Telefónica sale del capital de BBVA tras 25 años
Telefónica ha puesto fin a su histórica presencia en el accionariado de BBVA tras culminar en 2025 la venta total de su participación en la entidad financiera. El movimiento, que ha generado importantes plusvalías para la operadora, marca el cierre de una alianza estratégica iniciada en el año 2000 y abre una nueva etapa en la relación entre ambas compañías.
Telefónica culmina su desinversión en BBVA tras la revalorización bursátil del banco
Telefónica ha salido formalmente del capital de BBVA, poniendo fin a una relación accionarial que se ha prolongado durante 25 años. Así lo recoge el último informe financiero anual de la compañía, en el que se detalla que durante el ejercicio de 2025 la operadora procedió a la desinversión total de su posición en el banco.
A 31 de diciembre de 2024, el Grupo Telefónica mantenía una participación valorada en 417 millones de euros, equivalente al 0,77% de su capital social. Sin embargo, la significativa revalorización bursátil experimentada por la entidad financiera en el último año ha motivado la ejecución de esta venta, junto con la liquidación de los derivados financieros asociados a la inversión.
Como resultado de la operación, Telefónica ha registrado una entrada de caja de 608 millones de euros, generando un beneficio neto de 335 millones de euros en su cuenta de resultados gracias a las plusvalías obtenidas. Asimismo, la compañía ha podido reclasificar a reservas otros 119 millones de euros derivados de la valoración de activos financieros.
Con esta decisión, la operadora elimina de su balance los activos financieros vinculados al BBVA, entidad de la que llegó a poseer cerca del 3% de su capital en el pasado.
BBVA mantiene su participación en Telefónica, pero abandona el consejo
La desvinculación accionarial no ha sido completamente simétrica. Mientras Telefónica ha ejecutado una salida total del capital del banco, BBVA mantiene todavía una participación del 5,007% en la teleco.
No obstante, la entidad financiera ha abandonado el consejo de administración de Telefónica y ha comunicado oficialmente que su permanencia en el accionariado ya no responde a intereses estratégicos, sino meramente financieros, calificando su paquete de acciones como una inversión “dispuesta para la venta”.
Desde Negocios TV hemos preguntado a BBVA si este movimiento responde a una decisión meramente financiera o si implica algún cambio en la relación estratégica entre ambas compañías. La entidad ha respondido de forma clara:
"Para BBVA, la participación que tenemos en Telefónica es financiera, no estratégica, por lo que no cambia nada. Es un mensaje que llevamos diciendo muchos, muchos años."
Participaciones conjuntas y negocios compartidos que siguen vigentes
Pese al fin de la alianza accionarial histórica, ambas compañías mantienen intereses comunes en distintos negocios. Telefónica y BBVA conservan una participación del 44,44% cada uno en el negocio conjunto Adquira España.
Además, la operadora cuenta con un 50% de Telefónica Factoring España y de sus filiales en Brasil, Perú, Colombia, Chile y Ecuador, sociedades en las que BBVA tiene participaciones minoritarias y que están registradas por el método de puesta en equivalencia.
Telefónica también mantiene derivados financieros contratados con BBVA desde hace años. Según su informe financiero, el valor razonable neto de estos derivados vivos a cierre de 2025 ascendía a 66 millones de euros, con un importe nominal de 5.943 millones de euros, frente a los 7.702 millones registrados en 2024.
La salida del BBVA del consejo se materializará en la Junta del 26 de marzo
El próximo 26 de marzo, Telefónica celebrará su Junta General de Accionistas, donde se escenificará institucionalmente este cambio en su estructura accionarial y de gobierno corporativo.
José María Abril, actual vicepresidente y consejero dominical en representación de BBVA, abandonará su cargo tras casi dos décadas de servicio. Abril se incorporó al consejo en julio de 2007, representando a una entidad cuya presencia en el núcleo duro de Telefónica se remonta a 1999.
Para cubrir esta vacante, la compañía ha propuesto el nombramiento de la directiva australiana Jane Thompson como vocal independiente, en un movimiento que refleja la nueva configuración de poder en el accionariado de la operadora.
Una alianza nacida en el año 2000 que llega a su fin
La relación entre Telefónica y BBVA se remonta a febrero del año 2000, cuando ambas entidades firmaron un acuerdo estratégico bajo la presidencia de Juan Villalonga en la teleco y la copresidencia de Francisco González en el banco.
La operación, que supuso una inversión aproximada de 200.000 millones de pesetas por parte de Telefónica y 230.000 millones por parte del BBVA, buscaba impulsar una alianza global entre tecnología y servicios financieros con el objetivo de dominar el ecosistema digital y financiero en el mundo hispanohablante.
Veinticinco años después, esa alianza accionarial llega a su fin, dando paso a una relación que, según ambas compañías, seguirá existiendo en el ámbito corporativo, pero bajo criterios estrictamente financieros.
