El desplome de XRP deja a Evernorth con más de 200 millones en pérdidas latentes
Evernorth, la mayor tenedora institucional de XRP, soporta ya más de 200 millones de dólares en pérdidas latentes tras el reciente desplome del token, un movimiento que vuelve a poner el foco en la volatilidad extrema de las grandes posiciones corporativas en criptomonedas. La firma, que aspira a convertirse en la «mayor tesorería pública de XRP», ha seguido acumulando tokens en 2025, pero el precio ha caído alrededor de un 25% desde su anuncio inicial de ampliación de reservas. Al mismo tiempo, el debate sobre el modelo de ventas de Ripple reaparece tras las declaraciones de su CTO, David Schwartz, sobre el famoso sistema de ‘escrow’ y los límites reales a la emisión de XRP.
Evernorth, el gran jugador institucional de XRP
Evernorth, con sede en Nevada, se ha consolidado como un actor clave en la adopción institucional de XRP. A finales de octubre, la compañía anunció planes para levantar 1.000 millones de dólares con el objetivo de constituir la que describió como la «mayor empresa de tesorería pública de XRP».
El pasado 4 de noviembre de 2025, la firma adquirió 84,36 millones de XRP a un precio medio de 2,54 dólares por token, elevando sus tenencias totales a más de 473,27 millones de XRP. «Esta acumulación continuada refleja la convicción de Evernorth en XRP como el activo más importante de internet y su misión de construir una tesorería institucional de largo plazo con rendimiento compuesto», defendió entonces la compañía.
Pérdidas latentes superiores a 200 millones
El giro del mercado ha sido contundente. Según datos de CryptoQuant, la posición de Evernorth en XRP arroja ahora pérdidas no realizadas superiores a los 200 millones de dólares. El daño no se limita a esta tesorería: casi la mitad del supply circulante de XRP se encuentra actualmente en manos que están en pérdidas, reflejo de la intensa corrección reciente.
El token ha caído aproximadamente un 25% desde que Evernorth anunció su estrategia ampliada de tesorería. A pesar del pequeño rebote ligado al rally general del mercado, con un precio en torno a 1,87 dólares y una subida diaria del 1,5%, XRP cotiza ya por debajo de los niveles de comienzos de año, amenazando con romper una racha de dos ejercicios consecutivos de rentabilidades positivas. Proyecciones recientes apuntan a que el token podría cerrar 2025 con una caída cercana al 11% anual.
Otras grandes tesorerías cripto también sufren
El caso de Evernorth no es aislado. En este cuarto trimestre de 2025, varias grandes tesorerías cripto atraviesan pérdidas latentes significativas debido a la corrección del mercado. Según el analista Maartunn, la firma BitMine acumula en torno a 3.500 millones de dólares en pérdidas no realizadas en su posición de Ethereum, pese a lo cual ha seguido incrementando sus tenencias de ETH.
Las tesorerías centradas en Bitcoin afrontan un escenario similar. Las reservas en BTC de Metaplanet registran un descenso aproximado del 18,8%, y otros grandes inversores institucionales muestran caídas comparables, en un contexto en el que la debilidad de precios presiona a quienes mantienen posiciones on-chain de gran tamaño. El episodio vuelve a subrayar el dilema de estas estrategias: elevada convicción a largo plazo frente a una volatilidad que puede deteriorar de forma rápida el valor contable.
El ‘escrow’ de Ripple, bajo escrutinio
En paralelo a la corrección de precio, XRP reabre un viejo debate: el de las ventas de tokens por parte de Ripple y el papel del escrow. En una reciente intervención en redes sociales, el CTO de la compañía, David Schwartz, aclaró que la creación del sistema de escrow en realidad limitó la capacidad de Ripple de vender XRP, en contra de la narrativa habitual entre parte de la comunidad crítica.
«Antes del escrow, Ripple podía haber vendido tanto XRP como quisiera cada mes», recordó Schwartz, respondiendo a las acusaciones de que el modelo fue diseñado para «volcar» sistemáticamente 1.000 millones de XRP al mercado para financiar carreras individuales a costa de los inversores minoristas. El directivo insistió en que el bloqueo de 55.000 millones de XRP en 2017, con liberaciones mensuales de 1.000 millones, supuso una restricción autoimpuesta y no un mecanismo de aceleración de ventas.
Restricciones, narrativa e impacto en el precio
Schwartz reveló además que votó en contra del escrow en su momento por razones de flexibilidad operativa, al considerar que el “upside” reputacional no compensaba la pérdida de capacidad para gestionar libremente el capital en XRP. Esta matización choca con el relato de que la cúpula de Ripple estaría plenamente alineada con el diseño y uso del escrow como herramienta central de su estrategia.
El CTO sostiene igualmente que el mercado ya habría descontado en precio las ventas futuras procedentes del escrow: «Si lo piensas, todo lo que la gente sabe que pasará y espera que pase debería estar ya incorporado en el precio actual». El mensaje enlaza con otra parte de la conversación en redes, en la que Schwartz defendió que la fiscalidad debe aplicarse a rentas realizadas y no a ganancias no realizadas, en referencia a un debate sobre la carga fiscal del empresario Elon Musk.
Implicaciones para los inversores en XRP
La combinación de grandes pérdidas latentes en tesorerías como la de Evernorth, el deterioro de los datos on-chain (con cerca de la mitad de los holders en negativo) y el debate recurrente sobre la gobernanza y la emisión de XRP dibuja un entorno complejo para los inversores del token. La presión vendedora potencial de grandes posiciones institucionales se cruza con las expectativas de recuperación ligadas al ciclo general de criptoactivos y a la posible mejora del sentimiento regulatorio.
En este contexto, la tesis de inversión en XRP queda cada vez más ligada a la capacidad de soportar volatilidad extrema y a la confianza en que las estructuras de tesorería —tanto corporativas como de Ripple— se gestionen de manera compatible con la estabilidad de precio a largo plazo. Mientras Evernorth y otros grandes tenedores deciden si mantienen o amplían sus posiciones, el mercado toma nota: en el ecosistema cripto, las estrategias de tesorería institucional pueden convertirse, en cuestión de meses, en un arma de doble filo.