas más amplias, con financiación agresiva.

El resultado es un mapa desigual: en el norte de Europa, Tesla conserva cuotas de mercado de dos dígitos en el segmento premium, mientras que en otros países sufre tanto por precio como por imagen de marca. La compañía se enfrenta así a un entorno en el que el crecimiento ya no es lineal y donde el riesgo regulatorio y de subsidios es casi tan importante como la tecnología.

El ‘shock’ venezolano: petróleo y dudas para Europa

En paralelo a estos movimientos, Europa observa con atención la operación militar estadounidense en Venezuela. La captura de Nicolás Maduro, la promesa de Washington de “dirigir el país” y las señales de que grandes compañías estadounidenses podrían asumir el mando operativo sobre los campos petroleros añaden una pieza nueva al rompecabezas energético.

Si el control conjunto EE UU–Venezuela se consolida, el mercado podría enfrentarse, a medio plazo, a:

• Una mayor oferta de crudo pesado, con impacto en los spreads frente a otros tipos de petróleo.

• Menor presión sobre los precios internacionales, lo que, en teoría, aliviaría la inflación energética europea y facilitaría recortes de tipos del BCE.

• Un reajuste de alianzas dentro de la OPEP+, con países como Arabia Saudí o Rusia adaptando su estrategia a un competidor reforzado.

Sin embargo, a corto plazo lo que pesa es la incertidumbre política y jurídica: hasta que no se clarifique quién firma contratos, quién garantiza la seguridad en los campos y qué papel se reserva a la propia Venezuela, el discurso de un “nuevo gigante petrolero” seguirá siendo solo eso, discurso.

Wall Street, el Dow Jones y la digestión del riesgo geopolítico

En este contexto, la reacción de Wall Street aporta una pista sobre cómo se está leyendo la crisis. En la primera sesión del año, el Dow Jones avanzó un 0,66%, el S&P 500 un 0,19% y el Nasdaq apenas retrocedió un 0,03%, con apoyo de valores como Boeing y Caterpillar, que subieron entre un 4,5% y un 5%.

La interpretación dominante entre los analistas es doble:

• El mercado ve la operación en Venezuela como controlada en el corto plazo, sin impacto inmediato en resultados empresariales.

• Pero incorpora en precio la posibilidad de que, a medio plazo, el nuevo mapa del crudo y las posibles respuestas de Cuba, México o Colombia alteren la trayectoria de inflación y de tipos.

En Europa, esa lectura se traduce en un seguimiento muy de cerca de la curva de tipos estadounidense y del dólar: cualquier giro brusco en la percepción del riesgo podría provocar salidas de capital de activos europeos hacia refugios tradicionales, con impacto en índices como el EuroStoxx 50 o el DAX.

2026: récords en Londres, dudas en la industria y geopolítica al alza

El balance de este arranque de año es paradójico. Londres celebra máximos históricos, la renta variable europea aguanta el tipo y el Dow Jones encadena un nuevo avance pese al ruido geopolítico. Al mismo tiempo, la industria europea se contrae, Tesla se enfrenta a un mercado eléctrico fragmentado y el petróleo venezolano se convierte en la nueva ficha de un tablero energético ya de por sí tenso.

Para Europa, 2026 se presenta como un ejercicio en el que será clave separar las señales de fondo —debilidad fabril, política monetaria aún restrictiva, transición energética incompleta— del ruido que generan episodios como la operación en Venezuela. El desafío para gobiernos, bancos centrales y empresas será gestionar un entorno en el que los índices pueden marcar máximos mientras la economía real y la geopolítica lanzan advertencias que conviene no ignorar.