Uber dispara un 77% su beneficio, pero cae en Bolsa
La plataforma ingresó 14.200 millones de dólares en el segundo trimestre y superó por primera vez los 10.000 millones de flujo de caja libre anual, aunque el mercado penalizó sus cuentas.
Uber ha dejado atrás definitivamente la etapa en la que crecer implicaba quemar efectivo. La compañía cerró el segundo trimestre de 2026 con un beneficio neto de 2.400 millones de dólares, un 77% más, mientras los ingresos avanzaron un 12%, hasta 14.200 millones.
El salto de la rentabilidad, sin embargo, no convenció inicialmente al mercado. Las acciones cedieron un 2,82% antes de la apertura de Wall Street, reflejo de unas expectativas cada vez más exigentes para una empresa que ya mueve 3.900 millones de viajes trimestrales.
Un volumen de negocio récord
El dato que mejor refleja la dimensión alcanzada por Uber no está en sus ingresos, sino en sus reservas brutas. El valor total de los viajes, pedidos y servicios contratados a través de la plataforma ascendió a 58.000 millones de dólares, un 24% más que un año antes.
A tipos de cambio constantes, el crecimiento fue del 22%, todavía muy por encima del avance de la facturación. Esta diferencia se explica parcialmente por modificaciones en el modelo de negocio y en la forma de contabilizar determinados pagos, que restaron alrededor de ocho puntos porcentuales al crecimiento declarado de los ingresos.
El diagnóstico es inequívoco: la plataforma mantiene una expansión sólida incluso después de alcanzar una escala difícil de replicar por sus competidores. Uber opera ya como una infraestructura global de movilidad y reparto, no únicamente como una aplicación de transporte.
Más usuarios y mayor frecuencia
Durante el trimestre se realizaron 3.900 millones de viajes, un 18% más en términos interanuales. Esto equivale a unos 43 millones de trayectos diarios, frente a los cerca de 36 millones registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior.
El crecimiento no procede exclusivamente de que los clientes existentes utilicen más la aplicación. Los consumidores activos mensuales aumentaron un 16%, mientras que el número de viajes por usuario avanzó otro 2%.
Este hecho revela una combinación especialmente favorable: Uber consigue ampliar su base de clientes sin deteriorar la frecuencia de uso. La compañía sostiene, además, que durante los últimos doce meses incorporó más usuarios nuevos que en cualquier otro periodo equivalente de los últimos cinco años.
La rentabilidad gana velocidad
El beneficio operativo alcanzó 1.900 millones de dólares, un 30% más, mientras el resultado operativo ajustado subió un 40%, hasta 2.100 millones. El ebitda ajustado avanzó un 33% y se situó en 2.800 millones.
La mejora de los márgenes resulta especialmente relevante. El ebitda ajustado representó el 4,9% de las reservas brutas, frente al 4,5% del segundo trimestre de 2025. Puede parecer una diferencia reducida, pero aplicada a un volumen de 58.000 millones supone una palanca considerable.
Uber está demostrando que su estructura tecnológica permite que una parte creciente de cada dólar intermediado termine en el resultado operativo. Esa capacidad de apalancamiento era precisamente una de las grandes promesas que durante años no consiguió materializar.
Un beneficio con matices
El beneficio neto de 2.400 millones incluye un impacto positivo antes de impuestos de 1.600 millones procedente de la revalorización de las participaciones empresariales que mantiene Uber.
Por tanto, el aumento del 77% no responde únicamente a la evolución ordinaria del negocio. La cifra contable incorpora ganancias vinculadas al valor de sus inversiones, una partida que puede variar significativamente entre trimestres y que no equivale a ingresos recurrentes.
Aun así, el avance operativo ofrece una imagen menos dependiente de factores extraordinarios. El beneficio por acción diluido alcanzó 1,17 dólares, mientras el beneficio ajustado por título creció un 35%, hasta 0,81 dólares.
La caja cambia las reglas
El gran punto de inflexión está en la generación de efectivo. El flujo de caja libre acumulado durante los últimos doce meses superó por primera vez los 10.000 millones de dólares, frente a los 8.500 millones comunicados un año antes.
«Nos da flexibilidad para invertir en el futuro, perseguir oportunidades estratégicas y continuar reduciendo el número de acciones», señaló el director financiero, Balaji Krishnamurthy.
La consecuencia es clara. Uber puede financiar adquisiciones, acelerar su apuesta por los vehículos autónomos y recomprar acciones sin recurrir de forma sistemática al endeudamiento. La empresa que durante años dependió del capital exterior se ha convertido ahora en una potente máquina de generación de caja.
Por qué cae pese a crecer
La reacción negativa de las acciones refleja la paradoja habitual de las grandes tecnológicas maduras. Los resultados pueden ser sólidos y, al mismo tiempo, insuficientes frente a las expectativas incorporadas en la cotización.
El mercado deberá valorar también cuánto capital exigirá la estrategia de conducción autónoma y qué retorno obtendrá Uber de sus alianzas con fabricantes y desarrolladores. La empresa aspira a construir la mayor plataforma mundial de vehículos autónomos, pero tendrá que defender su posición frente a operadores que pretenden controlar directamente la tecnología y la relación con el cliente.
Uber llega a esa carrera desde una posición de fortaleza. El riesgo ya no es su supervivencia financiera, sino cuánto tendrá que invertir para conservar el liderazgo cuando el conductor deje de ser imprescindible.
