Wall Street cierra la semana con optimismo: el Dow Jones lidera el ánimo alcista mientras el S&P 500 acaricia máximos históricos

El S&P 500 roza máximos y el Nasdaq vuelve a liderar

La semana se salda con un avance del 0,3% para el S&P 500, que encadena así su segunda semana consecutiva en positivo. A mediados de semana, el índice llegó a situarse a muy poca distancia de sus máximos históricos y, aunque no logró cerrar por encima del récord del 28 de octubre, confirma que el apetito por la renta variable sigue vivo.

El Dow Jones Industrial Average sumó un 0,5%, mientras que el Nasdaq Composite avanzó casi un 1%, consolidando su papel como motor del rebote gracias al empuje de los valores de crecimiento. De hecho, ha sido el propio Nasdaq Composite el que ha ido abriendo el camino de vuelta al alza, apoyado en tecnología, semiconductores e historias ligadas a la inteligencia artificial.

Un dato especialmente llamativo es el comportamiento del Dow Jones Transportation Average (DJT), que encadena 10 días consecutivos de ganancias, su racha más larga desde la serie de 11 sesiones al alza que terminó en agosto de 2020, una señal de confianza en la actividad económica futura según la lectura clásica de este índice.

Tipos, bonos y sentimiento: el mercado mira a la Fed

En el mercado de deuda, la rentabilidad del Treasury a 10 años (US10Y) repuntó hasta el 4,14%, rompiendo dos semanas seguidas de caídas. Aun así, el rendimiento sigue actuando como un “resorte en espiral”: cuando sube demasiado, pesa sobre las valoraciones; cuando cede, vuelve a alimentar el apetito por renta variable.

Pese a este repunte, las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed se mantienen. Los inversores descuentan que el banco central podría iniciar pronto el ciclo de bajadas, apoyado en la moderación de la inflación y algunas señales mixtas en el mercado laboral. Entre los minoristas, los toros ganan terreno y los osos retroceden, reforzando el tono de “gran esperanza” que ha marcado la semana.

Energía y tecnología brillan; los defensivos sufren

En el plano sectorial, el balance ha sido claramente constructivo para la mayoría de los grupos, con energía y tecnología como los grandes protagonistas, mientras que los sectores defensivos han quedado rezagados.

El sector de energía (SPN) subió un 1,4%, siguiendo el movimiento al alza de los precios del petróleo después de que Rusia señalara que las conversaciones de paz sobre Ucrania no habían logrado avances, lo que mantuvo las primas de riesgo geopolítico.

El sector tecnológico (S5INFT) también ganó un 1,4%. Microchip (MCHP) se disparó un 23% en la semana tras mejorar sus previsiones para el tercer trimestre fiscal, mientras que Synopsys (SNPS) avanzó apoyada por la noticia de que Nvidia (NVDA) adquirió una participación de 2.000 millones de dólares, en plena ola de acuerdos relacionados con la IA. El índice de semiconductores (SOX) subió alrededor de un 4%, confirmando que el relato de crecimiento ligado a la inteligencia artificial sigue muy vivo.

Salesforce (CRM) también destacó, con subidas tras elevar sus perspectivas anuales y mostrar que su plataforma de IA Agentforce empieza a ganar tracción entre los clientes corporativos.

Comunicación, finanzas e industriales se suman a las subidas

El sector de servicios de comunicación (S5TELS) avanzó un 0,8%. Meta Platforms (META) sumó ganancias después de conocerse un probable recorte de hasta el 30% en el presupuesto de su iniciativa Metaverse, lo que el mercado interpretó como un giro hacia la disciplina de costes y el foco en negocios más rentables.

Warner Bros Discovery (WBD) también avanzó, apoyada en la noticia de que Netflix (NFLX) compra sus estudios de cine y TV y la unidad de streaming, mientras que el hasta ahora favorito Paramount Skydance (PSKY) se desplomó al quedar eclipsada su oferta.

El sector financiero (SPF) ganó un 0,6%. JPMorgan recortó la calificación de Fiserv (FISV) y PayPal (PYPL) a “neutral”; aun así, Fiserv subió cerca de un 8%, mientras PayPal cedió alrededor de un 1%. El índice bancario S&P 500 (.SPXBK) repuntó un 2% en la semana, y el índice bancario regional KBW (KRX) subió un 2,4%, mostrando cierto alivio en un sector muy vigilado tras episodios de tensión anteriores.

En industriales (S5INDU), el sector avanzó un 0,5%. Boeing (BA) subió con fuerza el martes después de que su director financiero indicara que el fabricante espera aumentar las entregas de los modelos 737 y 787 el próximo año. El entusiasmo se moderó cuando la FTC exigió a Spirit AeroSystems (SPR) la venta de activos para aprobar su fusión, pero aun así Boeing terminó la semana con un sólido +7%.

Los rezagados: consumo básico, inmobiliario, salud y utilities

No todos los sectores acompañaron el tono positivo.

El sector de bienes de consumo básico (S5CONS) retrocedió un 1,4%. Aun así, hubo excepciones positivas: Dollar General (DG) saltó al alza tras elevar su previsión de beneficios anuales apoyado en la resistencia de la demanda, mientras que su competidor Dollar Tree (DLTR) también subió al mejorar su guidance gracias a la demanda sostenida de productos básicos asequibles.

El sector inmobiliario (S5REAS) cedió un 1,5%. Alexandria Real Estate Equities (ARE) se desplomó después de recortar su dividendo trimestral en un 45% para reforzar el balance y preservar liquidez, movimiento que el mercado castigó con dureza.

El sector sanitario (SPXHC) cayó un 2,7%. Los fabricantes de vacunas, incluida Moderna (MRNA), sufrieron el lunes tras la publicación de un memorándum de la FDA estadounidense que vincula muertes infantiles con las vacunas contra la COVID, lo que reavivó las preocupaciones regulatorias y de litigios.

Las utilities (S5UTIL) fueron las grandes perdedoras, con un descenso del 4,5%. Exelon (EXC) amplió su caída después de anunciar una oferta de bonos convertibles por 900 millones de dólares, lo que generó temor a dilución y puso presión adicional sobre un sector ya sensible a los movimientos al alza de los tipos de interés.

Balance anual: comunicación, tecnología e industriales marcan el ritmo

En lo que va de año, el mapa sectorial del S&P 500 muestra una clara jerarquía. Los mayores avances se concentran en:

• Servicios de comunicación: +34,9%

• Tecnología: +25,4%

• Industriales: +17,0%

• S&P 500 en su conjunto: +16,8%

Por detrás se sitúan servicios públicos (+13,6%), sanidad (+11,1%), finanzas (+10,8%), energía (+6,3%), consumo discrecional (+5,4%), materiales (+4,7%), artículos de primera necesidad (+1,9%) e inmobiliario (+1,0%).

La foto final de la semana es clara: la renta variable estadounidense se mantiene apoyada en grandes historias de crecimiento, en la esperanza de recortes de tipos y en un apetito de riesgo que, por ahora, supera al miedo, aunque el repunte de las tires y la debilidad de algunos sectores recuerdan que el escenario está lejos de ser totalmente complaciente.