“El mercado se está pasando de frenada: puede haber repuntes de la inflación”. Gustavo Martínez
¿Qué está ocurriendo con la inflación? Por qué dicen que la inflación no tiene un valor intrínseco. Lo hemos analizado con Gustavo Martínez, profesor de la Universidad Francisco Marroquín.
Sigo pensando que el mercado está pecando de optimismo y se ha pasado de rosca, con el famoso gráfico dot plot de la FED que fue publicado en diciembre, y a consecuencia fue el gran rally de navidad que tuvimos, y el proceso desinflacionario fue lento. Y no descarto que pueda hacer repuntes este año, sobre todo por la gran cantidad de dólares que siguen circulando, con lo cual estamos un 25% por encima de niveles pre covid, y eso no puede ser reducir la inflación sino reduces la masa monetaria, o se aumenta la productividad. Solo queda reducir la masa monetaria, si no se reduce es normal que puedan surgir procesos de repuntes inflacionarios. El mercado la está pifiando por dos lados. No tiene en cuenta potenciales repuntes de inflación que vamos a ver este año, y está cotizando cómo cuando teníamos los máximos históricos en 2019.
Es más sensato pensar que el mercado está bastante caro y se está pasando de frenada que no otra cosa.
Es obvio que para reducir la inflación hay que reducir el déficit o la política monetaria de los Gobiernos, eso es algo que no vamos a ver en el corto plazo. El mercado está siendo demasiado ciego al no ver que es imposible que en los bancos centrales no tiendan a generar inflación para poder apoyar a los estados.
Hay que ser sensatos y pensar que los estados cada vez están más endeudados. Salvo Argentina y algún otro por ahí, la política monetaria no es otra que seguir empobreciendo a las generaciones futuras. Y una vez que sabemos que la destrucción monetaria va a continuar, se escuchan muchos mensajes sobre el Bitcoin, el oro, diciendo que no tienen valor intrínseco, a mí me entra la risa. ¿Qué clase de valor intrínseco tiene el euro?
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