Goolsbee: La tarea de la Fed es actuar, la de los mercados es reaccionar
La Reserva Federal vuelve a situarse en el centro del debate económico. En una entrevista concedida a CNBC, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, definió con claridad lo que considera la función del banco central y de los mercados financieros. “La tarea de la Fed es actuar, la de los mercados es reaccionar”, sentenció, en un mensaje que busca disipar confusiones sobre la relación entre las decisiones monetarias y las expectativas de los inversores.
Goolsbee subrayó que el organismo no debe precipitarse en su política de recortes de tipos de interés. “Me preocupa un poco la posibilidad de recortar demasiados tipos con demasiada antelación y confiar únicamente en la desinflación”, explicó. Para el dirigente, la inflación ha mostrado una tendencia a moderarse en los últimos meses, pero todavía persisten riesgos que exigen prudencia.
El banquero central también abordó la situación del empleo. Aunque los datos oficiales se han visto interrumpidos por el cierre parcial del gobierno, la Fed de Chicago estima que la tasa de paro en septiembre podría haberse situado en torno al 4,3 %. “El mercado laboral sigue siendo bastante estable”, afirmó, lo que refuerza la tesis de que la economía estadounidense aún mantiene un nivel de resiliencia notable frente a las turbulencias.
No obstante, Goolsbee lanzó una advertencia que va más allá de la coyuntura monetaria: cuanto más tiempo se prolongue la ausencia de datos oficiales, “más ciegos seremos”. Sin estadísticas actualizadas, el banco central pierde uno de sus principales instrumentos para calibrar la política económica. Este punto cobra relevancia en un momento en que la Reserva Federal necesita información precisa para decidir si mantiene su estrategia restrictiva o inicia un ciclo de relajación monetaria.
Los analistas coinciden en que la Fed enfrenta un delicado equilibrio. Por un lado, mantener los tipos elevados durante demasiado tiempo podría enfriar en exceso la economía y aumentar el desempleo. Por otro, reducirlos antes de tiempo supondría el riesgo de que la inflación repunte, minando los avances logrados hasta ahora. De ahí que el mensaje de Goolsbee sea interpretado como una llamada a la paciencia, tanto para los mercados como para los responsables políticos.
En los parqués, la reacción fue de cautela. El S&P 500 cerró con ligeras pérdidas tras la entrevista, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años se mantuvo estable. Los inversores asimilan que la Fed podría retrasar más de lo esperado los recortes de tipos, a pesar de las presiones de algunos sectores empresariales.
El debate se produce en un contexto político enrarecido. El cierre del gobierno limita la disponibilidad de datos económicos clave, como el informe de empleo o la inflación mensual, lo que complica el análisis de la Fed. A su vez, la campaña electoral para 2024 añade un componente de presión adicional, ya que las decisiones de la Fed pueden tener un impacto directo en la percepción pública sobre la gestión de la economía.
A corto plazo, la atención seguirá puesta en los próximos comunicados del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y en los discursos de otros miembros de la Fed. Pero el mensaje de Goolsbee deja claro un principio: la Reserva Federal no se dejará arrastrar por la impaciencia de los mercados. Actuará con sus propios tiempos, basándose en los datos, aunque estos lleguen con retraso.