La Fed paraliza datos industriales tras el shutdown más largo en la historia de EE.UU.

El reciente shutdown en Estados Unidos, prolongado durante 43 días, no solo paralizó administraciones y servicios públicos: también ha provocado un inédito apagón informativo en el corazón de la mayor economía del mundo. La Reserva Federal (Fed) ha anunciado el aplazamiento de la publicación de los datos de producción industrial y utilización de capacidad, previstos inicialmente para el 18 de noviembre, lo que complica el análisis previo a la crucial reunión de diciembre, en la que se decidirá el próximo movimiento de los tipos de interés. Sin estas referencias, el banco central deberá apoyarse en un cuadro estadístico incompleto y lanzar un mensaje al mercado inevitablemente más cargado de incertidumbre.

El episodio evidencia hasta qué punto la política monetaria moderna depende del flujo constante y fiable de datos, y pone en cuestión la resiliencia de un sistema que puede quedar parcialmente paralizado por un bloqueo político.

Un apagón informativo sin precedentes

El cierre del Gobierno, el más largo en la historia reciente de Estados Unidos, no solo afectó a parques nacionales, oficinas administrativas o programas sociales. También interrumpió la recopilación y procesamiento de datos macroeconómicos clave, elaborados por agencias federales de las que la Fed depende para tomar decisiones informadas.

Entre las víctimas de este parón estadístico se encuentra el informe sobre producción industrial y utilización de capacidad, dos indicadores que sirven para medir el pulso de la actividad manufacturera y el grado de uso de la infraestructura productiva del país. La Fed ha reconocido que no podrá difundir estas cifras en la fecha prevista, lo que posterga su disponibilidad hasta nuevo aviso.

Este retraso deja a analistas, gestores y responsables políticos con una visión más borrosa del estado real de la economía justo cuando se acerca una reunión en la que el banco central podría optar por mantener, recortar o ajustar el ritmo de la política de tipos.

Una Fed con menos visibilidad ante la decisión de tipos

La ausencia de datos frescos plantea un problema concreto: sin una fotografía actualizada del sector industrial, la Fed pierde una pieza relevante del puzzle que utiliza para valorar si la economía se acelera, se enfría o se mantiene estable.

La producción industrial actúa como termómetro del ciclo económico, mientras que la utilización de capacidad ayuda a identificar posibles cuellos de botella, tensiones inflacionistas o, por el contrario, excesos de capacidad ociosos. En otras palabras, son indicadores que influyen en la valoración de si conviene subir, bajar o mantener los tipos.

En este contexto, la reunión de diciembre se celebrará con un punto adicional de dificultad: los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) tendrán que recurrir a datos más antiguos o a indicadores sustitutos (encuestas privadas, índices adelantados, información empresarial) para compensar la laguna estadística. La consecuencia probable es una comunicación más prudente, con mensajes que reconozcan explícitamente el aumento de la incertidumbre.

Promesas de normalidad frente a un daño ya visible

El presidente Donald Trump aseguró tras el final del shutdown que la administración volvería a funcionar con normalidad. Sin embargo, el retraso en la publicación de los informes demuestra que el impacto del cierre va más allá de la reapertura física de oficinas.

En Wall Street y en los mercados financieros, la sombra de este apagón informativo ya se percibe en forma de:

• Mayor volatilidad ante cada dato alternativo disponible.

• Rebajas en la fiabilidad de los modelos de previsión, basados en series ahora incompletas.

• Un aumento del uso de supuestos y estimaciones, que añade un componente más especulativo a las previsiones sobre crecimiento e inflación.

En el fondo, la situación pone en evidencia la vulnerabilidad institucional de un sistema económico que, pese a su sofisticación, puede quedar parcialmente desactivado por una disputa presupuestaria.

Mercados en modo especulación y lectura incompleta del ciclo

Sin estadísticas oficiales actualizadas, los inversores se ven obligados a reconstruir el panorama macro con piezas sueltas. La falta de datos de producción industrial complica la evaluación de cuestiones esenciales:

• ¿Está el sector manufacturero resistiendo mejor de lo esperado?

• ¿Se está produciendo un enfriamiento que aún no se ve reflejado en otros indicadores?

• ¿Hay presiones de capacidad que puedan trasladarse a los precios?

En ausencia de respuestas claras, las proyecciones de crecimiento y las valoraciones sobre la salud de la economía estadounidense se vuelven más frágiles. Este vacío alimenta movimientos de mercado basados en narrativas y no tanto en datos, incrementando el riesgo de sobrerreacciones a cualquier señal parcial.

El episodio también recuerda hasta qué punto la burocracia estadística es una infraestructura crítica: cuando se detiene, no solo se apagan indicadores, sino que se deteriora la capacidad de gestionar el ciclo económico de forma racional.

Inteligencia artificial: potencial y límites ante el vacío de datos

En medio de este escenario, han surgido voces que señalan a la inteligencia artificial (IA) y a las tecnologías de datos en tiempo real como una posible vía para reducir la dependencia de calendarios oficiales. Modelos basados en grandes volúmenes de información privada —consumo de energía, datos de transporte, pagos electrónicos, logística, etc.— podrían ayudar a construir “ahora-casts” más resilientes a parones administrativos.

Sin embargo, por el momento, estos sistemas no sustituyen la fiabilidad, homogeneidad y cobertura de los datos oficiales. La IA puede complementar y ofrecer señales tempranas, pero no alcanza todavía la estandarización necesaria para reemplazar las series que utilizan gobiernos, bancos centrales y organismos internacionales como referencia.

Mientras ese salto tecnológico llega, la Fed y otros reguladores deberán navegar esta situación apoyándose en:

• Datos menos recientes.

• Indicadores alternativos y parciales.

• Una dosis mayor de juicio discrecional en sus decisiones.