Wall Street firma su mejor año macro desde 2009, impulsado por los traders de deuda y tipos
El 2025 quedará grabado en Wall Street como uno de los mejores años para el trading macro desde la gran crisis financiera, con ingresos cercanos a los 165.000 millones de dólares en renta fija, crédito y materias primas. Sin embargo, el reparto de la tarta deja un regusto amargo en las mesas de operaciones: las bonificaciones solo crecen un 3%, muy por debajo de lo que muchos traders esperaban tras un año de volatilidad extrema, divergencias de bancos centrales y resultados excepcionales en deuda y derivados.
El 2025 quedará marcado en la memoria de Wall Street como un año excepcional en trading macro. Desde la gran crisis financiera hasta hoy, no se veían movimientos y resultados de tal magnitud. Con ingresos que bordean los 165.000 millones de dólares en renta fija, crédito y materias primas, los grandes bancos estadounidenses celebran un triunfo que, a primera vista, parece redondo. Pero —y aquí está el detalle— las bonificaciones suben apenas un 3%, dejando cierto sabor agridulce entre los traders que esperaban un mayor reconocimiento.
El contexto detrás del auge en trading macro
¿Qué ha propiciado semejante dinamismo en los mercados? La clave se encuentra en la volatilidad sin precedentes en los tipos de interés y las marcadas divergencias en las políticas monetarias a nivel global. Mientras algunos bancos centrales adoptan posturas restrictivas, otros se muestran más flexibles, generando incertidumbre —y oportunidades— en deuda y derivados.
Esta intranquilidad en los mercados ha sincronizado perfectamente con la habilidad de los traders para capturar ganancias en distintos segmentos. No todos los días se ve un escenario así, donde la renta fija y los bonos alcancen protagonismo en un período dominado por una narrativa más favorables al crecimiento y a los activos de riesgo.
Bonificaciones y percepción de los operadores
Lo curioso del caso es que, a pesar de los sólidos números en ingresos, las bonificaciones anunciadas se incrementan solo en un 3%. Este aumento, para nada despreciable, de todas formas pone a muchos traders en una posición de descontento: esperaban un premio mayor dada la complejidad del entorno y su desempeño sobresaliente.
¿Es acaso una señal de que la banca de inversión ajusta su política de remuneración tras años de cautela? O, más bien, ¿un reflejo de que, aunque los ingresos crecen, los márgenes permanecen en tensión? Sea como sea, el sentimiento entre operadores es mixto, y las conversaciones de pasillo no ocultan cierta frustración.
Perspectivas para 2026
Los traders no bajan la guardia. De hecho, pronostican que la alta volatilidad que caracteriza este cierre de año podría mantenerse, o incluso empeorar, durante 2026. Un panorama que invita a estar muy atentos: tanto a las oportunidades como a los riesgos añadidos que esta coyuntura presenta.
Impacto en los mercados y conclusiones finales
Un reflejo del cambio en economías globales
Los resultados obtenidos en 2025 no solo remiten a Wall Street, sino que reflejan un cambio mucho más profundo en la macroeconomía mundial. Las distintas trayectorias de recuperación, inflación y crecimiento están influyendo directamente en cómo se negocian los instrumentos financieros, y cómo los grandes bancos adaptan sus estrategias.
En definitiva, este episodio ha mostrado la relevancia de la flexibilidad y la capacidad de innovación en el trading de renta fija y crédito para sortear un escenario complejo que parece lejos de estabilizarse.