Goldman Sachs refuerza su apuesta por la gestión activa y los ETFs de nueva generación
Goldman Sachs Group anunció este lunes la adquisición de Innovator Capital Management en una operación valorada en unos 2.000 millones de dólares en efectivo y acciones. El acuerdo permitirá incorporar 28.000 millones de dólares en activos bajo supervisión a Goldman Sachs Asset Management y reforzará de forma notable su oferta de ETFs activos y de resultado definido, uno de los segmentos con mayor crecimiento en la industria. El equipo directivo de Innovator y sus cerca de 60 empleados se integrarán en la gestora de Goldman, en una operación que está previsto que se cierre en el segundo trimestre de 2026, sujeta a la aprobación regulatoria.
Una operación estratégica de 2.000 millones para reforzar la gestión pasiva “inteligente”
El anuncio de la compra de Innovator Capital Management, LLC por parte de Goldman Sachs Group, Inc. se inscribe en la estrategia del banco de inversión estadounidense de reforzar su negocio de gestión de activos en aquellos segmentos donde el crecimiento estructural es más sólido. La transacción, valorada en torno a los 2.000 millones de dólares en una combinación de efectivo y acciones, permitirá integrar una plataforma especializada en ETFs de resultado definido y productos activos con fuerte tracción entre los inversores minoristas e institucionales.
Con este movimiento, Goldman busca afianzar su posición en un nicho donde los inversores ya no se conforman con la mera réplica de índices, sino que demandan soluciones con protección parcial frente a caídas, techos de rentabilidad y estructuras más sofisticadas de gestión del riesgo.
28.000 millones en activos y una gama de ETFs en plena expansión
La adquisición añadirá alrededor de 28.000 millones de dólares en activos bajo supervisión a la división de Goldman Sachs Asset Management (GSAM). Más allá del volumen, lo relevante para Goldman es la calidad y el posicionamiento de la gama de productos de Innovator, considerada pionera en ETFs de resultado definido (“defined outcome ETFs”), que permiten acotar el perfil de riesgo-retorno en horizontes temporales concretos.
En los últimos años, este tipo de soluciones se han situado entre los vehículos de crecimiento más rápido del mercado de ETFs, al ofrecer a los inversores una herramienta intermedia entre la gestión pasiva tradicional y los productos estructurados. Para Goldman Sachs, incorporar esta plataforma supone ganar escala, know-how especializado y una marca reconocida en uno de los segmentos más dinámicos del negocio.
Innovator se integra en GSAM pero mantiene liderazgo y equipo
Según los términos comunicados, el equipo directivo de Innovator y aproximadamente 60 empleados pasarán a formar parte de Goldman Sachs Asset Management. Esta integración busca combinar el alcance global y la capacidad de distribución de Goldman con la especialización de producto y la agilidad innovadora de Innovator.
El consejero delegado de Innovator, Bruce Bond, subrayó el carácter transformador de la operación al señalar que los ETFs activos son “dinámicos, transformadores y uno de los segmentos de más rápido crecimiento en el actual panorama de inversión”. A su juicio, la incorporación a Goldman Sachs permitirá “ampliar el acceso a productos de inversión modernos y de clase mundial para las carteras de los inversores”, y calificó el acuerdo como un hito importante en la historia de la firma.
“Active ETFs”: el nuevo campo de batalla de las grandes gestoras
La operación refleja un cambio de tendencia en la industria. Tras años en los que la batalla se centró en bajar comisiones en la gestión pasiva tradicional, el foco se desplaza ahora hacia soluciones activas empaquetadas en formato ETF. Estos vehículos combinan la flexibilidad y liquidez intradía del ETF con la posible generación de alfa de la gestión activa, además de ofrecer estructuras de resultado definido que resultan atractivas en entornos de volatilidad o tipos de interés inciertos.
Para Goldman Sachs, hacerse con Innovator supone ganar ventaja competitiva en un terreno donde compite frente a otras grandes casas como BlackRock, JP Morgan o Morgan Stanley, que también están reforzando sus plataformas de ETFs activos y soluciones outcome-based. La transacción encaja en la estrategia de la entidad de crecer en negocios de ingresos recurrentes y menor consumo de capital regulatorio.
Cierre previsto en 2026 y condicionantes regulatorios
El acuerdo todavía debe superar los trámites habituales de autorización por parte de los reguladores y no se espera que se cierre hasta el segundo trimestre de 2026. Hasta entonces, Innovator seguirá operando con normalidad, mientras ambos grupos trabajan en la integración operativa, tecnológica y comercial.
Una vez completada la transacción, Goldman Sachs espera poder aprovechar sinergias en distribución, ampliar la presencia de los productos de Innovator en nuevos mercados y utilizar la marca Goldman para acelerar la adopción de los ETFs de resultado definido entre clientela institucional, banca privada y redes minoristas internacionales.
A la espera de cifras detalladas sobre el impacto financiero, el mensaje que lanza el gigante de Wall Street es claro: la próxima fase de crecimiento en gestión de activos pasa por ETFs más sofisticados, activos y orientados a objetivos concretos, y Goldman quiere estar en la primera línea de esa transformación.
