El Ibex 35 se atasca en 18.200 con Irán y el IPC

El Ibex 35 ronda los 18.150 puntos tras enfriar el primer impulso. En la apertura llegó a avanzar cerca del 0,4%, en línea con Europa. El petróleo, tras el sobresalto, se mueve alrededor de 91 dólares. Hoy manda el IPC estadounidense: el consenso apunta a un 4,2% interanual. Y el mercado decide si la geopolítica es ruido… o señal.

Apertura con ganas, pero sin continuidad

El arranque de la sesión en Madrid ha sido de manual europeo: compras moderadas y sensación de que, por ahora, el inversor distingue entre titulares y impacto real. El Ibex ha abierto con alzas en torno al 0,4%, acompañado por el resto del continente. Sin embargo, lo más revelador ha llegado después: el índice se ha quedado sin tracción y se mueve en un rango estrecho, con el termómetro colocado en la zona de 18.150-18.200 puntos.
Este tipo de sesiones —planas, con giros rápidos— suelen delatar una cosa: falta de convicción. No es pánico, pero tampoco es “rally”. Es espera. Y cuando el mercado espera, cualquier dato capaz de mover tipos o energía se convierte en el centro del tablero.

Geopolítica como “riesgo de titulares”

La escalada entre EE UU e Irán, con el estrecho de Ormuz como palabra maldita, vuelve a asomar en las pantallas, pero sin provocar el golpe inmediato que muchos daban por hecho. El diagnóstico es inequívoco: el mercado no compra un escenario de interrupción prolongada del suministro, al menos de momento. Por eso el petróleo, tras amagarse al alza de madrugada, termina corrigiendo hasta mantenerse en el entorno de los 91 dólares.
En una frase, un estratega lo resumía así: “la geopolítica se trata como un riesgo de titulares, no como un shock macro”. El matiz importa, porque si esa percepción cambia —por infraestructura energética, rutas marítimas o mayor implicación militar— el efecto dominó sobre inflación, tipos y bolsa sería inmediato.

Inflación de EEUU: el dato que corta el paso

El mercado tiene un imán: el IPC de Estados Unidos. Se publica este miércoles y el consenso recogido por Reuters apunta a un 4,2% interanual, el mayor ritmo anual desde 2023. La consecuencia es clara: con un dato alto, la Reserva Federal lo tiene mucho más difícil para “aflojar” sin perder credibilidad, especialmente si la energía deja de ser un simple susto.
Además, el empleo fuerte ha reactivado las apuestas de endurecimiento monetario: los operadores ya descuentan por completo una subida de 25 puntos básicos en diciembre. Este giro no es menor. En un entorno así, el dinero rota: castiga lo que necesita tipos bajos y premia lo que vive cómodo con el precio del dinero alto. Por eso el Ibex, con su peso financiero, se comporta de forma distinta a otros índices más tecnológicos.

Asia en rojo y Wall Street con pulso frágil

El contraste con otras regiones resulta demoledor. Mientras Europa intenta sostener el tono, Asia ha cerrado con caídas: el Nikkei retrocede un 1,6% y el Kospi llega a desplomarse un 4,5% en una semana marcada por la presión sobre valores ligados a IA.
Ese telón de fondo importa porque condiciona el apetito global por riesgo. Estados Unidos también llega con el paso cambiado, tras un retroceso nocturno en Wall Street al enfriarse el rebote tecnológico y reaparecer dudas sobre valoraciones. En ese clima, el Ibex no necesita un susto doméstico: le basta con que se tuerza el precio del petróleo o que el IPC estadounidense obligue a recalibrar el guion de tipos para que la sesión cambie de color en cuestión de minutos.

La foto técnica: cerca de máximos, con margen de corrección

El Ibex ha escalado con fuerza en el último mes: entre el 11 de mayo y el 10 de junio marca una variación de +3,72%, según el histórico de precios. Ese avance explica por qué la reacción a los riesgos externos es contenida: hay colchón, pero también hay vértigo. En términos anuales, el índice se ha movido entre un mínimo de 13.737 puntos y un máximo de 18.573, lo que deja a la cotización actual relativamente cerca del techo reciente.
Cuando un mercado se acerca a máximos con catalizadores incómodos en el horizonte, suele pasar una de dos cosas: o consolida con paciencia, o corrige para “limpiar” posiciones. La clave, hoy, es si el soporte psicológico de los 18.200 aguanta como suelo o se convierte en techo.

Qué vigilar el resto de la sesión

El mapa es claro y no admite atajos. Primero, el petróleo: si el barril deja de comportarse como anécdota y empieza a descontar riesgo de suministro, la bolsa europea lo notará en segundos. Segundo, el dólar y la deuda: un mercado que vuelve a hablar de subidas de tipos —con una de 25 puntos básicos ya plenamente descontada para diciembre— endurece las condiciones financieras sin necesidad de que la Fed abra la boca.
Tercero, el nivel: el Ibex se mueve en la franja de 18.150-18.200, con volatilidad baja pero dirección frágil. Si el índice recupera la tracción europea, el verde se sostiene. Si no, bastará una sorpresa en expectativas de inflación para convertir una sesión anodina en un ajuste rápido.