Telefónica pierde 4.318 millones en 2025 por su salida de Hispanoamérica pese al crecimiento operativo

Telefónica ha cerrado el ejercicio 2025 con unas pérdidas netas de 4.318 millones de euros tras acelerar su salida de Hispanoamérica y ejecutar varios procesos de reestructuración. A pesar del impacto contable extraordinario, la compañía mantiene el crecimiento operativo en sus principales mercados y prevé mejorar sus ingresos, flujo de caja y reducción de deuda de cara a 2026.

Telefónica registra pérdidas de 4.318 millones en 2025 por su salida de Hispanoamérica y los costes de reestructuración

Telefónica ha cerrado el ejercicio 2025 con unas pérdidas netas de 4.318 millones de euros, debido principalmente al impacto contable de las desinversiones en Hispanoamérica y a los costes de reestructuración derivados de los siete ERE aprobados en distintas filiales del grupo.

A pesar de estos resultados, los mercados han reaccionado de forma positiva y los títulos de la compañía avanzan cerca de medio punto porcentual, tras haber llegado a subir hasta un 2% en la apertura de la sesión bursátil.

Estas pérdidas suponen las más elevadas registradas por Telefónica en los últimos 23 años, desde que en 2002 la compañía realizara una provisión por las inversiones en licencias UMTS (3G) que provocó unos números rojos de 5.576 millones de euros.

Con este resultado, la operadora encadena tres ejercicios consecutivos en pérdidas, tras registrar 49 millones negativos en 2024 y 892 millones en 2023, afectados también por provisiones por deterioros en los negocios latinoamericanos.

El impacto de Hispanoamérica y los siete ERE

Las pérdidas asociadas a las minusvalías por la venta de filiales en Hispanoamérica se elevan a 2.269 millones de euros, contabilizadas como pérdidas de operaciones discontinuadas.

En esta cifra se incluyen los impactos negativos derivados de las desinversiones en:

• Argentina

• Perú

• Ecuador

• Uruguay

Además, la operadora ha vendido sus negocios en Colombia y Chile, aunque estas operaciones se han cerrado ya en 2026.

A estas pérdidas se suman otros 2.049 millones de euros en operaciones continuadas, vinculados principalmente a los costes de reestructuración, entre los que destacan los 2.500 millones de euros correspondientes a los siete ERE implementados por el grupo.

Sin embargo, si se excluyen estos impactos extraordinarios, el beneficio neto ajustado de las operaciones continuadas alcanzó los 2.122 millones de euros en 2025, lo que supone un descenso interanual del 19%.

Ingresos y EBITDA: crecimiento en términos comparables

La venta de los negocios en Hispanoamérica también ha tenido impacto en los ingresos del grupo. En términos comparables, la facturación alcanzó los 35.120 millones de euros, lo que supone un incremento del 1,5% en términos constantes.

No obstante, si se compara con los 41.315 millones de euros registrados en 2024, la caída directa de los ingresos asciende al 15% debido al cambio de perímetro tras las desinversiones.

El EBITDA reportado se situó en 11.918 millones de euros, un 1,6% inferior al de 2024, mientras que el EBITDA ajustado creció un 2%, excluyendo el impacto de los negocios en discontinuación.

El margen EBITDA sobre ventas en los principales mercados del grupo se situó en:

• 45% en Brasil

• 37,1% en España

• 36,9% en Reino Unido

• 29,8% en Alemania

Por su parte, el CapEx descendió un 7,2% hasta los 4.340 millones de euros, lo que permitió reducir la ratio de inversión sobre ingresos hasta el 12,4%.

España y Brasil lideran el crecimiento operativo

Entre las principales geografías, destaca el comportamiento de Telefónica España, que ha logrado en 2025 su mejor año comercial desde 2018.

La filial española ha conseguido crecer simultáneamente en:

• Ingresos: 13.012 millones de euros (+1,7%)

• EBITDA: 4.691 millones (+1,1%)

• Caja operativa: 2.525 millones (+2,3%)

Se trata de la primera vez que la compañía logra crecer en estos tres indicadores desde 2008, superando además nuevamente el umbral de los 13.000 millones de euros en ingresos, algo que no ocurría desde 2013.

Brasil también ha mantenido un sólido desempeño, con un crecimiento del 6,7% en ingresos y del 8,5% en EBITDA en moneda local.

Entre las unidades globales, los ingresos de Telefónica Tech aumentaron un 18,9% en 2025, hasta los 2.222 millones de euros.

Deuda, liquidez y previsiones para 2026

La deuda financiera neta del grupo se situó en 26.824 millones de euros, lo que supone una reducción de 300 millones respecto al año anterior.

La actividad de financiación ha permitido mantener una posición de liquidez de 17.432 millones de euros, con los vencimientos de deuda de los próximos tres años cubiertos y una vida media de la deuda de 10,9 años.

De cara a 2026, Telefónica prevé:

• Crecimiento de ingresos de entre el 1,5% y el 2,5%

• Aumento del EBITDA ajustado en el mismo rango

• Crecimiento del cash flow operativo por encima del 2%

• Ratio CapEx/Ingresos en torno al 12%

• Flujo de caja libre cercano a los 3.000 millones de euros

• Reducción progresiva de la deuda hasta el objetivo fijado para 2028

En cuanto a la retribución al accionista, la compañía pagará 0,15 euros por acción en junio de 2027, mientras que en junio de 2026 abonará el segundo tramo del dividendo correspondiente a 2025.

Liderazgo en fibra y despliegue del 5G

Telefónica ha cerrado 2025 con 326,1 millones de accesos, lo que supone un crecimiento interanual del 2,1%, manteniendo su liderazgo global en fibra óptica.

La compañía cuenta con:

• 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes ultrarrápidas

• 74,3 millones de accesos FTTH (+7%)

Además, ofrece una cobertura 5G del:

• 95% en España

• 99% en Alemania

• 67% en Brasil

• 87% en Reino Unido

Lo que sitúa la cobertura media en torno al 80% en sus cuatro mercados core.