"Gran expectación que la inflación en EEUU baja mas resistente de lo esperado." Daniel Vaquero

En esta edición de Ponte en Acción, Daniel Vaquero, socio de Welcome Asset Management, ofrece un análisis detallado de la actualidad macroeconómica y financiera. El foco está en el dato de inflación (IPC) de EE.UU., que aunque no sea el PCE —referencia directa de la Fed—, genera gran expectación. Desde Welcome apuntan que la inflación muestra una tendencia a la baja pero más resistente de lo esperado, con previsiones de repunte hasta 2,5%. Destacan señales preocupantes como el ISM de precios pagados y las expectativas de inflación en máximos en el índice de Michigan.

Vaquero descarta una inminente bajada de tipos por parte de la Fed, a pesar de las presiones de Donald Trump, y recuerda que el mercado ha sobreestimado recortes antes. Con respecto al Banco Central Europeo, comenta que la reciente bajada de tipos podría ser la penúltima o incluso la última, señalando factores como la apreciación del euro y la moderación salarial como elementos clave que mantienen controlada la inflación en Europa.

Sobre el conflicto arancelario entre EE.UU., China y Europa, destaca la incertidumbre y el daño potencial a pilares del crecimiento global como el mercado de bonos y los tipos de cambio. Llama a la prudencia inversora ante este impasse.

En cuanto a oportunidades de inversión, afirma que la renta fija ofrece actualmente yields muy atractivos, aunque los spreads están en mínimos. Recomienda mantenerse en duraciones cortas para evitar riesgos innecesarios y centrarse en crédito de calidad, especialmente en nombres sólidos con emisiones subordinadas atractivas.

Vaquero concluye que, aunque el escenario es complejo, también es "muy interesante y divertido" para quienes saben identificar valor con cautela.