Moeve y Galp negocian integrar downstream en dos plataformas de energía-movilidad
Moeve y Galp han anunciado la firma de un acuerdo no vinculante para avanzar en las negociaciones sobre la potencial integración de sus negocios downstream en la Península Ibérica. El objetivo declarado es crear dos compañías energéticas líderes en la región, con una fuerte especialización industrial y de movilidad. La operación contempla una red panibérica de alrededor de 3.500 estaciones de servicio y una plataforma industrial con una capacidad de procesado cercana a 700 kbpd de crudo en tres complejos. Todo ello, manteniendo intactas otras líneas de negocio de Galp, como el upstream o las renovables, y sujeto a la firma de acuerdos definitivos y a las autorizaciones regulatorias pertinentes. Hasta entonces, ambas compañías seguirán operando de forma independiente, sin impacto en sus empleados ni en las relaciones comerciales existentes.
Una integración downstream aún no vinculante
El anuncio se articula en torno a un acuerdo preliminar y no vinculante entre Moeve y Galp. Su finalidad es explorar de forma estructurada la posible integración de una parte relevante de sus negocios downstream en España y Portugal. En esta fase, las compañías subrayan que no se han adoptado decisiones finales y que cualquier operación potencial quedará condicionada a la negociación y cierre de acuerdos definitivos y vinculantes.
El alcance de la transacción se limita al ámbito downstream y excluye explícitamente otros negocios de Galp, como Upstream, Renovables y Suministro y Trading de petróleo, gas y energía. La combinación propuesta busca, según ambas partes, aumentar la escala, reforzar la capacidad de inversión y apoyar la transición energética, al tiempo que se fortalece la resiliencia, fiabilidad y competitividad del sistema energético ibérico.
Las compañías insisten en que, mientras no se produzca el cierre de la operación, Moeve y Galp seguirán operando como empresas independientes, garantizando la plena continuidad de sus operaciones, del suministro y de los servicios a sus clientes en todas las actividades y geografías en las que están presentes.
Dos plataformas europeas: IndustrialCo y RetailCo
El esquema previsto pasa por la creación de dos plataformas energéticas europeas complementarias. Por un lado, una plataforma industrial, IndustrialCo, centrada en el refino, la química, el trading, las moléculas verdes y los combustibles bajos en carbono, con foco en clientes B2B. Por otro, una plataforma de movilidad, RetailCo, orientada a la venta de combustibles —incluida la recarga de vehículos eléctricos— y servicios de conveniencia para clientes minoristas y de movilidad.
La combinación de negocios propuesta reúne activos, capacidades y equipos complementarios en España y Portugal, con la vista puesta en configurar dos actores con mayor escala y especialización. IndustrialCo se posicionará como el brazo industrial integrado, mientras que RetailCo concentrará la relación con el cliente final y el desarrollo de soluciones de movilidad de nueva generación.
El diseño de la operación persigue que cada plataforma disponga de la flexibilidad y la asignación de capital específica necesarias para impulsar su propio crecimiento, dentro de un marco que busca acelerar la transición energética y reforzar el papel de la Península Ibérica en el mapa energético europeo.
IndustrialCo: refino, química y hubs multienergía
La futura IndustrialCo está concebida como una plataforma industrial integrada, centrada en refino, química, trading, actividades de suministro y combustibles bajos en carbono, incluyendo moléculas verdes como biocombustibles e hidrógeno. Esta plataforma aspira a desempeñar un papel central en la atracción de inversión industrial a largo plazo en la región.
La integración industrial propuesta reunirá activos de refino altamente competitivos, con un acceso privilegiado al mar y logística integrada. Estas características sitúan a la nueva compañía en una posición favorable para el desarrollo de hidrógeno verde y otras moléculas verdes y bajas en carbono, claves para la descarbonización de sectores difíciles de electrificar.
IndustrialCo se apoyará en la transformación de los activos de refino e industriales existentes en hubs multi-energía integrados, capaces de producir combustibles tradicionales y soluciones bajas en carbono. El objetivo declarado es contribuir a la reindustrialización de la Península Ibérica, reforzar la seguridad energética y apoyar los objetivos de descarbonización en sectores de difícil abatimiento, proyectando al mismo tiempo el futuro del refino en la región.
RetailCo: una red panibérica de 3.500 estaciones
La plataforma de movilidad, RetailCo, se construirá sobre la combinación de las redes de estaciones de servicio de Moeve y Galp. El plan es crear una red verdaderamente panibérica con aproximadamente 3.500 puntos de servicio en España y Portugal. Esta dimensión permitirá, según las compañías, ofrecer una propuesta de servicios superior, con mayor valor para los clientes y un abanico ampliado de soluciones de conveniencia.
La red resultante se orientará a la venta de combustibles —incluida la recarga de vehículos eléctricos—, así como a la prestación de servicios de conveniencia y nuevas soluciones de movilidad. La mayor escala hará posible ampliar y mejorar la oferta de comida para llevar, productos de conveniencia y servicios de movilidad, alineando la red con las tendencias de consumo y de desplazamiento en la Península Ibérica.
Además, la nueva plataforma se concibe como un instrumento para acelerar la inversión en recarga de vehículos eléctricos y servicios de movilidad de nueva generación, apoyando así la transición hacia un transporte más limpio tanto en España como en Portugal.
Transición energética, resiliencia y seguridad de suministro
Uno de los ejes centrales del proyecto es su contribución a la transición energética. La combinación de activos industriales y de movilidad busca reforzar la capacidad de la Península Ibérica para producir y distribuir combustibles bajos en carbono, así como otras soluciones energéticas orientadas a reducir emisiones.
