Fastly se dispara más del 39% tras superar las expectativas de resultados.
Fastly se dispara cerca de un 40% tras el giro a beneficios y elevar su guía
Fastly ha dejado de ser una historia de promesa tecnológica para convertirse, al menos por un trimestre, en una tesis de ejecución financiera. La compañía de edge cloud registró en el cuarto trimestre de 2025 ingresos por 172,6 millones de dólares, un 23% más interanual y el mayor nivel trimestral de su historia. La cifra no solo superó el rango de guía anterior, sino que obligó al mercado a recalibrar expectativas de forma inmediata.
La reacción fue fulgurante. En el premarket, el valor llegó a subir en torno al 40%, acercándose a los 13 dólares por acción y añadiendo más de 400 millones de dólares de capitalización en cuestión de horas. El movimiento refleja algo más profundo que un simple trimestre sólido: el mercado empieza a descontar un cambio de ciclo interno.
El mercado reescribe el relato: de promesa a rentabilidad
Hasta ahora, Fastly era vista como una compañía con buena tecnología en edge computing, pero incapaz de transformar crecimiento en beneficios. El entorno de tipos elevados castigó duramente a las small caps tecnológicas que quemaban caja, y Fastly fue uno de esos nombres.
El trimestre cambia el relato. La compañía no solo logró beneficio neto ajustado en el periodo, sino que cerró 2025 con 19,7 millones de dólares de beneficio no GAAP, frente a pérdidas el año anterior. La generación de caja libre también dio un giro significativo, con 45,8 millones positivos en el conjunto del ejercicio.
En un mercado que ya no tolera historias sin disciplina financiera, este cruce hacia rentabilidad tiene un impacto directo en el tipo de capital que puede entrar en el valor. Fastly deja de ser exclusivamente una apuesta de crecimiento especulativo y empieza a ser elegible para gestores que exigen visibilidad operativa y control de balance.
Seguridad y edge: el motor estructural del crecimiento
El crecimiento del 23% no es homogéneo. El negocio tradicional de red avanzó un 19%, hasta 130,8 millones de dólares, pero el verdadero catalizador está en seguridad, que creció un 32% interanual hasta 35,4 millones y ya roza el 20% del total.
El segmento de cómputo en el borde y observabilidad también acelera con fuerza, consolidando un mix de ingresos de mayor margen y diferenciación frente a competidores como Cloudflare o Akamai.
Más relevante aún es el crecimiento del 55% en la cartera de compromisos futuros, que alcanzó aproximadamente 354 millones de dólares. Este indicador adelantado sugiere que la tracción comercial no es puntual, sino que podría sostener ingresos en los próximos trimestres.
El mercado está empezando a valorar que Fastly no solo vende capacidad de red, sino servicios de mayor valor añadido ligados a seguridad, rendimiento y procesamiento en tiempo real.
Márgenes en máximos y disciplina operativa
La mejora de márgenes es uno de los puntos más observados por el mercado. El margen bruto ajustado alcanzó el 64% en el trimestre, máximos históricos para la compañía. A nivel anual, el margen bruto ajustado se situó en torno al 60,9%, con una mejora de más de dos puntos respecto al ejercicio anterior.
El ingreso operativo no GAAP del trimestre se situó en 21,2 millones de dólares, confirmando que el apalancamiento operativo empieza a funcionar. Este es el tipo de señal que los inversores institucionales llevan meses exigiendo a las tecnológicas medianas: crecimiento acompañado de control de costes.
El giro en caja es igual de relevante. El flujo de caja libre pasó a terreno positivo tanto en el trimestre como en el conjunto del año. En paralelo, la empresa refinanció deuda con una emisión de bonos convertibles al 0% con vencimiento en 2030, alargando su perfil financiero y reduciendo presión a corto plazo.
El diagnóstico es claro: Fastly ha utilizado el momento operativo favorable para reforzar su balance y ganar margen estratégico.
Clientes enterprise y retención: la verdadera prueba
Más allá de ingresos y márgenes, la métrica que define la calidad de un negocio SaaS o de infraestructura es la retención y expansión de clientes.
Fastly cerró el trimestre con 628 clientes enterprise que generan más de 100.000 dólares anuales cada uno, núcleo del modelo de ingresos. La tasa de retención neta de ingresos a doce meses se situó en el 110%, frente al 102% de hace un año.
En un entorno donde muchas empresas optimizan gasto cloud, que la base actual incremente consumo en doble dígito es una señal de fortaleza estructural.
Este dato reduce uno de los principales riesgos bajistas: que el crecimiento se apoye exclusivamente en nuevas altas y no en expansión de clientes existentes.
Las sombras: pérdidas GAAP y dilución
No todo es perfecto. Bajo contabilidad GAAP, la compañía sigue registrando pérdidas, en gran medida por el impacto de la remuneración en acciones, que superó los 117 millones de dólares en el año.
La brecha entre beneficios ajustados y resultados GAAP sigue siendo significativa, y el peso de las stock options implica potencial dilución para el accionista.
Además, la decisión de simplificar métricas públicas puede interpretarse como una racionalización estratégica o como una reducción de transparencia. La evolución futura de clientes enterprise y retención será clave para sostener credibilidad.
La guía 2026 eleva el listón
La orientación para 2026 es el verdadero catalizador estructural. La compañía proyecta ingresos entre 700 y 720 millones de dólares, con un margen bruto cercano al 63% y un ingreso operativo ajustado de 50 a 60 millones.
El beneficio por acción ajustado se sitúa entre 0,23 y 0,29 dólares, muy por encima del consenso previo.
El mercado no está pagando solo el trimestre pasado, sino la promesa de consolidación de rentabilidad durante el próximo ejercicio.
Pero el riesgo es proporcional. Tras un salto del 40%, cualquier desviación significativa en ejecución podría provocar correcciones igualmente abruptas.
Escenarios para el inversor
En el escenario conservador, el rally responde a posicionamiento corto y alivio táctico. Si el crecimiento vuelve a desacelerarse o los márgenes se comprimen, el valor podría devolver parte de las ganancias recientes.
En el escenario constructivo, Fastly consolida su transición hacia modelo rentable, mantiene expansión de seguridad y edge computing, y logra sostener generación de caja. En ese contexto, el mercado podría revisar múltiplos al alza, acercándolos a otros jugadores consolidados del sector.
La clave ahora no es el crecimiento puntual, sino la consistencia. El mercado ya no mide a Fastly por su capacidad de innovar, sino por su disciplina financiera.
El trimestre marca un punto de inflexión. Si la compañía confirma la senda, el rally podría ser el inicio de una nueva etapa. Si no, el castigo podría ser tan violento como la subida reciente.