Telefónica y Zegona venden 40% de FiberPass a AXA por 500 millones
Telefónica y Zegona Communications, propietaria de Vodafone España, han cerrado definitivamente la entrada del grupo francés AXA en el capital de FiberPass, su empresa conjunta de red mayorista de fibra óptica. La operación está valorada en 500 millones de euros y supone la venta del 40% de la compañía.
Tras la transacción, Telefónica mantendrá el control de FiberPass con el 55% del capital, mientras que AXA pasa a controlar el 40% y Vodafone España reduce su participación al 5%. La operación también tiene un impacto relevante para Zegona, que destinará parte de los ingresos a una recompra de acciones y a la reducción de deuda.
Telefónica y Zegona cierran la entrada de AXA en FiberPass
El acuerdo para la entrada de AXA en FiberPass se firmó en noviembre de 2025, cuando el brazo de inversión en activos alternativos del grupo asegurador, AXA IM Alts, pactó la adquisición del 40% de la compañía de fibra mayorista por 500 millones de euros.
La operación se ha cerrado oficialmente ahora, culminando el proceso iniciado a finales del año pasado. FiberPass es la sociedad conjunta creada por Telefónica y Vodafone España para gestionar una red mayorista de fibra óptica, con el objetivo de optimizar infraestructuras y mejorar la eficiencia del despliegue de conectividad fija.
Dentro de la operación:
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Telefónica ha vendido un 8% de FiberPass por 100 millones de euros.
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Vodafone España ha vendido un 32% por 400 millones de euros.
Tras el cierre de la transacción, la estructura accionarial queda distribuida de la siguiente manera:
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Telefónica: 55%
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AXA: 40%
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Vodafone España: 5%
La entrada del grupo asegurador francés supone la incorporación de un inversor institucional en una infraestructura estratégica de telecomunicaciones, una tendencia cada vez más habitual en el sector.
AXA IM Alts entra como socio financiero en la red de fibra
La inversión ha sido realizada por AXA IM Alts, la división especializada en activos alternativos del grupo asegurador francés. Esta unidad está controlada desde julio de 2025 por BNP Paribas a través de su división BNP Paribas AM Alts.
Con esta operación, AXA se convierte en socio financiero relevante de la red mayorista de fibra, aportando capital a un negocio que está atrayendo cada vez más interés de fondos de inversión y aseguradoras en Europa.
Este tipo de acuerdos permite a las operadoras reducir el esfuerzo inversor directo en infraestructuras, al tiempo que liberan recursos financieros para otras áreas estratégicas, como el desarrollo de servicios digitales o el despliegue de nuevas tecnologías.
Zegona destinará 200 millones a recomprar acciones
La operación tiene especial relevancia para Zegona, el fondo británico que controla Vodafone España tras adquirir el negocio al grupo Vodafone.
Del total de 400 millones de euros obtenidos por la venta del 32% de FiberPass:
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200 millones se destinarán al programa de recompra de acciones anunciado el 27 de noviembre de 2025.
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Los otros 200 millones se utilizarán para reducir la deuda del grupo.
Con esta operación, Zegona prevé situar su deuda neta en torno a 3.200 millones de euros al cierre de su ejercicio fiscal en marzo de 2026.
La compañía ha subrayado que la transacción refuerza su estrategia financiera y mejora su estructura de capital.
Reducción de deuda y menor coste financiero
La dirección de Zegona ha destacado que la operación refuerza su compromiso con un objetivo de apalancamiento de entre 1,5 y 2 veces.
La reducción de deuda permitirá además acelerar la disminución del coste total anual de intereses, algo especialmente relevante en un entorno de tipos de interés elevados en los mercados financieros.
El presidente y consejero delegado de Zegona, Eamonn O'Hare, ha señalado que la inversión de AXA marca un hito en la estrategia de red fija de Vodafone España.
“La inversión de AXA culmina la transformación de la estrategia de red fija de Vodafone España”, ha explicado.
El directivo añadió que la operación genera ingresos significativos, lo que permitirá impulsar el retorno para los accionistas mediante la recompra de acciones, avanzar en la reducción de deuda neta y disminuir el coste financiero del grupo.
Un modelo cada vez más habitual en el sector de las telecomunicaciones
La venta parcial de infraestructuras de fibra a inversores institucionales se ha convertido en una estrategia cada vez más frecuente entre las grandes telecos europeas.
Este tipo de operaciones permite a las compañías monetizar activos, reducir deuda y compartir el elevado coste de inversión que exige el despliegue de redes ultrarrápidas.
En el caso de FiberPass, la entrada de AXA consolida el proyecto como una plataforma de infraestructura de fibra con capacidad de crecimiento, al tiempo que refuerza la tendencia del sector hacia modelos de redes compartidas con participación de fondos y aseguradoras.
