Dow Jones en alerta: semana al rojo vivo con el “trade IA” enfriándose y el BCE y el BoE en el punto de mira
Tras un cierre semanal con ventas concentradas en tecnología —con Broadcom como catalizador—, los inversores arrancan este lunes 15 de diciembre con una agenda que puede redefinir el precio del dinero y el apetito por riesgo de cara a 2026: decisiones del BCE y del Banco de Inglaterra el jueves 18, y Japón en el radar por la expectativa de un movimiento del Banco de Japón.
El susto de la IA reabre la gran pregunta: ¿cuándo llega la rentabilidad?
La semana arranca con una idea dominante en las mesas: el mercado ha pasado de celebrar la inversión masiva en inteligencia artificial a exigir márgenes y visibilidad de retorno. El punto de inflexión llegó el viernes con el desplome de Broadcom, después de advertir de una presión futura sobre la rentabilidad por el mayor peso de procesadores personalizados de IA con menor margen. El golpe se sintió como algo más que un movimiento de compañía: fue una señal para todo el ecosistema de semiconductores y “capex”.
El resultado fue una sesión de venta clara en Wall Street: el S&P 500 cedió alrededor de un 1,1%, el Dow en torno al 0,5% y el Nasdaq cerca del 1,7%, en lo que se describió como la peor jornada del S&P en tres semanas, con tecnología como principal lastre.
Tipos y bonos: el verdadero termómetro para la tecnología
El mercado llega, además, con un “viento en contra” conocido para el crecimiento: los rendimientos han repuntado y vuelven a condicionar el múltiplo al que se paga la tecnología. El 10 años estadounidense cerró el viernes en torno al 4,19%, un nivel que, cuando se consolida, suele endurecer las condiciones financieras para los sectores más sensibles al descuento de flujos.
En este contexto, cualquier sorpresa en datos o mensajes de bancos centrales se amplifica, especialmente en una fase del año en la que la liquidez empieza a estrecharse y los movimientos se vuelven más bruscos.
Jueves 18: Europa se la juega en el tono
El gran hito de la semana llega el jueves 18 de diciembre con el BCE y el Banco de Inglaterra. En Frankfurt, el consenso mayoritario apunta a tipos sin cambios, pero con el foco puesto en el lenguaje: inversores y analistas vigilan si el BCE valida la idea de que la política está “en buen lugar” durante más tiempo o si deja espacio a un giro del mercado hacia apuestas de subida en 2026.
En Londres, el debate es más inmediato. Reuters y Financial Times apuntan a una decisión potencialmente ajustada, con el mercado descontando un recorte de 25 puntos básicos hasta el 3,75%, en un comité dividido entre el riesgo de inflación persistente y el temor a un enfriamiento del empleo y la actividad.
Asia abre con cautela: Japón y China mueven el pulso
La semana también se abre con presión en Asia: las bolsas retrocedieron este lunes con el Banco de Japón en el centro, por la expectativa de un posible endurecimiento adicional y su impacto en el yen y en los flujos globales. Al mismo tiempo, la debilidad de ciertos indicadores chinos volvió a pesar en el sentimiento regional.
En paralelo, el mercado cripto mostró sensibilidad al mismo factor —tipos más altos por más tiempo—, con bitcoin moviéndose con volatilidad en el arranque de la semana.
Qué vigilar desde hoy
En términos operativos, la lectura para esta semana es clara: si BCE y BoE suenan más restrictivos de lo esperado, el escenario más probable es más presión sobre tecnología y segmentos de duración larga; si el mensaje es más conciliador, podría verse un rebote táctico, aunque con el mercado menos dispuesto a “comprar” el relato de la IA sin pruebas de rentabilidad. Con bonos y bancos centrales en primer plano, el listón para las sorpresas ha subido.