Wall Street se enfría mientras el IBEX resiste a la Fed, Dow Jones en record

El Nasdaq 100 pierde un 1,89%, el S&P 500 retrocede un 0,57% y el Dow Jones vuelve a situarse en el centro de las dudas de Wall Street.
El mercado recibe con alivio el acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán, pero no con euforia.
La reapertura del estrecho de Ormuz y la vuelta del crudo iraní reducen la tensión energética, aunque no eliminan el problema de fondo: inflación persistente, bancos centrales restrictivos y una tecnología que empieza a mostrar síntomas de agotamiento. El contraste lo marca el IBEX 35, que avanza un 0,69% hasta los 19.163,60 puntos.

Wall Street enfría el optimismo

La sesión arranca con un mensaje claro: el alivio geopolítico no basta para sostener los múltiplos de Wall Street. El S&P 500 cae hasta los 7.511,34 puntos, presionado por la expectativa de una Reserva Federal menos complaciente bajo Kevin Warsh. El Dow Jones, más industrial y menos dependiente de las grandes tecnológicas que el Nasdaq, queda atrapado entre dos fuerzas: la mejora del escenario energético y el miedo a que los tipos sigan altos durante más tiempo.

El diagnóstico es inequívoco. La bolsa estadounidense no está corrigiendo por falta de noticias positivas, sino porque los inversores ya habían descontado demasiado alivio monetario. Con un IPC en el 4,2% y una Fed que podría mantener los tipos entre el 3,50% y el 3,75%, el margen para celebrar es limitado.

El Nasdaq acusa el golpe tecnológico

El dato más llamativo llega del Nasdaq 100: 29.968,13 puntos y caída del 1,89%. No es una simple toma de beneficios. Este movimiento revela que el mercado empieza a exigir algo más que promesas de crecimiento a las grandes compañías de inteligencia artificial, semiconductores y software.

La decisión de Washington de frenar, por ahora, la inclusión de DeepSeek, CXMT y otras empresas chinas en su lista negra comercial evita una escalada inmediata con Pekín. Sin embargo, también introduce una lectura incómoda: la rivalidad tecnológica sigue abierta y cualquier giro regulatorio puede afectar de forma directa a las valoraciones. La IA sostiene buena parte del rally, pero también concentra el mayor riesgo de corrección.

El IBEX 35 se desmarca

Frente a la debilidad de Wall Street, el IBEX 35 sube un 0,69% y alcanza los 19.163,60 puntos. El contraste resulta significativo. La bolsa española se beneficia de un perfil más bancario, energético e industrial, menos expuesto al castigo de las grandes tecnológicas estadounidenses.

La consecuencia es clara: si el BCE mantiene una política restrictiva, los bancos europeos pueden seguir encontrando apoyo en márgenes financieros elevados. Sin embargo, lo más grave para la economía real es que ese mismo escenario encarece crédito, hipotecas e inversión empresarial. El selectivo español resiste, pero lo hace apoyado en sectores que ganan precisamente cuando el dinero sigue caro.

El petróleo baja, pero no despeja la inflación

El acuerdo entre Washington y Teherán incluye una inyección financiera de 300.000 millones de dólares para Irán, la reanudación de sus exportaciones de crudo y la reapertura gradual del estrecho de Ormuz. El Brent cae un 0,29%, hasta los 78,725 dólares, mientras el crudo estadounidense baja un 1,72%, hasta los 75,29 dólares.

El movimiento es relevante, aunque insuficiente. Qatar ya prepara parte de su flota de gas natural licuado para recuperar capacidad exportadora desde Ras Laffan, pero el mercado energético no se normaliza en días. Los precios bajan antes que los costes empresariales, y ahí reside el problema para el BCE: la inflación energética puede moderarse, pero los salarios, los servicios y los alimentos tardan mucho más en corregir.

El dólar y el oro muestran prudencia

El índice dólar se mantiene prácticamente plano, en 99,517 puntos, con una caída mínima del 0,02%. El oro, por su parte, cede hasta los 4.327,87 dólares, aunque sigue en niveles históricamente elevados. Esta combinación refleja un mercado que no huye del riesgo, pero tampoco compra con convicción.

El VIX sube un 1,30%, hasta los 16,42 puntos, una señal moderada pero significativa. No hay pánico. Hay prevención. Los inversores esperan la primera decisión de tipos de Warsh y, sobre todo, su lenguaje. En este entorno, una sola frase puede pesar más que el acuerdo con Irán.

El Dow Jones mira a Ucrania y a la Fed

El Dow Jones queda especialmente expuesto al giro diplomático de Trump sobre Ucrania. Una eventual paz reduciría presión sobre materias primas, defensa y cadenas industriales, pero el mercado todavía no compra ese escenario como irreversible. Las dudas sobre nuevas sanciones a Moscú y el refuerzo militar europeo mantienen abierta la prima de riesgo geopolítica.

En paralelo, la Fed marca el verdadero precio de los activos. Si Warsh confirma un tono más duro, el Dow Jones puede sufrir aunque el petróleo baje. La bolsa estadounidense necesita algo más que energía barata: necesita visibilidad sobre tipos, beneficios y demanda interna.

La sesión que puede ordenar el mercado

Los datos del día concentran varios focos de riesgo: balanza comercial de Japón, IPC de Reino Unido, inflación de la zona euro, ventas minoristas de Estados Unidos e inventarios de crudo. Pero el centro absoluto será la Fed.

El mercado llega dividido. El acuerdo con Irán reduce tensión, el petróleo afloja y Qatar prepara más GNL. Sin embargo, la inflación persiste, el Nasdaq corrige con fuerza y el Dow Jones sigue pendiente de que la política monetaria confirme si el rally tenía base real o era solo una anticipación excesiva. El alivio energético ha llegado; la prueba de tipos empieza ahora.