IndustrialCo aspira a convertirse en un actor clave en la producción de moléculas verdes, como biocombustibles avanzados e hidrógeno, al tiempo que explora nuevas soluciones para descarbonizar sectores industriales y de transporte que hoy tienen difícil sustitución de los combustibles fósiles. La consecuencia declarada es una mayor seguridad de suministro y una contribución directa a los objetivos climáticos.
Por su parte, RetailCo será la cara visible de esa transición para el consumidor final, integrando puntos de recarga eléctrica y servicios de movilidad de nueva generación en una red extensa y de alta capilaridad. La combinación de ambas plataformas pretende aumentar la resiliencia, fiabilidad y competitividad del sistema energético ibérico, con capacidad para adaptarse a las necesidades cambiantes del mercado.
Accionariado, gobierno y autofinanciación
En el diseño accionarial propuesto, los actuales accionistas de Moeve, Mubadala y Carlyle, tendrán el control de la plataforma industrial. Galp, por su parte, mantendrá una participación superior al 20% en IndustrialCo. Se refuerza así el carácter de plataforma industrial compartida, con un socio industrial de referencia.
En cuanto a RetailCo, el plan es que los actuales accionistas de Moeve y Galp mantengan el control compartido de la nueva compañía de movilidad. Esta estructura pretende equilibrar aportaciones de activos, presencia de mercado y experiencia operativa, preservando al mismo tiempo el alineamiento estratégico de ambas partes en el negocio downstream minorista.
Como empresas independientes, se espera que tanto IndustrialCo como RetailCo sean autofinanciadas, mientras buscan oportunidades de crecimiento y soluciones para la transición energética dentro de su ámbito de actividad. La especialización de cada plataforma facilitará una asignación de capital específica y orientada a los proyectos con mayor potencial de creación de valor en el largo plazo.
Calendario previsto y condiciones de cierre
El proceso de negociación y análisis estratégico se encuentra todavía en una fase inicial. La nota conjunta apunta a mediados de 2026 como horizonte para alcanzar, en su caso, un posible acuerdo definitivo. No obstante, la materialización de la operación estará sujeta a múltiples condiciones.
Entre ellas se incluye la negociación y cierre de acuerdos definitivos y vinculantes, la obtención de las aprobaciones corporativas necesarias en cada una de las partes y la consecución de todas las autorizaciones regulatorias pertinentes. Solo tras cumplirse estos requisitos podría cerrarse formalmente la integración de los negocios downstream contemplados.
Mientras tanto, las compañías recalcan que no existe impacto alguno en las operaciones en curso, los empleados o las relaciones comerciales existentes de Moeve y Galp. Ambas se comprometen además a mantener informados al mercado, a los empleados y a otros grupos de interés relevantes de acuerdo con sus obligaciones legales y de comunicación.
Cifras y alcance de la operación
La operación planteada se articula en torno a la creación de dos plataformas complementarias. La primera, RetailCo, será una plataforma de movilidad centrada en la venta minorista de combustibles, servicios de conveniencia y soluciones de movilidad. La segunda, IndustrialCo, aglutinará el refino, el trading, la química, las actividades de suministro y los combustibles bajos en carbono, incluyendo biocombustibles e hidrógeno.
La plataforma de movilidad comprendería una red de aproximadamente 3.500 estaciones de servicio, principalmente en la Península Ibérica, con una estimación de ventas agregadas de productos petrolíferos a clientes directos superior a 6,5 millones de toneladas en 2025. Por su parte, la plataforma industrial propuesta tendría una capacidad combinada de procesamiento de crudo cercana a 700 kbpd en tres complejos industriales.
Como empresas independientes, se espera que ambos negocios se autofinancien y exploren nuevas oportunidades de crecimiento, tanto en su actividad principal como en soluciones ligadas a la transición energética. La combinación de escala, especialización y capacidad de inversión se presenta como la base para sostener este crecimiento en el medio y largo plazo.
Las voces de Moeve y Galp
Los máximos responsables de Moeve y Galp han subrayado el alcance estratégico de la iniciativa. Maarten Wetselaar, CEO de Moeve, destacó el papel que la operación puede jugar en el futuro energético de la región:
“Esta potencial integración representa una oportunidad única para fortalecer el papel de la Península Ibérica en la transición energética, creando plataformas con la escala, resiliencia y capacidad de inversión necesarias para impulsar el cambio con rapidez. Al sumar excelencia industrial, un amplio alcance de negocios downstream y un sólido porfolio de proyectos bajos en carbono, nuestro objetivo es atraer capital a largo plazo y acelerar el despliegue de soluciones que apoyen la competitividad, la descarbonización y el crecimiento económico. En Moeve, creemos que la inversión disciplinada, la innovación tecnológica y las alianzas a largo plazo son esenciales para garantizar que la transición energética se traduzca en negocios prósperos que anticipen el futuro en la región.”
Por su parte, Paula Amorim, presidenta de Galp, subrayó la importancia de las alianzas y el potencial de creación de valor derivado de esta posible integración:
“Estoy muy satisfecha de haber alcanzado este acuerdo preliminar y de haber iniciado un análisis estratégico de tal magnitud. La visión de crecimiento de Galp siempre ha estado basada en alianzas con operadores que generan mucha confianza y que han demostrado ser generadores de valor. Al añadir las capacidades y experiencia de Galp y Moeve en operaciones downstream, tenemos la oportunidad de crear grandes actores europeos en Iberia, cada uno beneficiándose de una mayor especialización, asignación de capital específica y flexibilidad para impulsar el crecimiento sostenible y la creación de valor. Estoy convencida de que esta oportunidad refuerza nuestra capacidad para apoyar y promover una transición energética justa, capaz de responder a las necesidades cambiantes del mercado y garantizar un suministro de energía seguro y responsable en Iberia.”