¿Estamos ante el último recorte del BCE? Estas son las razones para prever un freno en los tipos
Francisco Soriano, socio de Activos Cotizados en LIFT AM, ofrece una visión prudente y bien fundamentada sobre la política monetaria europea y estadounidense, destacando la importancia de la calidad crediticia en renta fija y manteniendo una posición defensiva en renta variable ante la incertidumbre global liderada por las políticas comerciales de Donald Trump.
Francisco Soriano confirma que el mercado da prácticamente por hecho una bajada de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Sin embargo, advierte que futuras reducciones dependerán estrictamente de los datos económicos, ya que no hay razones suficientes para más recortes a menos que haya una recesión o un shock grave. La inflación en Europa está ya en niveles razonables.
Soriano señala que el discurso de Christine Lagarde suele ser más predecible y prudente que el de Jerome Powell. Aunque puede reconocer deterioro económico en sus previsiones, no se esperan grandes movimientos de mercado a raíz de su comparecencia.
Respecto a EE. UU., se discute la presión de Donald Trump sobre la Reserva Federal para bajar tipos. Aunque Soriano reconoce que la Fed muchas veces actúa tarde, defiende su independencia y subraya que su trabajo es complejo, pues las decisiones actuales impactan con meses de retraso. También critica la incertidumbre que generan los aranceles de Trump, los cuales dificultan la previsión de inflación y aumentan los riesgos.
Según Soriano, los objetivos de Trump de devaluar el dólar y reducir el costo de la deuda no se están logrando debido a la incertidumbre generada por sus políticas arancelarias. Incluso con los recortes de tipos, el mercado sigue financiando a EE. UU. a tasas más altas, lo que demuestra que el mercado es quien determina realmente el costo de la deuda.