El Gobierno estudia crear una filial de defensa en Indra para mantener el control estatal y facilitar la compra de EM&E
El Gobierno español estudia una propuesta para trasladar los activos de defensa de Indra a una nueva filial, según una información publicada por Bloomberg citando fuentes conocedoras de la situación. El objetivo sería permitir la participación en procesos de consolidación del sector sin alterar el control estatal sobre la compañía matriz.
La iniciativa, de carácter preliminar, surge en pleno bloqueo interno por la posible adquisición de Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), propiedad del presidente de Indra, Ángel Escribano, y de su hermano Javier Escribano, también consejero de la empresa.
Según Bloomberg, el nuevo esquema permitiría a Indra conservar el control de la filial de defensa, aunque otras compañías podrían entrar en su accionariado. De esta forma, se facilitaría la operación con EM&E sin modificar la estructura de gobierno corporativo de la matriz.
En Negocios TV hemos solicitado comentarios tanto al SEPI como a Indra; ambos han declinado hacer comentarios.
Una filial de defensa para desbloquear la compra de EM&E
La propuesta del Ejecutivo se perfila como una alternativa para resolver el estancamiento en torno a la compra de EM&E, fabricante de torretas para tanques y otros componentes de armamento.
El fondo estadounidense Third Point, que ha tomado una participación en Indra, ha instado públicamente al consejo a avanzar con la adquisición. Según Bloomberg, el Gobierno se mostró inicialmente favorable a la integración, pero la operación ha generado controversia por posibles conflictos de interés, dado que los hermanos Escribano son los segundos mayores accionistas de Indra con alrededor del 14% del capital, además de propietarios de la empresa objetivo.
El Estado quiere mantener su 28% y el control de Indra
El Estado, a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), posee cerca del 28% de Indra, lo que lo convierte en el principal accionista.
De acuerdo con Bloomberg, el Gobierno quiere seguir siendo el principal accionista y mantener el control estratégico de la compañía. Una de las preocupaciones sería que la compra de EM&E pudiera permitir a los Escribano aumentar su participación, alterando el equilibrio actual del accionariado.
La creación de una filial específica para el negocio de defensa permitiría aislar estos activos y abrir la puerta a nuevos socios industriales, sin afectar la estructura de la matriz.
Un plan preliminar y varias alternativas sobre la mesa
La propuesta estatal es todavía preliminar y ha sido discutida con otros accionistas de Indra, según Bloomberg. No obstante, no se ha tomado ninguna decisión definitiva y el Ejecutivo podría optar finalmente por no seguir adelante con el plan.
De hecho, esta sería una de varias alternativas que estudia el consejo de administración. En los últimos años, Indra ya ha valorado iniciativas similares, como la posibilidad de escindir su unidad tecnológica Minsait, aunque esos planes no prosperaron.
Además, separar el negocio de defensa no sería sencillo, ya que comparte sistemas, proyectos y personal con otras áreas del grupo, lo que añade complejidad operativa y organizativa.
Presión de Third Point y tensión en el consejo
El fondo Third Point envió recientemente una carta al consejo respaldando el plan de Ángel Escribano y pidiendo avanzar en la adquisición de EM&E.
El pasado 5 de febrero, el presidente de Indra negó informaciones que apuntaban a que el Gobierno le habría pedido dimitir por posibles conflictos de interés. Posteriormente, la compañía emitió un comunicado señalando que seguía analizando la posible operación con EM&E, sin concretar plazos.
Indra, en el centro de la consolidación del sector defensa
La eventual creación de una filial de defensa se enmarca en un contexto de creciente consolidación del sector de defensa en Europa, impulsado por el aumento del gasto militar y la necesidad de reforzar capacidades estratégicas.
Si prospera, la operación permitiría a Indra posicionarse como plataforma de integración en el ámbito de defensa, manteniendo al mismo tiempo el control estatal a través de SEPI.
Por ahora, el futuro de la operación permanece abierto. La información publicada por Bloomberg refleja que el Gobierno explora fórmulas para compatibilizar la consolidación industrial con la preservación del control público en una compañía considerada estratégica.