La Economía Estadounidense Sigue Creciendo Mientras Se Debate el Futuro de los Mercados Inmobiliarios
La economía de Estados Unidos sigue desafiando las expectativas de desaceleración y, según las proyecciones del modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, se espera un crecimiento del 3,8% para el tercer trimestre de 2025, mucho más alto que el consenso del mercado, que se sitúa en torno al 1,3% o 1,4%. Este impulso positivo se da en un contexto de baja inflación, con datos recientes de Bloomberg que indican una caída del 18% en los precios del pollo respecto al pico del verano.
Sin embargo, no todos los analistas son tan optimistas. Ray Dalio, conocido inversor y fundador de Bridgewater Associates, ha advertido en varias ocasiones sobre los riesgos económicos globales, señalando posibles burbujas de activos que podrían poner en peligro la estabilidad económica. En el mismo sentido, Katie Martin, periodista del Financial Times, ha alertado sobre el riesgo de una "burbuja buena" en los mercados financieros. Según Martin, hay una cierta "exuberancia irracional" en los inversores que siguen una tendencia alcista sin analizar los valores subyacentes, lo que podría culminar en una corrección severa cuando las burbujas finalmente estallen.
Por otro lado, los mercados inmobiliarios de lujo en EE. UU. están mostrando signos de debilidad. Las ventas de viviendas de lujo cayeron un 0,7% interanual en agosto, alcanzando su nivel más bajo desde 2013. A pesar del aumento en la oferta de viviendas de lujo, que creció un 9,5% en el último año, las ventas siguen siendo lentas, lo que refleja una desaceleración en la demanda. Además, la proporción de viviendas de lujo con contrato en dos semanas ha disminuido al 28%, el nivel más bajo en los últimos cinco años, lo que indica un enfriamiento del mercado.
Mientras tanto, los precios de venta de las viviendas de lujo siguen aumentando, alcanzando un récord de 1,25 millones de dólares, lo que sugiere que, a pesar de la caída en las ventas, los precios aún no muestran señales claras de corrección. Este fenómeno podría estar relacionado con el creciente número de viviendas de lujo que se están poniendo a la venta, lo que podría ser un reflejo de la falta de confianza en la estabilidad del mercado a largo plazo.
Además, Goldman Sachs ha advertido sobre una "burbuja de activos privados", destacando el riesgo de una sobrevaloración de los activos en el sector de capital privado, donde la avalancha de dinero minorista está empujando los precios hacia niveles insostenibles. Según la entidad, el marketing está reemplazando a la rentabilidad real, lo que pone en peligro la estabilidad de este sector.
Los desafíos en el mercado inmobiliario de lujo y las advertencias sobre los activos privados añaden incertidumbre a un panorama económico que, por otro lado, sigue mostrando cifras de crecimiento sólido. Los inversores y analistas deben mantenerse alerta ante la posibilidad de correcciones significativas en los mercados, particularmente en aquellos segmentos que han mostrado señales de sobrecalentamiento.