El mercado de OPV arranca 2026 con fuerza: el capital captado duplica al de 2025
Las OPV en Estados Unidos y Europa duplican el capital captado en 2025 y registran el mejor inicio de año desde 2021, aunque la volatilidad por el conflicto en Oriente Próximo introduce cautela.
El mercado de salidas a bolsa (OPV) ha arrancado 2026 con una fuerza que no se veía desde hace varios años. Los importes captados en Estados Unidos y Europa durante los primeros meses del año ya duplican los registrados en el mismo periodo de 2025, en un contexto que apuntaba a convertirse en el mejor ejercicio para los estrenos bursátiles desde 2021.
Sin embargo, el panorama ha comenzado a cambiar por factores geopolíticos. La escalada del conflicto en Oriente Próximo, con ataques sobre Irán a finales de febrero, ha devuelto a los mercados dos de los elementos que más afectan a las operaciones bursátiles: volatilidad e incertidumbre.
Aun así, el mercado no está cerrado. Fuentes financieras coinciden en que el apetito inversor sigue presente, aunque ahora se muestra más prudente y selectivo.
El mejor arranque para las OPV desde 2021
El inicio de 2026 ha permitido desbloquear numerosas operaciones que llevaban tiempo preparándose. Después de cuatro años de contención en el mercado de salidas a bolsa, muchas compañías y fondos de capital riesgo habían retrasado sus planes de cotización.
En Estados Unidos, el mercado ha registrado 67 salidas a Bolsa entre enero y febrero, con más de 15.160 millones de euros recaudados, según datos de Dealogic.
Se trata del volumen más alto desde 2021, el año récord para los estrenos bursátiles, cuando las operaciones alcanzaron 74.335 millones de euros antes de que el mercado se frenara bruscamente en los ejercicios posteriores.
La tendencia es similar en Europa, donde se han contabilizado 14 operaciones por un total de 4.420 millones de euros, lo que también supone el mejor registro en cinco años.
La volatilidad vuelve al mercado
El buen comienzo del año se ha visto condicionado por los acontecimientos geopolíticos. La guerra en Oriente Próximo y los ataques sobre Irán han reintroducido volatilidad en los mercados, algo especialmente sensible para las salidas a bolsa.
A diferencia de otras operaciones bursátiles, como las colocaciones aceleradas de acciones, que pueden ejecutarse en cuestión de horas, una OPV requiere normalmente entre tres y cuatro semanas de preparación antes de materializarse.
Durante ese periodo, la estabilidad del mercado es clave. Cualquier episodio de tensión financiera o geopolítica puede reducir el apetito inversor y poner en riesgo incluso operaciones muy avanzadas.
Un mercado abierto, pero más prudente
A pesar del aumento de la volatilidad, el mercado no se ha cerrado. Fuentes financieras destacan que el dinero sigue estando disponible, aunque los inversores analizan ahora las operaciones con mayor cautela.
Un ejemplo reciente ha sido la venta en bloque del 11,4% del capital de Naturgy, que logró captar casi 2.800 millones de euros incluso en un momento de fuertes caídas en los mercados.
Sin embargo, para otras operaciones, los expertos consideran que puede abrirse un periodo de reflexión mientras los inversores observan la evolución del conflicto en Oriente Próximo.
Las expectativas del mercado están puestas en una resolución rápida del conflicto, que evite impactos en las cadenas de suministro o en los precios de la energía, factores que podrían provocar un nuevo repunte de la inflación global.
Un apetito inversor más selectivo
Aunque el mercado sigue activo, el perfil de las operaciones que atraen capital está cambiando. Los inversores muestran ahora un mayor interés por determinados sectores considerados estratégicos o con fuerte crecimiento.
Un ejemplo es la salida a bolsa de la compañía checa CSG, que se ha convertido en la mayor OPV del año a nivel mundial hasta el momento.
La empresa, vinculada al sector de defensa, logró una valoración de 25.000 millones de euros en su debut bursátil y recaudó 3.800 millones de euros, una cifra récord para una compañía del sector en su estreno en bolsa.
El creciente interés por empresas de defensa se explica por el aumento del gasto militar en Europa y el contexto geopolítico derivado de la invasión rusa de Ucrania.
SpaceX podría marcar un nuevo récord
A pesar de las tensiones en los mercados, una operación podría cambiar por completo las cifras del año: la posible salida a bolsa de SpaceX, la compañía aeroespacial fundada por Elon Musk.
Según informaciones publicadas por Reuters y Bloomberg, la empresa estaría preparando los trámites para salir a bolsa en junio, con una valoración estimada superior a 1,5 billones de euros.
De confirmarse, se trataría de una de las mayores salidas a bolsa de la historia, capaz de impulsar de forma significativa el volumen global de OPV en 2026.
No obstante, fuentes del mercado advierten de que el tamaño y la relevancia de SpaceX hacen que su estreno no sea un reflejo fiel de la salud general del mercado.
Aun así, si la operación se materializa, 2026 podría superar las cifras récord de 2021 y convertirse en uno de los años más fuertes de la historia para los estrenos bursátiles.
