Alexis Ortega avisa al Dow Jones: "La inflación no está controlada en EEUU y la FED podría volver a subir tipos"
La economía estadounidense conserva una apariencia de solidez, pero Wall Street ha comenzado a mirar bajo la superficie. El Dow Jones perdió 406,55 puntos, un 0,8%, y cerró el viernes en 52.146,42 puntos. El S&P 500 cedió un 1% y el Nasdaq retrocedió un 1,4%, castigado por la crisis de los semiconductores.
El profesor Alexis Ortega advierte de una combinación incómoda: inflación todavía superior al objetivo, petróleo al alza y una Reserva Federal con menos margen para abaratar el dinero. La economía resiste. El mercado, en cambio, empieza a dudar de cuánto durará esa resistencia.
La inflación en EEUU: un enemigo persistente
El mercado financiero, eufórico por ciertos indicadores positivos, parece no darle el peso suficiente al peligro real que significa la inflación subyacente todavía anclada por encima de los objetivos del banco central. Ortega resalta que esa rigidez en los precios genera incertidumbre y podría obligar a la FED a retomar la senda de subidas en los tipos de interés.
¿Pero por qué es tan complicado domar esta inflación? Aunque haya desaceleración en algunos sectores, otros mantienen una presión constante, haciendo que el índice de precios al consumidor ajustado (PCE subyacente) siga siendo motivo de preocupación para los planificadores económicos.
La firmeza de la Reserva Federal y las presiones políticas
Un punto interesante: mientras Donald Trump intenta influir para proteger ciertos intereses económicos, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, muestra una postura dura y decidida, rehusando ceder a presiones que puedan poner en riesgo la estabilidad financiera a largo plazo. Este choque revela las complejidades que afronta la FED en un contexto cargado políticamente.
Así, la posibilidad de una nueva subida de tipos no es mera especulación, sino una medida contemplada con seriedad para contener precios y evitar que la inflación se descontrole aún más.
Europa, un jugador condicionado en el tablero geopolítico
Mientras EEUU navega turbulento pero con capacidad de maniobra, Europa parece caminar subordinada. Según Ortega, el viejo continente está atrapado en la dinámica que dicta Washington, especialmente en sus estrategias frente a la pujante China en innovación y poder económico.
Esta relación condiciona no solo las políticas económicas, sino también las financieras, generando una interdependencia que limita las respuestas autónomas europeas en tiempos complicados.
Las fisuras en el sector tecnológico y la presión sobre el Nasdaq
Otro aspecto que merece atención es la vulnerabilidad del sector de la Inteligencia Artificial a la política monetaria. Dado que esta industria demanda capital intensivamente, los incrementos en tipos largos amenazan la rentabilidad y las valoraciones en índices tecnológicos como el Nasdaq o el S&P 500.
La retirada del "forward guidance" por parte de la FED, junto a la disminución de liquidez en mercados clave —como el de bonos soberanos en Japón—, añade presión al ecosistema financiero, haciéndolo más volátil y sensible a los vaivenes globales.