Un economista explica por qué Ethereum llegará a los 10.000 dólares: "Casi nadie lo entiende"

El mercado de criptomonedas está viviendo un nuevo impulso, y Ethereum (ETH), la segunda criptomoneda más importante por capitalización, está en el centro del escenario. Según un análisis reciente de la firma de inversión EMJ Capital, el ciclo actual no solo podría llevar a ETH a un nuevo máximo histórico, sino que también podría abrir la puerta, por primera vez, a un precio de cinco cifras.

Detrás de esta proyección no hay solo optimismo, sino una lectura estratégica del mercado. Eric Jackson, fundador de EMJ Capital, asegura que el verdadero catalizador para una gran subida aún no ha ocurrido. Y la clave, según explica, está en un punto que gran parte del mercado ha pasado por alto: la aprobación del staking dentro de los ETF de Ethereum en Estados Unidos.

¿Por qué el staking puede cambiarlo todo?

Para Jackson, la expectativa actual del mercado está centrada en la aprobación ya confirmada de los ETF spot de Ethereum, pero ignora que la posibilidad de hacer staking a través de estos ETF aún está pendiente de aprobación por la SEC (Comisión de Bolsa y Valores). Esta condición, que podría definirse antes de octubre, sería el elemento decisivo para transformar a ETH en un activo de ingreso pasivo dentro del sistema financiero tradicional.

“Cuando se apruebe el staking en los ETF, Ethereum dejará de ser visto solo como 'petróleo digital' y empezará a ser percibido como un instrumento financiero de grado institucional”, afirma Jackson.

Las implicaciones: escasez, rendimiento y adopción

Según el modelo de EMJ Capital, este movimiento desataría varios efectos en cadena:

• Flujos sostenidos desde las finanzas tradicionales, con inversores institucionales buscando exposición a activos que generen rentabilidad.

• Mayor demanda de ETH para staking, lo que reduciría aún más la oferta circulante.

• Generación de rendimiento pasivo real, con una tasa actual de alrededor del 3,5%.

• Refuerzo del carácter deflacionario de Ethereum desde el Merge de 2022, que ha generado más quema de tokens que emisión en los períodos de alta actividad.

Aunque es importante señalar que Ethereum no es siempre deflacionario —la quema depende de la actividad en la red—, Jackson considera que, incluso con una inflación ocasional, la escasez estructural sigue infravalorada por el mercado.

Un crecimiento basado en fundamentos

A diferencia de ciclos anteriores impulsados por las finanzas descentralizadas (DeFi), los NFT o el uso masivo de stablecoins, esta vez el análisis no se basa en un crecimiento explosivo del ecosistema. Incluso sin esos motores adicionales, EMJ Capital considera que la combinación de capas 2, tokenización de activos del mundo real (RWA) y el modelo de ETF con staking basta para provocar una ruptura alcista.

“No se necesita otro boom de DeFi o NFT. Solo con el staking en ETF, la dinámica de oferta y demanda cambia por completo”, sostiene Jackson.

¿Cuánto puede subir ETH?

La firma traza dos escenarios claros:

• Base: Un precio de 10.000 dólares por ETH, si se cumplen las expectativas mínimas en torno al staking y la adopción institucional.

• Optimista: Una proyección que supera los 15.000 dólares, si la adopción de capas 2 y las entradas netas a los ETF con staking superan lo esperado.

En un entorno donde la narrativa ya no gira solo en torno a la tecnología blockchain, sino a su integración con las finanzas tradicionales, Ethereum podría estar a punto de reinventarse como el activo de referencia para el inversor institucional que busca retorno, sostenibilidad y un ecosistema en expansión.