La FED y el insaciable Tesoro de EEUU podrían provocar una crisis de liquidez sistémica. Cárpatos
¿Se ha pasado de frenada el inversor? ¿O están actuando los bancos centrales? «Los bancos centrales han hecho un esfuerzo monumental intentando cambiar la fecha que el mercado tenía prevista para el inicio de las bajadas de tipos de interés», según José Luis Cárpatos, director inversiones EAF Gloversia.
«El hecho de que los bancos centrales enfríen las expectativas no es un pronóstico fiable». La Reserva Federal está aumentando la liquidez en el sistema, por sorprendente que pueda parecer, a fecha de ayer. «Estamos con el grado de liquidez más alto desde hace dos años, están inyectando dinero en el mercado». Que no nos sorprenda mucho que el S&P 500, gracias a los 7 magníficos, esté de nuevo encarado en los máximos históricos y podría romperlos, porque la liquidez es lo único que le importa al mercado.
Cárpatos sostiene que el mercado ahora mismo es «yonqui de ese factor: de la liquidez». La están sacando del vaciamiento de la cuenta de los repos inversos, el dinero que tenían aparcados los bancos, los fondos monetarios y demás en la Reserva Federal. Ese dinero estaba en 2,4 billones y ahora está en apenas 600.000 millones.
Todo este dineral que está saliendo de ahí va a abastecer a la cuenta del Tesoro y su ritmo de despilfarro, en primer lugar, y va a una velocidad de vaciado que no parece que pueda durar más allá de marzo. ¿De dónde sacará entonces el Tesoro el dinero si los tipos de interés siguen tan alto y les fuerza a tener que pagar muchísimo por la deuda que están emitiendo? Por mucho que digan lo de junio, aquí podríamos tener un problema de una «crisis de liquidez sistémica» si al insaciable Tesoro de EEUU no le buscan una alternativa cuando se vacíe la cuenta de repos inversos. Si algo han demostrado la Reserva Federal y el Banco Central Europeo es que sus previsiones no son fiables.
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