Sectores clave en Europa 2025 donde Mullineux recomienda invertir ya
Peter Mullineux, estratega de AllianceBernstein, analiza las oportunidades de inversión en Europa destacando sectores como la defensa, banca y semiconductores, y aconseja priorizar compañías con crecimiento estructural ante la volatilidad macroeconómica.
Europa se despliega ante los ojos inversores con un cuadro complejo, pero no exento de joyas brillantes. Peter Mullineux, vicepresidente senior y estratega en AllianceBernstein, desmenuza cómo la renta variable del viejo continente ha tenido un repunte notable impulsado principalmente por un giro hacia el estilo “value”. ¿Dónde están realmente las oportunidades? La banca, la defensa —aunque con cautela— y ese sector tecnológico que apunta a lo más puntero con los chips, asoman como protagonistas.
Un repunte impulsado por el estilo value
El reciente comportamiento del mercado europeo no puede entenderse sin reconocer el impulso del “value” frente al “growth”. No es un movimiento caprichoso: la mayor estabilidad en los tipos de interés ha jugado a favor de la industria financiera, donde los bancos —en particular los regionales— han mostrado una disciplina de capital más estricta y una gestión más prudente. Este entorno ha permitido que muchas entidades, tradicionalmente castigadas, recuperen atractivo a ojos de los inversores.
En paralelo, la defensa, otro sector históricamente fuerte en Europa, ha atravesado una corrección que obliga a mirar con lupa. Las órdenes no están llegando al ritmo que marcaban las expectativas políticas y estratégicas, lo que abre la puerta a dudas y añade una dosis de volatilidad en las valoraciones. El mensaje es claro: hay potencial, sí, pero también necesidad de ser selectivo.
Factores externos y la debilidad del crecimiento tradicional
No todo es un camino de rosas. Mullineux subraya cómo factores externos están pesando sobre las compañías europeas de calidad y crecimiento. La incertidumbre arancelaria y la debilidad del dólar estadounidense actúan como auténticos vientos en contra, especialmente cuando se trata de repatriar beneficios generados en Estados Unidos.
Este elemento, que a menudo pasa desapercibido en el análisis superficial, genera desequilibrios que los inversores no pueden ignorar. La evolución de las divisas y las tensiones comerciales influyen directamente en la rentabilidad final, erosionando parte del atractivo de aquellas compañías más expuestas a ingresos en dólares o a cadenas de suministro globales.
Semiconductores, eficiencia energética y aerolíneas low cost
Si se trata de buscar el verdadero apetito estructural, Mullineux dirige la mirada hacia tres grandes bloques. En primer lugar, la manufactura de semiconductores que soporta el desarrollo de la inteligencia artificial. No es solo “el futuro”: se presenta como la auténtica ‘joya’ del mercado europeo, con valoraciones que aún cotizan con descuento frente a sus equivalentes estadounidenses.
En segundo término, destacan las empresas de climatización y soluciones ligadas a la eficiencia energética. En un contexto de regulaciones cada vez más estrictas y una urgencia medioambiental que ya no admite matices, estas compañías se posicionan como ganadoras naturales de la transición. Por último, las aerolíneas de bajo coste con flota propia han demostrado una resiliencia notable y un potencial a largo plazo que las coloca en el radar de los inversores que buscan modelos robustos en entornos volátiles.
Semiconductores: el corazón tecnológico de Europa
Mullineux enfatiza la creciente demanda tecnológica, especialmente la vinculada a la inteligencia artificial, y el papel clave que juegan los fabricantes de chips en esta transformación. Este segmento no solo ofrece un descuento atractivo para el inversor respecto a otros mercados, sino también una visibilidad de negocio más sólida a futuro. En la medida en que la IA se convierte en infraestructura básica de la economía, los semiconductores pasan de ser un nicho a convertirse en el corazón tecnológico de Europa.
La eficiencia energética como palanca de crecimiento
En un continente que se toma cada vez más en serio sus metas ambientales, las empresas que innovan en climatización y eficiencia energética encuentran una ventana clara para crecer. La combinación de regulación estricta y presión social hacia soluciones más sostenibles impulsa la demanda de sus productos y servicios. Este contexto no solo alimenta el crecimiento, sino que consolida a estos actores como piezas estructurales en la nueva arquitectura industrial europea.
Aerolíneas low cost: resistentes en un entorno volátil
Sobrevolando la inestabilidad macroeconómica, las aerolíneas de bajo coste con flota propia han sabido acreditar una notable capacidad de adaptación. Su gestión eficaz de costes y su modelo operativo les otorgan una ventaja competitiva en tiempos de incertidumbre. No se limitan a ser un simple refugio táctico para el inversor: se perfilan como actores con perspectivas sólidas y capacidad de seguir ganando cuota en el medio y largo plazo.