NBIM y grandes fondos rechazarán la retribución del anterior equipo directivo de Telefónica
El fondo soberano noruego NBIM lidera el rechazo al informe de remuneraciones de Telefónica que se votará el 26 de marzo, en protesta por las indemnizaciones millonarias del anterior equipo directivo, con el respaldo de grandes fondos como Calpers y Calstrs.
NBIM lidera el rechazo al informe de remuneraciones
El fondo soberano de Noruega, Norges Bank Investment Management (NBIM), ha anunciado su intención de votar en contra del informe de remuneración de Telefónica correspondiente a 2024, que se someterá a votación consultiva en la junta de accionistas del próximo 26 de marzo.
La decisión, publicada en la web del propio NBIM y recogida por el diario Expansión, supone un nuevo toque de atención de los grandes inversores institucionales hacia la política retributiva de la operadora española, especialmente en lo relativo al equipo directivo anterior.
Aunque el informe no es vinculante, su rechazo puede enviar una señal clara de descontento por parte del accionariado internacional.
Indemnizaciones millonarias del anterior equipo, en el centro de la polémica
El principal motivo del rechazo se encuentra en las elevadas indemnizaciones abonadas al anterior equipo directivo.
En concreto, el expresidente José María Álvarez-Pallete recibió 44 millones de euros, mientras que el exconsejero delegado Ángel Vilá percibió 33 millones de euros.
Estas cifras incluyen indemnizaciones equivalentes a cuatro años de sueldo, así como planes de pensiones y retribuciones a largo plazo, lo que ha generado un fuerte rechazo entre los inversores.
Los asesores de voto ISS y Glass Lewis también han recomendado votar en contra del informe, señalando como principales problemas estas indemnizaciones, además del elevado salario fijo del actual presidente, Marc Murtra, y la falta de transparencia en la retribución variable.
Críticas a la falta de transparencia retributiva
NBIM ha justificado su postura en base a criterios de buen gobierno corporativo. El fondo considera que una parte sustancial del salario debería pagarse en acciones bloqueadas entre cinco y diez años, incluso en caso de salida del directivo.
Además, reclama mayor transparencia en la remuneración total, con el objetivo de evitar situaciones que considera “inaceptables”.
Este posicionamiento refleja la presión creciente de los inversores para que las empresas alineen la remuneración con el valor a largo plazo.
Presión de los grandes inversores internacionales
NBIM cuenta con una participación cercana al 1,5% en Telefónica, pero su peso aumenta al coincidir con otros grandes inversores.
Los fondos estadounidenses Calpers y Calstrs también votarán en contra, reforzando el posible voto de protesta en la junta.
Además, estos fondos se opondrán a la reelección como consejera de María Luisa García Blanco, por su papel en la comisión que aprobó las indemnizaciones del anterior equipo directivo.
El papel de los accionistas clave
Entre los principales accionistas destaca la SEPI, con un 10% del capital, que el año pasado optó por abstenerse en este punto.
Otros accionistas relevantes son CriteriaCaixa, Saudi Telecom y BBVA, cuyo posicionamiento será clave para medir el alcance del rechazo.
Apoyo al resto de la gestión y advertencias previas
NBIM sí respalda el resto de los puntos del orden del día, incluida la política de remuneración futura.
Sin embargo, ya había mostrado su desacuerdo anteriormente al votar contra la ratificación de Marc Murtra como presidente ejecutivo, al considerar que acumula demasiado poder.
Activismo también en Naturgy
El fondo noruego ha extendido su activismo a otras compañías y ha anunciado que votará en contra de varios consejeros en Naturgy por considerar que falta independencia en el consejo.
Telefónica evita hacer comentarios
Desde Negocios TV hemos consultado a Telefónica sobre esta situación, pero la compañía ha declinado hacer comentarios.
La votación del próximo 26 de marzo será clave para medir el nivel de rechazo a la retribución del anterior equipo directivo y podría influir en futuras decisiones sobre gobierno corporativo.
